創下港股新股認購紀錄的蜜雪集團，上市首日即飆漲43.21%。最新公告顯示，管理基金規模數百億元的張坤也參與了打新，成功中標20.25萬港元。

　　從近期市場走勢看，沉寂許久的消費股逐漸活躍起來，多隻消費主題基金淨值強勢反彈。從資金流向看，春節後以來，資金也在藉助ETF加碼消費板塊。

張坤中籤蜜雪冰城

　　3月4日，易方達基金公告稱，易方達基金參加了蜜雪冰城股份有限公司（蜜雪集團）於香港聯合交易所進行的首次公開發行股票的申購。其中，張坤管理的易方達亞洲精選股票獲配1000股，獲配金額爲20.25萬港元。

　　根據易方達亞洲精選股票基金定期報告，截至2024年底，該基金規模爲35.87億元，打新收益對基金淨值的貢獻微乎其微。

　　此外，楊楨霄管理的易方達全球醫藥行業混合，李劍鋒管理的易方達全球優質企業混合，王元春管理的易方達標普全球高端消費品指數增強，張清華管理的易方達全球配置混合也均獲配一定股份。

　　長期以來，張坤一直非常青睞消費股。以他管理的易方達亞洲精選股票爲例，截至去年底，重倉持有奢侈品巨頭普拉達，持倉市值約爲2.62億元，佔基金淨值比超過7%，並且也持有連鎖酒店華住集團近2億元。此前，易方達亞洲精選股票也曾重倉持有過新秀麗、泡泡瑪特等消費股。

　　與易方達亞洲精選股票這隻QDII基金有所不同，張坤管理的另一隻基金易方達藍籌精選混合則長期重倉五糧液、貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒等白酒股。

　　在最新發布的基金四季報中，張坤也談及了對市場的看法。“現在，我們能找到越來越多同時滿足高質量和高股息率兩種屬性的資產。這些公司在過去相對困難的環境中，通過自身經營效率的提升，實現了淨利潤和自由現金流的穩定或持續增長，體現出應對逆境的能力。”張坤錶示。

　　在他看來，不少公司也展現出增加回報股東的能力和意願，而且有望成爲中長期的承諾，這無疑爲長期投資者提供了堅實的基礎回報。長期投資者可以在不新增投資的情況下，隨着時間推移不斷增加（通過公司回購直接實現或者分紅再投資間接實現）持有的優質公司的股權比例。

消費主題基金淨值回暖

　　從近期市場表現來看，沉寂許久的消費股終於迎來反彈。

　　Choice數據顯示，今年以來，截至3月3日，長城消費增值混合、國聯滬港深大消費主題、泰康港股通大消費指數、大成科技消費股票等基金今年以來收益率均超過15%。

　　春節以來，資金也在加速流入消費板塊。

　　據Choice測算，2月5日以來，截至3月3日，匯添富中證主要消費ETF淨申購額爲13.56億元，鵬華中證港股通消費主題ETF、廣發恒生消費ETF淨申購額都超過2.5億元。

　　在資金持續湧入的背景下，多隻ETF規模實現大幅增長。具體來看，截至3月3日，鵬華中證港股通消費主題ETF規模從去年底的2.03億元增至5.82億元，銀華中證港股通消費主題ETF規模從2.61億元增至4.94億元。

　　公募也在積極佈局相關基金，爲了把握建倉時機，部分基金更是一日結束募集。3月3日，中歐基金公告稱，中歐恒生消費指數原定募集期限爲3月3日起至3月12日，將募集截止日提前至3月3日。

　　談及消費板塊的投資機會，華商基金基金經理崔志鵬表示，當前消費行業估值整體處於歷史較低位置。去年9月份以來，隨着一攬子增量政策的陸續推出，以舊換新等效果明顯，政策拐點清晰，內需消費的基本面或處於整體企穩中，消費行業投資有望重新回到有利窗口期，部分政策發力方向的估值修復彈性可能較大。將持續關注部分消費新產品、新模式帶來的投資機會，同時，看好品牌消費出海，將重點關注海外需求穩定、國內供應鏈比較領先的行業與公司。

　　在創金合信基金首席經濟學家魏鳳春看來，從餐飲、旅遊、文化娛樂等傳統服務消費，到健康、養老、家政等新興服務消費，各類服務消費領域均展現出蓬勃發展的勢頭。2025年的服務消費升級領域值得關注，隨着居民收入增長和消費觀念轉變，服務消費在總消費中的比重不斷提升。

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