01 大盤

昨夜美股三大股指集體收跌，納指大跌2.6%，英偉達創6個月新低。截至收盤，道指跌 0.99%，納指跌 2.61%，標普跌 1.78%。美國十年國債收益率跌 0.093%，收報4.278%，相較兩年期國債收益率差31.5個基點。恐慌指數VIX漲 13.41%至24.87，布倫特原油收漲 0.09%至69.44。現貨黃金昨日跌 0.29%，報2910.6美元/盎司。美元指數昨日跌 0.11%，報104.21。

美貿政策-特朗普簽署修正案，暫緩對符合美墨加協定的墨加商品徵收關稅一個月，其中不包括鋼鐵和鋁；特朗普稱壓根沒關注市場（股市）是因關稅問題下跌。加拿大財長宣佈推遲對美價值1250億美元的商品徵稅。

美國1月貿易帳錄得-1314億美元，爲紀錄以來最大貿易逆差。加拿大1月份對美貿易順差擴大至創紀錄的144億加元。美國2月挑戰者企業裁員人數環比激增245.45%至17.2017萬人，爲2020年7月以來新高。美聯儲理事沃勒認爲三月無需降息，今年降息2次的預期仍然合理。

歐洲央行如期降息25BP，暗示寬鬆週期或接近尾聲，稱貨幣政策變得明顯不那麼緊縮，隨着利率下調限制性將明顯減少。交易員降低歐洲央行降息的押注，預計到年底還將再降息41個基點。

特朗普政府考慮在關鍵航道攔截伊朗油輪，以打擊伊朗石油供應鏈。美國財長貝森特：將關閉伊朗的石油行業和無人機制造能力，將關閉伊朗進入全球金融體系的通道。消息人士表示，美國和埃及的談判]以積極的結局告終，暗示加沙停火協議即將進入第二階段。

俄烏局勢-美烏計劃下週在沙特舉行會談，將討論俄烏初步停火；澤連斯基下週一將訪問沙特；美媒：美國的一些盟友正在考慮縮減與華盛頓分享情報，以回應特朗普政府對俄羅斯的和解態度；媒體：特朗普盟友與澤連斯基政治對手祕密會談，討論儘快進行總統選舉；特朗普將在45天內訪問沙特；除匈牙利外，歐盟領導人同意進一步支持烏克蘭。

02 行業&個股

行業板塊方面，除能源和日常消費分別收漲0.3%和0.18%外，其他標普其他9大板塊悉數收跌：半導體、科技、房地產、公用事業、通訊、金融、工業、原料和醫療分別收漲4.16%、2.78%、2.74%、2.08%、1.79%、1.65%、0.86%、0.52%和0.27%。

中概股漲跌互現，KWEB漲0.65%，臺積電跌 4.57%，魏哲家：臺積電在美投資由需求驅動，今明兩年產能已被訂滿。阿里跌 0.77%，阿里公佈全新推理模型QWQ-32B，在全球AI榜單上取得第一。拼多多跌 0.32%，京東漲 0.37%，公司2024年四季度收入實現雙位數增長。理想跌 3.87%，小鵬漲 2.63%，富途跌 3.55%，B站漲 0.77%，萬國數據跌 1.42%，EH跌 3.9%。

大型科技股多數收跌。蘋果收跌 0.17%，郭明錤：蘋果首款摺疊iPhone預計在2026年底或2027年初上市。微軟跌 1.03%，英偉達跌 5.74%，亞馬遜跌 3.68%，谷歌跌 0.45%，Meta跌 4.35%，伯克希爾-A漲 0.02%，特斯拉跌 5.61%，特斯拉將在休斯敦附近建廠，第三座超級工廠誕生；特斯拉日本停售Model X和Model S車型。博通跌 6.33%，沃爾瑪跌 1.4%，APP跌 18.36%，PLTR跌 10.73%，AXON跌 6.66%。

03 每日焦點

1、美媒：臺積電在美再投資千億美元 特朗普仍考慮對臺芯片加關稅

3.6 臺積電在美再投資千億美元，但美國《連線雜誌》4日報道，1名知情人士說，此舉並未讓特朗普政府內部停止考慮對臺積電和其他臺灣芯片廠課徵高達100%潛在關稅。該人士說，一種計劃是，課稅對象將不只臺灣芯片本身，還包括iPhone等裝有臺灣芯片的電子產品。據連線雜誌，白宮和美國商務部未立即置評，臺積電婉拒評論。

