中國資產爆發。

　　今日晚間，在美股窄幅震盪的背景下，中國資產逆勢爆發，納斯達克中國金龍指數大漲超3%，三倍做多富時中國ETF大漲超8%。熱門中概股集體拉昇，迅雷大漲超11%，小鵬汽車、騰訊音樂漲超5%，阿里巴巴、百度、愛奇藝漲超3%

　　今晚美股市場關注的兩條主線分別是，美國就業數據及特朗普關稅的變數。ADP Research在美股盤前公佈的數據顯示，美國2月ADP就業人數意外降至7.7萬人，爲2024年7月以來最小增幅，大幅低於預期的14萬人。

　　關稅方面，美國商務部長霍華德·盧特尼克表示，美國總統特朗普可能會考慮給予加墨關稅緩衝。符合關稅緩衝的類別可能是汽車。

　　全線反攻

　　北京時間3月5日晚間，美股開盤後，三大指數震盪走強，截至22：40，道指漲0.41%，納指漲0.32%，標普500指數漲0.35%。

　　美股大型科技股多數上漲，博通漲超1%，微軟、英偉達、亞馬遜、谷歌A、Meta、特斯拉均小幅反彈。

　　中國資產全線爆發，納斯達克中國金龍指數直線拉昇，截至22：40，大漲3.5%；三倍做多富時中國ETF大漲超8%，兩倍做多中國互聯網股票ETF大漲超7%，中國海外互聯網ETF漲超3%，中國科技ETF漲超2%。

　　熱門中概股集體拉昇，迅雷大漲超11%，玉柴國際漲超7%，萬國數據、世紀互聯、滿幫漲超6%，小鵬汽車、騰訊音樂、小牛電動、金山雲漲超5%，富途控股、高途漲超4%，阿里巴巴、百度、愛奇藝漲超3%，京東、唯品會、攜程、好未來等漲超2%。

　　另外，人民幣匯率亦持續走強，離岸人民幣兌美元匯率日內漲超150點，收復7.24關口，現報7.2398。美元指數日內一度大跌超1%，現報104.47。

　　歐洲多國股市亦全線反攻，截至北京時間22：40，德國DAX指數大漲3.02%，意大利富時MIB指數漲1.96%，法國CAC 40指數漲1.82%，歐洲斯托克50指數漲1.78%，西班牙IBEX 35指數漲1.46%，英國富時100指數漲0.1%。

　　就業數據意外爆冷

　　值得注意的是，號稱“小非農”的ADP就業數據意外爆冷。

　　今晚美股盤前，ADP Research公佈的數據顯示，美國2月ADP就業人數意外降至7.7萬人，爲2024年7月以來最小增幅，大幅低於預期的14萬人，前值爲增加18.3萬人。

　　就業崗位的減少主要集中在服務業，其中貿易、運輸、公用事業以及教育和醫療保健行業的降幅最爲顯著。而商品生產公司的就業崗位增加大幅躍升。

　　ADP報告還顯示，工資增長變化不大，跳槽的工人薪資增長6.7%，而留在原職位的工人薪資增長4.7%。

　　ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，“政策的不確定性和消費支出的放緩可能導致了上個月的裁員或招聘放緩。我們的數據，結合其他近期指標，表明僱主在評估未來的經濟環境時，對招聘猶豫不決。”

　　ADP就業數據意外爆冷後，市場正高度關注將於週五公佈的美國2月非農就業報告，將爲市場提供有關美國就業情況的線索，並影響美聯儲的降息預期。

　　花旗警告稱，2月非農就業報告或將成爲美國勞動力市場最後一份相對“健康”的數據。

　　花旗銀行經濟學家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在最新發布的報告中表示，美國2月就業增長將放緩至13.5萬個崗位，與1月的14.3萬相比略有下降，但仍屬健康增長範疇。

　　花旗預計，儘管失業率預計將保持在4.1%的相對穩定水平，但2月可能是“健康”就業數據持續的最後一個月，就業環境在春季和夏季可能進一步惡化，聯邦政府裁員和政府資金削減將成爲額外的下行風險，失業率可能在今年年中攀升至約5%的水平。

　　基於上述分析，花旗預計，美聯儲今年將降息125個基點，從5月開始。

　　密歇根大學的一項月度調查也顯示，消費者越來越擔心未來一年失業率上升。消費者信心的下降可能會進一步抑制消費支出，加劇經濟增長放緩的風險。

　　關稅的變數

　　當地時間3月5日，美國商務部長霍華德·盧特尼克在接受媒體採訪時表示，美國總統特朗普可能會考慮給予加墨關稅緩衝。符合關稅緩衝的類別可能是汽車，也可能是其它。

　　盧特尼克稱，如果加拿大能阻止芬太尼，特朗普將其對關稅持開放態度。特朗普正在考慮哪些行業可以給予加拿大關稅減免。他將於5日與特朗普討論，並預計當日下午將發佈公告。

　　盧特尼克還表示，關稅將維持在25%，但可能會有一些類別被排除在外。

　　盧特尼克稱，正在審查《美國—墨西哥—加拿大協定》的合規情況，2026年將就這一協定重新談判。

　　同時，盧特尼克還駁斥了特朗普政策的不確定性帶來的影響。

　　在此之前，Nationwide首席經濟學家Kathy Bostjancic警告稱，如果特朗普的關稅政策持續一整年，將使美國GDP增長下降1個百分點，並將通脹推高0.6個百分點。

　　Bostjancic表示，關稅是一種負面的供應衝擊，它會削弱生產，提高價格，企業和消費者信心也會受到關稅的打擊。

　　Bostjancic指出，特朗普此前承諾會放鬆監管和減稅，儘管這些措施被視爲有利於經濟增長，但他的關稅計劃具有高度不確定性，從而可能抵消其他政策的積極影響。

　　畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示，目前尚不清楚新的關稅政策是否會長期存在，特朗普政府眼下也在削減聯邦政府開支，這些措施正在面臨法庭訴訟。

　　特朗普在第二任期內加快了關稅政策的推出步伐，他動用緊急經濟權力，在沒有調查期的情況下就加徵關稅，並且其徵稅範圍更廣，涉及的商品價值更高。

　　美國稅收基金會（Tax Foundation）的經濟學家Erica York警告稱，由於實施速度更快、規模更大，新一輪關稅對美國經濟的破壞性將遠超特朗普在第一任期掀起的貿易戰。

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責任編輯：何俊熹