3月3日，普洛斯旗下基金管理平臺GCP的國際基金管理業務與全球另類資產管理公司Ares Management Corporation（“Ares”）的合併宣佈完成。

根據去年10月雙方發佈的公告，該交易涉及的基金管理國際業務包含日本、歐洲、美國、巴西和越南市場，對應的資產管理規模約420億美元。該交易總對價 52 億美元（按最近期匯率，超人民幣370億元），其中包括由現金和Ares A類普通股構成的37億美元初始對價，以及與業績目標掛鉤的15億美元的延期對價。

普洛斯保持和發展佈局全球，

抓住下一階段的機會

這筆交易所包含的37億前期對價可爲普洛斯集團提供流動性和降低負債，其淨槓桿率預計將從27%下降至24%。按照此前其披露的數據顯示，普洛斯2024年完成100億美元的貨幣化目標超額實現，2024年資產和業務貨幣化收益遠超以往平均水平。普洛斯集團的資產貨幣化大致爲年均50億美元左右。

伴隨着和Ares的這筆合併交易落地，最爲直接受益的是普洛斯集團的資金實力得到增強，資本結構進一步優化。更爲重要的是，也將給普洛斯在下一階段的業務發展補足“彈藥”。

此次交易不涉及其中國市場的資產和業務，在上述提及的相關地區市場，普洛斯資產負債表上的資產和已經投資的基金份額不受影響。

具體來看，在日本、歐洲、美國、巴西和越南這些地區，普洛斯仍繼續持有約50億美元的國際資產，包括了物流不動產、數字基礎設施、新能源以及相關科技投資等領域。

因此，普洛斯在其新聞公告中重申，將繼續保持和發展全球佈局，專注於物流不動產、數字基礎設施和可再生能源領域，在重要市場進行戰略性投資。其中，中國一直是普洛斯看多做多的一大重點市場，公司持續看好其市場前景並致力於抓住有吸引力的投資機會。

交易完成後，普洛斯旗下基金管理平臺資管規模爲810億美元，在管基金44支，並作爲一家全球投資機構，持續聚焦於高增長、高韌性的新經濟領域。補足了的資金並驗證了基金管理與運營能力模式的普洛斯，有望不斷擴大資產管理規模，爲下一階段的增長蓄勢發力。

多方共贏，全球新經濟資產

熱度不減

近年來，全球另類資管領域大型併購交易頻頻，出手的多爲行業巨頭。以倉儲物流不動產、數據中心、分佈式光伏等爲代表的這類新經濟資產，以其較爲突出的基礎設施屬性，已成爲包括養老基金、主權基金等在內的頭部投資者們尋求穩定增長收益和規避市場週期性波動的熱門選擇之一。

不久前，美國另類投資巨頭阿波羅全球管理公司（Apollo）宣佈，已和同在紐交所上市的地產投資機構Bridge達成併購的最終協議，交易規模達15億美元。

去年10月，貝萊德（BlackRock）完成對全球的最大獨立基礎設施投資管理公司Global Infrastructure Partners的收購，交易對價125億美元。

2024年9月，黑石集團（BlackStone）聯合加拿大養老基金CPPIB等組團以240億澳元收購澳大利亞數據中心運營商AirTrunk。

此次普洛斯和Ares的這次合併，從交易規模上來看無疑是近幾年來全球另類資管領域最爲重磅的交易之一。根據公告，此次與Ares合併交易所涉及的國際基金管理業務在普洛斯集團核心經營性EBITDA（稅息折舊及及銷前前潤）中佔比不到10%。根據普洛斯披露的截至2024 財年上半年數據，過去12個月普洛斯集團核心經營性 EBITDA 在20億美元左右。此次合併交易涉及的普洛斯業務以不到2億美元的 EBITDA 獲得52億美元對價，由此估算，這筆併購交易 PE達到近30倍，爲普洛斯相關投資人帶來了優異的回報。

過去，普洛斯主要以物流不動產的投資管理與產業運營享譽業內。尤其是2019年普洛斯將從黑石手中交易所得的美國物流不動產資產包以187億美元的價格售出，相當於五年時間實現資產增值超百億美元，創下當時史上最大規模私募不動產交易新記錄，令業界大爲矚目。

近年來，普洛斯已成爲以新經濟爲核心的另類資產投資管理機構，業務版圖包括倉儲物流園、產業園、數據中心、光伏等相關的不動產與私募股權投資等。

至於對於Ares這家近年來頻頻出手的全球投資巨頭而言，此次看似頗爲“慷慨”的大手筆，既體現出Ares對於普洛斯旗下國際資管業務未來增長和盈利能力的認可和信心，同時也是對該交易涉及的物流不動產、大數據新基建、新能源資產投資和長期潛力和市場前景的看好。

Ares相關負責人在今年2月11日的四季度業績溝通會上表示，通過這一交易其全球不動產資管平臺得以擴張，2025年將贏得更好的募資環境。而且，投資人對於不動產的興趣增強，在其四季度的不動產信貸基金募資上已經體現出來。

包括Ares、黑石、阿波羅等在內，這類具備前瞻性決策與魄力的全球投資巨擘的頻頻出手，往往對相關產業的發展演變趨勢有一定的參考意義。以此次普洛斯與Ares的交易爲代表，以物流不動產、數據中心、分佈式光伏等爲代表的全球新經濟資產熱度不減，並有望迎接新的一輪增長機遇。

（轉自：智超講財商）

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