滙豐發表研究報告指，中國煤價於春節後繼續以超出預期的速度下跌。由於工業及取暖需求疲弱，電廠及渠道的煤炭庫存持續堆積，並可能在今年3至5月的需求淡季進一步拖低煤炭現貨價格。
滙豐預期，未來數個月的中國煤炭現貨價格可能跌至每噸675元人民幣(下同)的水平，也即是合同煤炭供應的基準價格，但預計價格跌幅將會減小。該行將全年預測由每噸800元下調至750元，並預計市場將由6月起復蘇。

滙豐提及，早前預計2025年國內產量將按年增長3%，進口量持平。但在2024年實際產量更新後，該行預計國內供應將溫和增長2%。鑑於庫存問題，預計煤炭現貨價格短期內將進一步下跌，但下行空間應不會太大。
另外，滙豐將中國神華(01088.HK) 2025至2026財年的盈利預測下調4%至7%，較市場共識低12%至14%，同時將其H股目標價由33港元下調至30港元，維持“持有”評級。另外，該行亦將中國神華2025至2026財年的派息預測由70%上調至75%。(js/k)