中信證券：美國暫時性復甦受阻不影響中長期經濟增長邏輯

中國金融信息網

2025/03/05

轉自：新華財經

新華財經北京3月5日電中信證券研報稱，年初以來美國經濟讀數持續高景氣表現，市場關注後續美國經濟讀數的變化。從數據、利差及出口先導指標分析來看，上半年美國PMI讀數進一步擴張趨勢或受阻，或將在榮枯線附近特別是下端波動，服務業PMI或跟隨製造業PMI亦存在下行壓力。聯儲局降息落地後製造業需求端並未出現趨勢性回升的跡象。

從出口角度看，韓國出口、費城半導體指數、美東航線等出口先導指標已經出現回落。特朗普的關稅與政府「瘦身」政策亦邊際影響消費預期及服務業表現。

不過，美國經濟整體韌性相對較強，暫時性復甦受阻不影響中長期經濟增長邏輯，待特朗普減稅、松監管政策效果產生後或能支撐住美國經濟韌性。

編輯：馬萌偉

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