微軟(MSFT.O)股價近期下跌，跟隨其他曾經火熱的科技股一起捲入人工智能相關板塊的調整，但Evercore ISI分析師認爲微軟不應當被歸類爲科技股暴跌的受害者。

Evercore分析師在週二的客戶報告中表示：“總體來看，目前的股價反映了許多與宏觀經濟相關的恐懼，而從基本面角度來看，微軟的積極因素被忽視了。”他們重申了500美元的目標價，並給予微軟“跑贏大盤”的評級。

Evercore分析師Kirk Materne認爲，微軟“已做好充分準備，利用不斷增長的企業AI需求進行變現”，預計AI的年化收入增長超過100%，即將接近130億美元。

Materne還指出，儘管微軟在Azure雲服務業務上略有失誤，但公司在超大規模雲服務市場中仍在持續從競爭對手手中奪取市場份額。微軟Azure的收入在最近一個季度增長了31%，但略低於華爾街的預期，並且公司本季度的預測也有所下降，部分原因是其提供某些AI服務的能力有限。

微軟股價在週二幾乎沒有變化，雖然一度跌至最低點，但最終收盤價高於當日最低點。微軟首席財務官Amy Hood在摩根士丹利科技大會上發言時，軟件分析師Keith Weiss提到，最近AI相關股票的回撤是“投資者的幻滅低谷”，並接着問起微軟的Copilot 365產品系列。

Hood表示：“部署和採納確實需要一些時間，但我們看到的是最初購買的客戶正在購買更多並使用更多。”她補充道，AI浪潮對微軟Azure業務的利潤率產生了壓力，但未來利潤率會有所改善。

“在AI初期階段，我們的利潤率遠遠優於我們第一次經歷Azure產品轉型時的情況，”Hood表示，“這一次從一個更好的基礎開始。我們將繼續確保未來在AI平臺上實現效率。”

一些投資者還對微軟計劃在2025財年投入約800億美元建設數據中心的資本支出感到擔憂。但Evercore ISI指出，微軟的資本支出將增長放緩，且可能在2026年重新回到自由現金流增長的軌道。