3.7 美國總統特朗普在社交媒體上表示，在與墨西哥總統辛鮑姆會談後，已同意墨西哥無需爲任何美墨加協定下的商品支付關稅，有效期至4月2日。

3.7 美國總統特朗普簽署了對墨西哥和加拿大關稅的修正案，使符合美墨加協定的產品在4月2日前免於關稅。

2、Costco(COST.US)上財季盈收遜預期 同店銷售增近7%

3.7 零售商Costco(COST.US)公佈，截至3月2日止第二財季營收按年增長9.1%至625.3億美元，低於市場預期的631.1億美元；每股盈利4.02美元，同樣遜預期。

季內錄同店銷售增長6.8%，則高於預期的 6.4%。電子商務銷售額躍升20.9%。

2.21 沃爾瑪是美國消費者的風向標，鑑於目前估值已經處於非常高的水平，經濟中任何出現裂痕的跡象都可能成爲市場回調的催化劑

沃爾瑪預計2026財年淨銷售收入的漲幅爲3%~4%，低於過去一年5%的增長幅度。此外，調整後經營利潤預計增長3.5%~5.5%，這一數字在2025財年爲9.7%。而調整後每股收益預計在2.5~2.6美元，同樣低於市場預期的2.77美元。

沃爾瑪據稱要求中國供應商大幅降價以減輕關稅負擔

3.6 據彭博，沃爾瑪要求一些中國供應商大幅降價，這是該公司爲減輕關稅負擔而做出的努力的一部分。報道援引知情人士的話稱，包括廚具和服裝製造商在內的某些供應商被要求每輪關稅降低10%的價格，可能會承擔特朗普關稅的全部成本。然而，很少供應商接受該要求。由於沃爾瑪爲了保持競爭優勢而以低價採購商品，供應商們的利潤已經非常微薄。

3、CNBC：美歐的緊張關係可能會產生一個意想不到的受益者——中國

3.6 特朗普重返白宮四十來天，美歐關係急轉直下。CNBC在3月6日發表評論文章稱，特朗普政府對歐美關係的衝擊可能使中國成爲意想不到的受益者。

CNBC認爲，中國正在推進親近歐洲的戰略，支持歐洲在俄烏談判中發揮作用，希望以此展現自身的穩定力量。分析人士稱，歐洲不會再當美國人的“奴隸”，與美國的緊張關係有望減少歐洲對中國的制裁和限制，特別是歐洲汽車產業面臨困境，而中國可在電動汽車零部件製造等方面提供幫助。德國官員表達了歐洲需要擺脫美國的想法。但也有人對中歐關係能獲得多大程度的改善持謹慎態度。

3.5凌晨 當地時間週二晚間，德國候任總理弗里德里希·默茨表示，德國將修改憲法，豁免國防和安全支出的財政支出限制，以“不惜一切代價”保護國家。

3.5 德債一天漲30基點，Merz祭出“不惜一切代價”

4、又一個DeepSeek時刻？

3.6 中國AI產品Manus一夜“刷屏”。據上證報報道，日前，一支來自中國的團隊正式對外發布通用型AI Agent產品Manus，系全球首款通用Agent產品。據團隊介紹，Manus採用多重簽名（multisig）系統，由多個獨立模型驅動。Manus在GAIA基準測試中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成績，多個業內人士感嘆評分高到離譜，其性能已超越OpenAI的同層次大模型。與現有AI助手不同，Manus能夠獨立思考、規劃並執行復雜任務，直接交付完整成果，展現出強大的通用性和執行能力。Manus 的出現意味着 Agent 模式下的 AI 能理解需求後獨立工作，是人機交互領域一大進步，但它距 AGI 仍有一定距離，還需迭代完善。Manus背後的Monica.im創始人肖弘（暱稱小紅，英文名Red）是華中科技大學軟件工程專業 2015 屆校友，曾創立夜鶯科技，推出多款 AI 產品。

