隨着新能源汽車、太陽能電池板、機器人和5G應用等新興領域的發展，鋁需求有望穩步增長；中國鋁產能接近滿負荷運行，新增供應有限，為鋁價提供了有力支撐，機構預計2025年鋁價將上漲7.8%。

智通財經APP獲悉，據消息人士透露，全球鋁生產商在與日本客戶的第二季度合同談判中，提出了每噸260美元的溢價要求，這比上一季度的溢價水平提高了14%。

摩根大通表示，2025年全球鋁市場將收緊至超過60萬噸的缺口。

開源證券發布研報稱，2025年，國內產能基本見頂，海外產能中短期增量有限，全球原鋁產量增長較為剛性。

開源證券研究認為，俄羅斯計劃恢復對美出口鋁或將加劇中國原鋁供應緊張。

需求端，地產用鋁對需求有一定拖累，但伴隨「兩新」政策的支持，家電、汽車等領域的消費有望彌補地產拖累，且「鋁代銅」有望進一步拉升終端需求，進而對電解鋁價格形成有力支撐。

此外，氧化鋁價格上漲繫結構性矛盾，預計新增產能將在2025年3月之後大規模釋放，產業鏈利潤轉移利好下游電解鋁廠。

鋁業企業相關港股：

中國宏橋(01378)：在氧化鋁價格下跌和高鋁合金產品售價的支持下，其鋁業務盈利能力將有所增強。星展預測，在2023-2026年期間，中國宏橋的營收複合年增長率為6%，利潤複合年增長率為23%。

中國鋁業(02600)：中國鋁業披露2024年業績預增公告，預計全年年實現歸母淨利120-130億元，按年+79%-94%；扣非歸母淨利115-125億元，按年+74%-89%；基本每股收益0.7-0.76元，按年+82%-97%。國盛證券認為，24Q4氧化鋁價格大漲帶動公司Q4業績按月大幅提高，全年業績或創成立以來新高。