金吾財訊 | 中信證券表示，2025年2月全球製造業PMI指數（50.6）環比小幅回升，呈現“中國穩健、新興升溫、歐洲築底、美國回落、加墨收縮”的特徵。歐元區製造業PMI邊際回升但仍需觀察其持續性，經濟整體仍疲軟。美國製造業2月PMI指數錄得50.3，並呈現“供需回落、通脹抬升、就業市場降溫”的特點，年初以來經濟讀數持續景氣的趨勢未能延續。隨着美聯儲降息階段性暫停，當前美國PMI及各重要分項均暗示美國經濟尚未趨勢性回升。該行預計上半年美國製造業PMI或仍在榮枯線上下波動運行。近期海外宏觀主要變量中，建議重點關注地緣政治不確定性表現，將對全球經濟和資產價格波動帶來的重要影響。