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特朗普稱考慮對俄實施大規模製裁，直到達成停火和最終和平協議

據央視新聞消息，當地時間3月7日，美國總統特朗普在社交媒體“真實社交”上發文表示，鑑於俄羅斯目前在前線對烏克蘭發起了“猛烈的攻擊”，他強烈考慮對俄羅斯實施包括銀行業在內的大規模製裁以及關稅制裁，直到達成停火和最終和平協議。特朗普敦促俄羅斯和烏克蘭“坐到談判桌上”。

美國2月非農就業人口增長15.1萬人，低於預期

3月7日，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國2月就業市場保持穩健增長，但失業率意外上升。美國2月非農就業人口增長15.1萬人，不及預期值的16萬人，前值下修爲14.3萬人；失業率爲4.1%，高於預期值和前值的4%；平均時薪環比增長0.3%，符合市場預期。

鮑威爾：美聯儲準備維持利率不變，等待更明確信號

據央視新聞消息，當地時間3月7日，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲準備維持利率不變，旨在將特朗普政府對美國經濟政策所產生影響中的“信號與噪音”區分開來。

鮑威爾表示，美國經濟不確定性加劇，預計降低美國通脹的道路“坎坷”，美聯儲“已做好準備”等待特朗普政策的明確性。

貴金屬後市怎麼走？

1月下旬以來，貴金屬價格受避險情緒和美國經濟預期的擾動，走勢高位震盪。

徽商期貨貴金屬分析師從姍姍告訴期貨日報記者，美國總統特朗普上任以來，其對外關稅政策“反覆無常”，市場不確定性加劇，但由於此前市場對關稅政策已充分定價，在政策和地緣局勢未有明顯升級的背景下，金價上漲動力放緩。

“特朗普上任初期，市場預期俄烏問題短期難以解決，同時加徵關稅使美國再通脹預期升溫，避險屬性推動貴金屬上漲，COMEX黃金期貨價格最高逼近3000美元/盎司關口。”正信期貨貴金屬分析師蒲祖林表示，2月下旬以來，隨着俄烏問題的和平方案浮出水面，以及關稅政策的力度低於市場預期，疊加驅趕非法移民政策使美國服務業顯著降溫，市場開始擔憂美國經濟衰退風險，以及俄烏局勢緩和令避險需求減弱，貴金屬迎來調整，COMEX黃金期貨價格整體在2850～2950美元/盎司區間波動。

“黃金價格在歷史高位附近偏強震盪，除了受特朗普政府加徵進口關稅和地緣局勢影響外，還與美國經濟的健康狀況有關。”銀河期貨貴金屬高級研究員王露晨介紹，自2月下旬起，包括1月零售月率、2月標普服務業PMI、1月ADP就業等在內的美國宏觀數據均意外疲軟，市場對美國未來經濟的信心進一步下降，擔憂美國可能陷入滯脹，疊加關稅政策可能帶來的負面衝擊，美元連續下挫，10年期美債收益率偏弱運行，對黃金形成利多。

事實上，近期市場對美國經濟的信心有所減弱。3月3日，亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計一季度美國GDP增速爲-2.8%，此前預計爲-1.5%。從姍姍提示，隨着關稅影響滲透到企業和消費者信心之中，美國經濟前景變得更加不明朗，美聯儲未來貨幣政策仍存在較大不確定性。

“未來俄烏衝突帶來的地緣風險仍將主導黃金的避險需求。此外，在財政赤字削減和驅趕非法移民政策的作用下，美國核心通脹率開始顯著降溫。若關稅的力度和廣度維持當前水平，美國通脹總體將維持下降趨勢，美聯儲或繼續降息，年內降息2次至3次，爲貴金屬注入中期利多驅動。”蒲祖林說。

“值得注意的是，2月份，市場擔心特朗普政府將對黃金加徵關稅，COMEX黃金市場出現溢價，由此引發的平倉和套利交易進一步使美國之外的黃金現貨市場出現了流動性緊張。”王露晨表示，當前，倫敦黃金租賃利率已經由5%的極端水平回落至1%以下，COMEX黃金和倫敦黃金的價差也縮小至正常區間，這意味着黃金流動性緊張局面已得到較大程度緩解。

展望後市，王露晨認爲，當前市場的不確定性較高，多空因素交織。所以對於短期投資者，可以區間震盪思路爲主，等到新的因素推動黃金突破震盪區間再做順勢交易；而對於長期投資者，在貿易逆全球化、貨幣超發等宏觀背景下，仍可逢回調入場，將黃金作爲資產配置的壓艙石。

在從姍姍看來，2025年美聯儲降息預期高度依賴數據，核心矛盾在於通脹韌性與經濟增長放緩風險的博弈。由於關稅政策不確定性較高、地緣衝突或持續，大國金價仍有較強支撐。但由於美聯儲短期內降息的可能性較低，流動性寬鬆預期對黃金提振或有限，短期黃金或進入高位震盪期，持續關注風險事件和美聯儲政策動向等。中長期來看，黃金主線邏輯仍圍繞避險和政策寬鬆，長線維持多頭思路。

“綜合來看，避險需求仍將支撐貴金屬中期上漲。”蒲祖林分析，短期俄烏局勢能否緩和存在不確定性，貴金屬走勢仍存在一定不確定性。