3月5日，滬深兩市震盪，港股高開。港股整體表現亮眼。截至9點50分，香港科技ETF(159747.SZ)漲2.23%，美團-W漲4.96%。

國信證券認爲，香港科技ETF的核心投資邏輯在於三重週期共振下的估值擴張機遇。首先，全球AI創新加速，中國科技企業深度參與大模型開發與應用（如小米SU7智能駕駛、大模型商業化），恒生科技指數中互聯網巨頭聚集，受益於AI賦能與全球需求增長。其次，海外技術限制倒逼半導體國產替代提速，ASIC及存儲產業鏈本土化機遇凸顯，推動科技板塊估值修復。再者，宏觀政策週期向好，國內經濟回暖及海外流動性改善預期增強，疊加科技行業庫存週期見底回升，三重動力共振下港股科技龍頭盈利與估值彈性俱佳。建議關注香港科技ETF，把握AI創新+國產替代+流動性驅動的結構性行情。