出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：君

　　中手遊斥巨資收購仙劍獨家IP後，於近日推出了一款開放世界手遊——《仙劍世界》。

　　然而，作爲中手遊歷時近四年、投資逾3億元精心打造的旗艦遊戲，《仙劍世界》的市場表現卻一言難盡，上線僅半個月即遭遇多重危機：大量玩家上線首日即退坑，次日留存率不足30%；口碑幾近崩塌，taptap評分僅爲5.4；流水及下載量斷崖式下滑，全平臺下載量跌破2000……

　　目前，中手遊深陷業績承壓之困，連續三年虧損且營收下滑。若《仙劍世界》後續優化仍未能實現破圈，這一耗時7年、耗資超10億元的收購案或將面臨“IP在手，卻無爆款”的尷尬局面。

　　仙劍IP還能“吸金”嗎？

　　中手遊與仙劍的淵源，可以追溯到7年前。

　　2018年，中手遊以2.13億元收購BJ軟星51%股權，首次涉足“仙劍”IP開發；2021年進一步以6.42億港元收購BJ軟星剩餘49%股權及“仙劍”IP在中國大陸的完整所有權，實現對該IP在大陸地區的全面掌控。

　　2024年9月，中手遊通過全資子公司SuperNova以1830萬元現金及3800萬股代價股（總價值約4426萬元）向大宇收購“仙劍”IP除中國大陸外的全球知識產權，最終完成對該IP的全球一體化運營，爲海外市場拓展奠定基礎。

　　《仙劍》系列首款作品（簡稱《仙劍1》，下同）發行於1995年7月，一經推出便獲得空前反響，成爲迄今爲止最爲成功、影響力最大、銷量最廣的中文遊戲。

　　而在大陸市場，《仙劍1》的表現尤爲突出，累計銷量達到了35萬套，創下了當時國產單機遊戲的銷量神話，讓一代人跟國產單機遊戲結下了不解之緣。如果算上《Win95版》《98柔情版》等各種改款和盜版，《仙劍1》的總銷量或達到數千萬。

　　除了在遊戲市場創造銷量神話外，《仙劍》還開創了國產遊戲向影視改編領域橫向發展的先河。初代及三代相繼於2004年和2008年被改編成同名電視劇，不僅奠定了國產仙俠劇的基礎，更激發了一代人的仙俠夢，《六月的雨》《一直很安靜》等劇中曲目也流行一時。

　　然而，《仙劍1》卻在很長一段時間內成了後來者難以逾越的巔峯。

　　《仙劍2》因開發團隊內部分裂（“仙劍之父”姚壯憲與謝崇輝理念衝突）導致劇情倉促、人物塑造扁平、BUG頻發等一系列問題，口碑崩壞；《仙劍3》採用全新的3D引擎和半即時戰鬥系統，成功挽回口碑，但因盜版猖獗商業表現平平；《仙劍4》劇情同樣封神，被譽爲“國產RPG天花板”，同樣陷入“叫好卻不賣座”的困境，更爲嚴峻的是，由於大宇商業研判失誤，導致核心團隊出走另起爐竈。

　　此後，大名鼎鼎的仙劍IP，再也沒有與名氣匹配的現象級產品出現。《仙劍5》《仙劍5前傳》《仙劍6》，都因玩法缺乏創新等老生常談的問題，口碑持續下滑，玩家羣體分裂爲“情懷派”和“批判派”。

　　到2021年的正傳遊戲《仙劍7》發佈時，仙劍已經掉出國產遊戲第一梯隊，兩年後銷量纔剛剛超過100萬。而同一年發佈的國產買斷制遊戲中，第一名《永劫無間》當年銷量就超過700萬套。對於曾經的國產遊戲之王來說，《仙劍7》的數據堪稱慘淡。

　　中手遊接手仙劍IP後，除打造正傳遊戲《仙劍7》外，還陸續推出了多款IP衍生遊戲，包括卡牌RPG《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》、放置類手遊《仙劍奇俠傳：新的開始》等，試圖通過輕量化玩法吸引不同玩家羣體，推動收入增長。

　　中手遊在財報中稱，將深度佈局《仙劍奇俠傳》IP的全產業鏈合作，覆蓋遊戲、影視、動漫、內容文學、音樂、衍生品及實景娛樂等領域，並聯手相關領域的頂尖合作伙伴共同打造仙劍IP宇宙。

　　然而，事實卻並不盡如人意。

　　2021-2023年、2024年1-6月，中手遊業績已連續三期大幅下滑，各期分別實現營業收入39.57億元、27.14億元、26.06億元和12.33億元，分別同比變動3.57%、-31.41%、-3.98%、-19.68%；歸母淨利潤6.118億、-2.05億、-2008萬和-2.36億，分別同比變動-12.77%、-133.52%、90.21%和-515.70%。

