評級機構標普下調對龍湖(00960.HK) 信貸評級，由“BB+”降至“BB”，評級展望“負面”。
標普指，下調評級反映公司在疲弱物業開發業務下槓桿增加。預計公司今年合約銷售在可售資源減少下受壓。公司優先去庫存將繼續爲物業開發業務利潤率帶來壓力，料有關業務毛利率將壓低至5%至6%，對比2022年的18%及2023年的11%。機構亦料公司去年及今年物業開發收入按年跌14%及19%，但公司今明兩年料每年減少約100億元人民幣債務，受租務及服務收入支持。

機構料公司債務與EBITDA比率在2024年及2025年在約8倍高企，對比2023年底的6.4倍。公司合約銷售仍有下行風險，料今年合約銷售進一步跌13%至890億元人民幣，基於公司今年逾1,600億元人民幣可銷售資源。公司今年1月合約銷售按年跌36%，對比百大內房企業同期的跌3.2%。
機構估計龍湖今年經營現金流增加，受非物業開發業務支撐，亦受惠建造資本開支減少及土地支出減少，抵銷合約銷售現金流減少，併爲流動性提供緩衝。(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-05 12:25。)