DeepSeek 後的又一個驚喜：Manus  AI 牛在哪裏？

3.6 DeepSeek之後，科技圈在3月6日凌晨又迎來一個不眠之夜。Monica.im研發全球首款AI Agent產品“Manus”，在權威的GAIA基準測試中創下新紀錄，性能遠超OpenAI的同類產品。Manus牛在哪裏？根據官方網站展示以及用戶自發展示的使用用例，Manus可以在虛擬環境中調用各類工具——編寫和執行代碼、瀏覽網頁、操作應用等，並直接交付完整成果。如：篩選簡歷——Manus能夠手動解壓縮文件，並逐頁瀏覽每一份簡歷，同時記錄其中的重要信息；遴選房產——Manus能夠自動搜索、並過濾掉條件不符合用戶要求的房源；分析股票——Manus能夠通過API訪問金融信息網站，來獲取股票歷史數據，同時還會交叉驗證數據準確程度，避免被單一信息來源誤導，對最終產生結果帶來重大影響。此外，用戶甚至可以做到在向Manus下達指令之後，暫時關閉電腦，當 Manus 執行完成活動結果後，會自動通知你結果。

叮咚買菜2024年實現全面盈利，全年GMV 255.6億元，同比增長16.3%

3.6 叮咚買菜(DDL.N)發佈了2024年第四季度財報及全年業績數據。財報顯示，叮咚買菜Q4實現了65.5億元GMV，同比增長18.4%；收入59.1億元，同比增長18.3%。2024年全年，叮咚買菜實現GMV 255.6億元，同比增長16.3%；收入實現230.7億元，同比增長15.5%。在Non-GAAP標準下，實現淨利潤4.2億元，同比增長8倍以上。叮咚買菜今年也首次實現了全年GAAP標準下的盈利。

5、特斯拉全球銷量暴跌！

3.6近期公佈的數據顯示，特斯拉在全球各地的銷量均出現暴跌，其中：

2月在中國的銷量30688輛，同比下降49%，環比下降51.5%，銷量受到比亞迪等中國本土企業的擠壓，創出2022年8月起兩年半以來的最低水平。

2月在美國的銷量同比減少5%，連續4個月下降。馬斯克領導美國政府效率部(DOGE)，主導聯邦政府的裁員工作。在美國，批評馬斯克強硬政策的消費者抵制特斯拉的運動正在擴大。

2月在德國的銷量僅爲1429輛，同比驟降76%。而德國整體電動車市場則表現強勁，當月銷量同比增長30.8%，至35949輛。

2月在法國的銷量2395輛，同比下降26%。

2月在瑞典的銷量613輛，同比減少42%。

2月在挪威的銷量917輛，同比減少48%。

2月在丹麥的銷量509輛，同比減少48%。

1月在歐洲的銷量同比減少45%，在歐洲，厭惡馬斯克的政治思想和極端言行的消費者發起的抵制特斯拉運動不斷擴散，這成爲了銷量低迷的主要原因。其中，1月在法國的銷量暴跌63%，創下2022年8月以來最差表現。

今年前兩個月，特斯拉在德國和法國的銷量分別下降了71%和44%，這兩個國家是歐盟最大的電動汽車市場。

特斯拉將在印度孟買開設第一家展廳

3.5 特斯拉簽署了一項租賃協議，將在印度孟買開設第一家展廳，朝着在印度銷售進口汽車的目標邁進。

特斯拉2月英國銷量逆勢增長逾20%

3.6 特斯拉2月份在英國的銷量增長了逾五分之一，儘管該公司CEO馬斯克自成爲特朗普政府關鍵人物以來的爭議性和分裂性行爲引發越來越多消費者的牴觸情緒，導致特斯拉在其他歐洲國家的銷量持續暴跌。英國汽車製造商和貿易商協會（SMMT）週三公佈的數據顯示，特斯拉2月份在英國的銷量增長了20.7%，達到近4000輛，市場份額從去年同期的3.75%升至4.6%。

3.6 特斯拉將在休斯敦附近建廠，第三座超級工廠誕生。

3.6 特斯拉確認將在3月31日停止向日本生產Model X和Model S車型。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）21:30 美國2月非農

（2）次日01:30 美聯儲主席鮑威爾發表講話

（3）次日02:30 美國總統特朗普主持加密貨幣峯會