　　《仙劍世界》爲何遭遇“滑鐵盧”？

　　作爲國內首款國風仙俠題材開放世界元宇宙遊戲，《仙劍世界》一經官宣便賺足了眼球。

　　中手遊2022年財報顯示，集團成爲百度“文心一言”首批生態合作伙伴。《仙劍世界》將應用文心一言的技術，在遊戲內實現NPC交互的功能和更加便捷的用戶UGC創作。通過與AIGC技術的結合，《仙劍世界》目標是希望爲玩家提供“萬物皆可交互”的沉浸式體驗。

　　2023年，《仙劍世界》開啓上線預約活動，預約人數突破400萬人，成爲公司自研遊戲三大重點支柱項目之一。年內，《仙劍世界》分別被金翎獎、金陀螺獎、金口獎、金茶獎、OPPO開發者大會、小米遊戲等評爲“2024年度最值得期待遊戲”，並被金河豚獎評爲“十年十佳IP項目”。

　　根據中手遊2024年中期報告，《仙劍世界》遊戲已開始上線預約活動，預約人數接近500萬，且“測試數據表現優異”。

　　今年2月6日，《仙劍世界》官方正式宣佈全網預約量突破1000萬。作爲仙劍IP首款開放世界RPG，《仙劍世界》定檔2月19日多端平臺同步上線。

　　然而，《仙劍世界》上線後的市場表現卻與公司此前的預期大相徑庭。

　　根據taptap數據，《仙劍世界》上線首日便慘遭口碑“滑鐵盧”，負向評價多達1061條，是正向評價的三倍還多。

圖源：taptap

　　隨着玩家羣體湧入，《仙劍世界》諸多問題逐漸暴露出來。

圖源：taptap

　　其一，官方宣稱“測試數據表現優異”，但《仙劍世界》公測後仍存在嚴重的性能問題，包括卡頓、閃退、加載緩慢等，在移動端表現尤其差勁，幀率波動頻繁，遭不少玩家吐槽“PPT級體驗”。同時，角色建模和場景細節粗糙，穿模現象普遍，與宣傳的“次世代畫面”差距極大，被部分玩家詬病爲“頁遊級貼圖”。

　　儘管投入重金，中手遊被指“零基礎”挑戰開放世界賽道，核心團隊來自《征途》《仙俠世界》等傳統端遊，創新技術積累不足。從玩家實際遊戲體驗來看，中手遊的技術短板暴露無遺。

圖源：taptap

　　其二，《仙劍世界》遊戲玩法設計被指缺乏核心，淪爲“縫合怪”。地圖雖宣稱384平方公里無縫銜接，但探索內容重複單調，任務設計缺乏引導，玩家形容爲“御劍五分鐘，探索三秒鐘”的趕路模擬器；御靈系統被指抄襲《幻獸帕魯》，卻未融入自己的生態邏輯；MMO社交模塊與單人劇情割裂，強制組隊破壞沉浸感；戰鬥系統簡單枯燥，依賴數值堆砌；付費點密集（抽卡、皮膚、戰力養成），但內容支撐不足，多數玩家未觸及付費環節便已流失等等。

圖源：taptap

　　其三，也是最爲玩家所詬病的，中手遊被指透支情懷和過度消耗IP。中手遊近年頻繁授權低質量仙劍IP衍生作品（如豆瓣4.3分的《仙劍四》劇集），老玩家情懷已被多次消耗。此次《仙劍世界》過度依賴經典角色迴歸，卻未在劇情深度（如世界觀設定潦草、節奏拖沓）或精神內核上實現突破，被玩家批評爲“炒冷飯”。

　　遊戲試圖同時討好單機劇情黨（強調仙劍情懷）、開放世界探索者（無縫地圖）和MMO玩家（公會、交易行），導致核心體驗混亂。《仙劍》30年老玩家期待“詩意敘事”，年輕用戶追求創新玩法，但《仙劍世界》兩者均未能滿足。

圖源：點點數據

　　據點點數據統計，《仙劍世界》上線首周iOS端預估收入僅約125萬元（扣除平臺分成後），與3億元研發投入及千萬級預約量形成巨大落差。同時，付費設計爭議（如抽卡保底定價過高、角色皮膚與戰力綁定等），導致《仙劍世界》付費率不足1%，遠低於開放世界競品（如《鳴潮》付費率約3.5%）。

　　除收入表現低迷外，《仙劍世界》用戶留存也斷崖式下跌。首日憑藉買量衝上iOS免費榜第1，但預約轉化率不足預期50%，大量玩家因技術問題和玩法枯燥“首日即退坑”，次日留存率不足30%，一週後DAU（日活用戶）腰斬，TapTap平臺玩家評論中“卸載”關鍵詞佔比超40%。

圖源：taptap

　　目前，《仙劍世界》taptap評分僅5.4，一星差評數量幾乎與五星好評持平，遠低於同期競品（如《燕雲十六聲》評分7.0）。

　　中手遊若無法扭轉《仙劍世界》口碑及流水雙頹勢，或導致仙劍IP喪失3A化轉型機會，徹底淪爲“懷舊限定”消費品。

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責任編輯：公司觀察