智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，AI對算力需求的刺激將同樣作用於電力能源的需求。DeepSeek衝擊下，AIDC仍將保持芯片功率和AIDC單機櫃功率持續增長，AIDC電力需求持續旺盛，該行最看好電源環節。人形機器人方面，隨着實現從0-1的突破，核心零部件電機、傳盛器等市場空間有望打開。該行建議關注1)AIDC供配電系統;2)消費電池及相關供應鏈;3)人形機器人;4)在AI大時代下具有技術先發優勢的龍頭企業;5)智能能源互聯網下新業態、新經濟、新動能。

中國銀河證券主要觀點如下：

DeepSeek加速AI大時代來臨，激發並重構電力雷求

得益於效率的大幅提升和開源生態的建立，DeepSeek在衝擊傳統AI產業、重塑產業發展邏輯的同時，也將AI發展的紅利擴散到了其他行業。AI技術作爲一種平臺型技術，低成本及低壁壘的環境將成爲AI全面提升社會生產力的重要催化劑,AI大時代未來已來。AI對算力需求的刺激將同樣作用於電力能源的需求。同時，綠色低碳政策目標、邊緣計算潮流將驅動分佈式清潔能源系統發展，儲能亦成爲系統性剛需而迎來高成長支撐。

智算需求助推AIDC高景氣，供配電系統迎新機

智算需求爆發，DC向AIDC升級。DeepSeek衝擊下，AIDC仍將保持芯片功率和AIDC單機櫃功率持續增長，AIDC電力需求持續旺盛。AIDC供配電系統包括配變電系統、備用電源系統、不間斷電源系統、機架配電系統等。該行最看好電源環節，AI算力需求旺盛，服務器電源容量需求激增，芯片功率提升帶動服務器電源功率升級，服務器電源迎量利齊升。AIDC供電系統架構迎技術革新，UPS供電技術在模塊化、高頻化方向快速發展仍佔據主導，HVDC具有效率高、可靠性高、佔比面積小等優勢,滲透率有望逐步提升。

Deepseek加速人形機器人0-1產業化

人工智能賦能及驅動下，海內外人形機器人產業已進入產業化落地前期。Deepseek可低成本提供強大推理能力，DeepSeek-VL模型可助力機器人實現更精準的環境感知和理解，提升多模態交互性能，加速機器人在應用場景中的落地和產業發展。目前核心零部件傳感器、減速器、電機、絲槓等成本佔比高達70%，國產化空間較大。隨着人形機器人實現從0-1的突破，核心零部件電機、傳盛器等市場空間有望打開。

端側智能化加速，帶來消費電池需求放量

DeepSeek所引導的成本優勢效應以及開源特性將打破C端AI推廣的瓶頸，在有限資源條件下也能實現高性能、個性化的AI智能體驗，技術創新將推動消費電子產品的成長邊界無限拓寬，這將有效刺徼新增、更新需求，紅利效應通過市場規模空間增長、性能要求提高的兩個維度傳導至消費電池領域，在AI大時代下高性能的消費電池的必要性顯著提升。

AI深度全面賦能新能源產業促進高水平供給

新能源產業面臨“產能過剩”難題，單純的規模化對行業進步的促進效應遞減，技術創新發展是實現突破的核心。而當前DeepSeek的爆發將使得AILLM在新能源行業的應用加速擴展，從研發生產等各個環節賦能行業，助力供給側改革重回高水平增長賽道。

風險提示：行業政策不及預期、新技術進展不及預期、算力需求不及預期、AI產業鏈上下游短期被動、AI應用發展不及預期、地緣政治風險。