智通財經APP獲悉，華西證券發佈研報稱，DeepSeek首次實現了大規模AI模型性能與成本之間的“剪刀差式突破”，這一突破顯著降低了AI應用的成本，降幅達到了傳統模式的10%-20%。得益於算法創新帶來的性能提升，DeepSeek-R1成爲首個開源、性能媲美OpenAI o1的推理大模型。隨着AI技術的持續進步和成本的大幅降低，結合政策持續加碼（近期國務院常務會議中指出“強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進“人工智能+消費”等），AI與消費領域的融合有望迎來爆發式增長，爲行業投資帶來全新機遇。

華西證券主要觀點如下：

DeepSeek引領AI應用變革，“人工智能+消費”有望迎來大爆發

DeepSeek通過在算法架構、訓練方法及開源生態協同方面的優化，首次實現了大規模AI模型性能與成本之間的“剪刀差式突破”。這一突破顯著降低了AI應用的成本，降幅達到了傳統模式的10%-20%。得益於算法創新帶來的性能提升，DeepSeek-R1成爲首個開源、性能媲美OpenAI o1的推理大模型。同時，DeepSeek開源生態的構建推動了“開發者越多—模型越強—吸引力越大的正向循環”，形成了良性發展態勢。隨着AI技術的持續進步和成本的大幅降低，結合政策持續加碼（近期國務院常務會議中指出“強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進“人工智能+消費”等），AI與消費領域的融合有望迎來爆發式增長，爲行業投資帶來全新機遇。

華西可選消費團隊，以驅動邏輯（增長原因與催化）、行業規模（當前與潛在市場規模）、商業變現（產品/服務成熟度以及客戶接受程度）、垂域落地（是否擁有專屬數據、AI技術/模型與下游需求匹配程度）、技術門檻（技術要求複雜度）、競爭格局（產業鏈各參與方的情況）、適用場景（下游具體應用）、政策環境（相關政策友好或者限制）、受益標的等指標爲框架，深度挖掘了“AI+消費”的重點投資方向。

AI應用與優質硬件載體結合，帶來消費場景全新成長空間

AI技術的快速發展催生了一系列新型硬件載體，這些硬件不僅成爲AI能力落地的物理依託，還極大地拓展了消費場景的邊界。以AI眼鏡和AI玩具爲代表的新硬件，正在通過集成大模型技術，實現從單一功能到多功能、從被動響應到主動服務的跨越。例如，AI眼鏡通過結合語音助手、實時翻譯、健康監測等功能，成爲日常生活和職業場景中的智能助手；AI玩具則通過情感識別和個性化交互，從傳統的娛樂工具升級爲兒童教育和情感陪伴的智能夥伴。這些新硬件載體不僅降低了AI技術的使用門檻，還通過本地化處理和多模態交互，提升了用戶體驗並降低了隱私風險。隨着硬件技術的持續突破和生成式AI的爆發，AI新硬件載體正逐步滲透到健康、教育、 娛樂等垂直領域，推動消費級AI硬件市場規模從2023年的1.1萬億元進一步擴大，成爲AI+消費浪潮中的重要驅動力。

AI應用與下游軟件服務結合，實現降本增效與消費行業智能化升級

AI軟件通過大模型技術的應用，正在爲各行各業帶來顯著的降本增效效果，成爲推動行業智能化升級的核心力量。在電商領域，AI內容生成技術大幅降低了商家制作廣告素材和商品描述的成本，同時通過智能推薦和需求挖掘，提升了轉化率和用戶滿意度；在教育領域，AI驅動的個性化學習方案和虛擬教師助手，不僅降低了人工教學成本，還通過精準的數據分析優化了教學效果。此外，AI軟件在多模態交互、智能客服、數據分析等方面的應用，進一步提升了運營效率和服務質量。其他關注領域包括人力資源、養老、會展等等AI應用，都將帶來行業的變革升級。隨着AI調用成本的持續下降（如DeepSeek R1的輸入價格僅爲1元/百萬tokens），AI軟件將在更多行業中實現深度滲透，推動消費全產業鏈的智能化升級。

投資建議：

1）AI+眼鏡：受益標的明月鏡片、康耐特光學、博士眼鏡；2）AI+玩具：受益標的實豐文化、湯姆貓、奧飛娛樂；3）AI+教育：2C教培受益標的豆神教育、天立國際控股，2B設備受益標的佳發教育、視源股份；4）AI+電商：受益標的孩子王、小商品城、焦點科技；5）泛AI+家電：受益標的科沃斯、石頭科技；6）AI+旅遊：受益標的攜程、祥源文旅；7）AI+服裝：受益標的康隆達、南山智尚、恆輝安防；8）AI+機器人：受益標的供應鏈：三花智控、德昌股份；整機：小米集團；9）AI+會展：受益標的米奧會展、蘭生股份；10）AI+顯示：受益標的視源股份、TCL電子、海信視像；11）AI+互聯網：受益標的阿里巴巴、騰訊控股、美團；12）AI+養老：受益標的賽爲智能、螢石網絡；13）AI+人力資源：受益標的科銳國際、北京人力、人瑞人才。