交易員們開始將美國經濟陷入衰退的可能性納入定價考量，而一位華爾街資深人士表示，這或許實際上就是特朗普政府的計劃。

野村證券（Nomura）的策略師查理·麥克埃利戈特（Charlie McElligott）在給客戶的一份報告中闡述了這一觀點。由於他那些聚焦於期權市場的激昂言論，他被《金融時報》稱爲華爾街消息最靈通的分析師。

他表示，美國總統特朗普及其政府需要一場人爲製造的經濟衰退，以此引發經濟增長放緩和通脹率下降，進而促使美聯儲降息和美元大幅貶值，爲他下一階段的經濟議程鋪路。

在週三上午給客戶的另一份報告中，麥克埃利戈特提到，財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）強調了對小企業和消費者的關注，認爲這將需要 “重新平衡”。而特朗普在週二晚上在國會發表講話時也表示，對於關稅帶來的“一點小波動”他並不在意。

他們的想法是，美聯儲降息以及來自減稅和放鬆監管的供給側刺激，將能夠在無需政府大量支出的情況下推動經濟發展。

市場對美聯儲降息的預期不斷上升，美元指數已較1月初拜登還就任總統時的高點下跌了4%。對貨幣政策敏感的2年期美國國債收益率已較1月高點下降了44個基點。

本週，由於特朗普對加拿大和墨西哥徵收關稅，市場變得動盪不安，同時對企業和消費者的調查結果也急劇惡化。在區塊鏈博彩平臺Polymarket上，交易員們認爲今年美國經濟陷入衰退的可能性爲37%。

麥克埃利戈特表示，目前特朗普幾乎說什麼都無法安撫市場，除非他完全放棄自己的議程。他說，“特朗普看跌期權”（即白宮會因此採取行動爲股市兜底）的行權價遠低於當前水平。

美國股市基準標普500指數較2月中旬的峯值已下跌了5%，今年以來下跌了2%。據麥克埃利戈特稱，野村證券所編制的由最大型槓桿交易型開放式指數基金（ETF）成分股組成的 “動物精神” 投資組合，目前已較去年12月的高點下跌了22%。這種去槓桿化現象在大型科技股中也有所體現。