金吾財訊 | 招商證券發研報指，訊飛醫療科技(02506)基於G端紮實客戶基礎，背靠星火大模型醫學相關6維度任務超越GPT-4Turbo的技術壁壘，爲國內AI醫療領軍實踐者。公司B端智慧醫院及診療助理產品標杆項目正在華西醫院等落地，有望進一步拓展更多醫院客戶，C端業務則基於G、B端引領，個人診後服務在部分省份快速滲透，帶來公司收入空間及持續性提升。該行續指，據智研諮詢數據顯示，我國AI醫療市場規模已從2019年的27億元快速增長至2023年的88億元，年複合增速高達34%。當前中國醫療AI市場份額第一，技術壁壘漸起。且24年《衛生健康行業人工智能應用場景參考指引》等政策多次強調AI在醫療場景中的應用，行業政策導向明顯。訊飛醫療在2023年以5.9%的市佔率位居中國醫療AI行業首位，基層CDSS市佔率61.5%，爲行業領軍。該行表示，基於醫療大模型，目前訊飛曉醫APP可實現輔助診斷1600多種高頻常見疾病，覆蓋2000多種常見症狀，識別4000多種常見藥物，讀懂6000多種常見檢查、檢驗項目，AI技術領先。業務結構層面，公司已在G端打下堅實基礎，同時B&C端快速發展一方面爲公司打開更廣闊的業務空間，另一方面能夠減輕公司應收賬款壓力，帶來收入到現金的快速轉化。該行首次覆蓋，給予訊飛醫療科技“增持”投資評級。