3月4日，海爾智家股份有限公司發佈關於爲子公司擔保進展的公告。

爲滿足全資子公司CandyS.p.A和CandyHoover GroupS.r.l的日常生產經營資金需求，海爾智家爲上述兩個全資子公司分別提供4億歐元和18億人民幣擔保，擔保金額合計40.1億人民幣，海爾智家將承擔連帶責任。

數據來源：公司公告

按照2024年12月31日的外匯匯率折算，海爾智家及其子公司對其他子公司的擔保總餘額爲159.2億元，佔公司最近一期經審計淨資產的15.4%。其中，擔保額最高的就是兩家歐洲品牌公司Candy和Hoover，合計擔保餘額達76.8億元，佔總餘額的48%。

數據來源：公司公告

海爾在大家電市場處於全球龍頭地位，歐洲市場相較於其他大區更薄弱一些。根據歐睿數據，2023年海爾智家在亞洲大家電市場的零售量排名第一，市場份額26%；在美洲排名第二，市場份額15.8%；在澳大利亞及新西蘭排名第一，市場份額14.6%；但在歐洲排第四名，市場份額僅8.8%。

本次海爾智家爲Candy提供的擔保金額較高，但從海爾智家擔保總額與淨資產佔比角度看仍在合理範圍之內，對海爾智家的總體風險不大。Candy公司是海爾智家收購的意大利家電品牌，海爾智家對於Candy的大力支持或是出於對歐洲家電市場的重視，致力於提升在歐洲的市場份額。

海爾收購意大利品牌Candy後歐洲市場收入增速提高

海爾對於歐洲市場的覬覦可以追溯到1990年，彼時海爾第一次將兩萬臺冰箱出口德國。但十年後海爾在美國建立了生產中心，此後海爾美國的收入超過歐洲。2020年，海爾在歐洲市場的收入僅爲美國市場的26%。

2018年，海爾開啓歐洲品牌收購之行，通過境外全資子公司海爾歐洲支付4.75億歐元（摺合人民幣約38.05億人民幣）收購意大利家電公司Candy100%的股份，收購金額佔海爾智家當年歸母淨利潤的51%。

收購Candy主要是看重了它較完善的產品矩陣和密集的歐洲業務網絡。Candy公司成立於1945年，旗下有五大業務佈局，包括洗衣機、獨立式嵌入式廚房電器、小家電、冰箱和售後服務等，其中洗衣機板塊約佔整體收入的一半。Candy公司業務遍佈歐洲、中東、亞洲及拉美等地區，在歐洲和亞洲擁有6大專業生產基地。

收購後海爾加大了對境外市場尤其是歐洲市場的拓展力度，在歐洲形成海爾、Candy、Hoover多品牌矩陣。其中海爾主攻高端市場，Candy主打性價比，Hoover適合個性化羣體。多線佈局既可滿足不同羣體需求，也可相互作用提升影響力。

2021年至2023年，海爾在歐洲實行高端化轉型戰略，洗衣機、冰箱、洗碗機等新品顯現出節能、嵌入式、大屏化、智能化的特點，並加快了供應鏈本土化佈局。因此這三年海爾在歐洲的平均收入增速達20%，遠超海外其他區域收入。到了2024年上半年，歐洲市場佔海外整體收入的比例已超過20.5%，相較2020年提升了4個百分點。

數據來源：wind

海爾在歐洲佈局多年，成效逐步顯現，但是Candy在其中做了多大貢獻難以量化。Candy自身的財務狀況堪憂，2020年以來收入雖有所增長，但淨負債達6億，資產負債率103%，時隔五年仍離不開海爾的扶持。

不過，收購Candy後海爾在歐洲的收入增速得到了顯著提升。作爲歐洲老牌家電企業，Candy更加了解歐洲用戶需求和文化差異。因此，Candy的產品設計理念疊加海爾的生產技術對於拓展歐洲市場起到了事半功倍的作用。海爾認爲在拓展商業版圖之路上，對外收購或是最高效的法門。

海爾集團接連收購汽車之家和新時達，繼續完善生態版圖

海爾智家是海爾集團在家電領域的主要業務平臺，而海爾集團則是其母公司，擁有更廣泛的業務佈局和戰略規劃。今年伊始，海爾集團又連續拿下兩起重大收購案，累計金額超150億元。

2月21日，海爾集團發佈公告，集團控股的青島卡泰馳控股有限公司（以下簡稱“卡泰馳”）與中國平安旗下公司雲辰資本達成協議，卡泰馳將收購汽車之家約41.91%的股份，收購金額約18億美元（130億人民幣左右）。交易完成後，卡泰馳控股成爲汽車之家的控股股東。

數據來源：汽車之家公告

汽車之家主營汽車服務，線上通過汽車消費者在線服務平臺不斷獲得用戶增長，根據QuestMobil數據，截至2024年12月汽車之家移動端日活躍用戶數達7748萬，同比增長13.6%；線下門店總數目前已超150家。但是公司2024年業績表現不佳，媒體服務收入下滑18.6%，扣非歸母淨利潤也下滑了13.1%。

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拉長時間來看，2020年之後汽車之家業績總體不如以往，主要因爲汽車媒體行業相較之前發生了很大變化。隨着自媒體時代的到來，汽車品牌和測評公司更傾向於通過短視頻和直播形式與C端客戶直接交流，提升流量轉化率，導致汽車之家媒體收入明顯減少。在內容爆炸的時代，更加新穎的形式和高品質內容纔有望獲得年輕用戶的青睞。

卡泰馳致力於打造一個完善的汽車生態平臺，在汽車個性化定製、汽車交易及智慧用電等方面做了大量佈局。此次收購汽車之家或能從大模型和大數據方面彌補卡泰馳在軟實力方面的不足。

同時，海爾集團還將出資25億元投資機器人。全資孫公司宣佈與上海新時達電氣股份有限公司（以下簡稱“新時達”）的三位股東簽署協議，收購新時達10%的股份，收購金額達13億元，並獲得19.24%的表決權。未來，海爾還計劃投資超12億元參與新時達的定向增發項目。交易完成後，海爾成爲新時達的實際控制人。

新時達在電梯自動化領域深耕已久，但是公司在機器人控制系統方面的收入波動仍較大，成本剛性，導致利潤不盡人意。未來新時達融入海爾體系，在規模和效率方面或能顯著改善。

數據來源：wind

家電三巨頭之二的美的和格力在機器人領域已早有佈局，美的在2015年就收購了全球著名機器人公司庫卡，並在佛山已初具規模；格力在工業機器人領域已有十年多研發經驗，不過主要應用於內部的提質增效。海爾此次收購或是希望補足集團在這一環節的精準卡位。未來的家電之爭，必是智能化之爭，家電三巨頭在機器人領域自是不敢掉隊。

海爾集團近期的兩次收購目的是拓展汽車互聯網和工業互聯網的生態版圖，最終實現家車互聯和數字共享。不過目前兩家企業經營上都有各自的問題，需要海爾出手幫扶。未來是否需要繼續注資或是高額擔保也未可知。

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