昨日，博通公佈了2025財年一季報，對應截止今年2月2日的季度業績。

與分析師預期相比，博通本次財報超過預期：

在博通本次財報披露前，市場對AI概念股降溫，不少明星企業在財報披露後紛紛大跌，博通的對手邁威爾昨日財報後更是暴跌19.8%，所有人都爲博通捏了一把汗。

幸好，博通無論是當季業績還是未來指引，皆超過市場預期，盤後股價反應強烈，大漲12.8%： 博通

具體來看：

博通一季度營收149億美元，同比增長24.7%，超過管理層給出的146億指引：

分業務來看，博通的半導體解決方案營收82.1億，同比增長11%，超過管理層給出的81億指引，基礎設施軟件集團營收67億，同比增長46.7%，超過管理層給出的65億指引：

半導體解決方案中與AI相關的收入達到41億，同比增長77%，超過了管理層給出的38億指引！非AI相關的半導體復甦緩慢，一季度營收爲41億，環比下滑9%，主要是通信、存儲、無線、工業和消費電子等領域表現疲軟，但預計在電信公司增加資本開支及客戶去庫存進入尾聲下，非AI相關的半導體收入有望企穩，預計二季度營收將環比持平。

不過，市場對博通的期待主要是AI半導體，而且隨着大型科技巨頭的定製化芯片交付，AI半導體營收佔比將繼續提升，非AI半導體無關緊要。

基礎設施軟件集團在收購Vmware後保持了高增長，主要是博通將之前的永久授權銷售模式轉向訂閱制，目前已完成60%的轉化。另外一方面，隨着大型公司採用人工智能和數據本地化需求，博通的大客戶紛紛採用VCF（完整軟件定義數據中心解決方案），相比之前傳統的軟件授權模式，VCF收入大幅增長：

在AI及軟件收入佔比提升的情況下，博通的盈利能力明顯提升，一季度毛利率達到68%：

展望25財年二季度，博通預計總營收在149億美元，同比增長19.3%，其中，預計AI半導體營收在44億美元，同比增長41.9%！

在業績會上，博通CEO表示，自上次財報發佈以來，又有兩家超大規模客戶開發定製化芯片！

之前，博通的超大規模客戶有2家，當時給出了2027年客服務市場規模600-900億的預測，如今，加上剛剛加入的2家大客戶，博通有4家大客戶等待交付定製化芯片，而這四家，並不包含在當初的預測中！

這下徹底點燃了市場熱情，凸顯定製化芯片在未來AI市場中需求爆表！

博通贏麻了，重回萬億市值指日可待！

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