聯儲局理事沃勒周四（3月6日）明確表示，他強烈反對在3月的政策會議上降息，但認為如果通脹壓力繼續減弱，今年晚些時候降息仍有可能。沃勒的言論反映了聯儲局在貿易戰不確定性和通脹壓力之間的謹慎立場。儘管市場對3月降息的預期極低，但對5月和6月會議的降息可能性仍存在分歧。沃勒的表態為聯儲局未來的政策路徑提供了重要線索。

1． 反對3月降息的理由

沃勒強調，3月18日至19日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上不應降息，主要原因在於缺乏最新的通脹數據支持。他指出，特朗普總統的貿易議程帶來了嚴重的不確定性，這使得在當前環境下調整利率顯得不合時宜。沃勒表示，他希望看到2月份的通脹數據和關稅政策的進一步進展，再決定是否支持降息。

2． 對今年晚些時候降息的開放態度

儘管反對3月降息，沃勒並未完全排除今年降息的可能性。他表示，如果通脹壓力繼續減弱，降息可能在「3月之後的某個時候」成為合理選擇。沃勒提到，聯儲局在12月會議上提出的貨幣政策前景仍然可行，即今年和明年各降息兩次。他認為這一預期「沒有任何問題」，即使實際結果可能略有不同。

3． 貿易戰對貨幣政策的影響

沃勒的言論發表之際，特朗普政府正對主要貿易伙伴徵收重大關稅，這加劇了市場對經濟前景的擔憂。經濟學家普遍認為，關稅將推高通脹壓力並可能抑制經濟增長。然而，沃勒對關稅的影響持相對樂觀態度，認為關稅只會「適度地」提高價格，且影響是「非持續性的」。儘管如此，他承認關稅的具體細節和影響仍存在不確定性，這使得聯儲局官員對關稅的貨幣政策影響持謹慎態度。

4． 市場預期與政策路徑

目前，金融市場認為聯儲局3月降息的可能性極低，但對5月和6月會議的降息預期存在分歧。沃勒的言論表明，聯儲局將在未來幾個月密切關注通脹數據和貿易政策的變化，以決定是否調整利率。他強調，經濟狀況的變化和特朗普政策的轉向使得通過歷史比較來預測政策路徑變得更加困難。

總結

沃勒的表態凸顯了聯儲局在貿易戰不確定性和通脹壓力之間的謹慎平衡。儘管3月降息的可能性被排除，但今年晚些時候降息的大門仍然敞開。未來，聯儲局的政策路徑將取決於通脹數據的表現、貿易戰的進展以及經濟基本面的變化。在全球經濟不確定性加劇的背景下，聯儲局的「觀望」策略可能成為應對複雜局面的關鍵。