金吾財訊 | 華泰證券表示，3/3，Nvidia股價跌9%，年初以來下跌18%，顯著跑輸NASDAQ的-5%，該行認為市場開始逐步反映DeepSeek開源帶來的負面影響。往後看，市場關注哪些板塊能夠在DeepSeek的算力平權中受益。

該行指，1）充分的開源策略激發了從個人、企業到各級政府的多層次AI需求；2）極致的性能優化，為大模型服務企業盈利提供了可能性；3）美國如進一步收緊出口管制或倒逼7nm成為中國AI通用平台；4）充分開源能夠促進DeepSeek模型能力和生態加速成熟。

該行認為，1）英偉達GPU仍然是目前發展AI重要的硬件，關注美國是否進一步收緊管制；2）DeepSeek的充分開源策略和極致性價比激發從個人、企業到各級政府對AI的需求。相關產業鏈包括：1）雲計算服務提供商，2）服務器硬件廠商，以及 3）國產芯片設計和代工企業。