金吾財訊 | 航空股晉升，截至發稿，中國南方航空(01055)漲4.92%，中國國航(00753)漲3.75%，中國東方航空(00670)漲1.9%，國泰航空(00293)漲1.89%。消息面上，華泰證券指出，航空票價有望迎來持續好轉態勢。在剛剛結束的春運 40 天裏，民航旅客量呈現出穩步增長的趨勢，同比提升 7.4%，這一增速略高於全社會跨區域人員流動量 7.1% 的同比增速，凸顯出民航在較長假期中滿足因私出行需求方面所具備的韌性。在票價層面，受 2024 年基數相對較高以及 2025 年春運出行需求較爲分散的影響，2025 年春運期間整體收益水平表現欠佳。不過，回顧 2024 年春運尾聲，航空公司逐漸推行降價促銷策略，這使得基數有所下降，進而導致 2025 年票價同比降幅收窄。展望後續，在低基數的背景下，票價同比有望實現轉正，逐步落實行業供需改善的邏輯。從長期視角來看，該行認爲民航供給增速放緩的態勢有望延續，這將爲航空公司收益水平的提升提供有力支撐。對於機場而言，其盈利增長進程較爲緩慢，PE 估值水平的消化尚需時日，因此，那些在公司治理方面存在邊際改善的個股，更具中長期投資價值 。