此前，理想汽車首款純電SUV——理想i8，官圖在社交媒體上曝光。

隨着消息發酵，理想汽車股價“狂飆”。

一年前，理想汽車推出了首款純電車型“理想MEGA”。雖然預期很高，但“理想MEGA”卻因爲種種原因慘淡收場，其2024年全年銷量僅1萬臺，而理想汽車2024年總銷量超過50萬輛。

也正是因爲“理想MEGA”的滑鐵盧，理想汽車股價在去年一度“崩盤”。有統計顯示，去年二季度，理想汽車港股股價從182.9港元/股跌至最低68.65港元/股，股價跌去了約三分之二。

去年纔在“理想MEGA”上栽了大跟頭，爲何時隔一年後重新推出純電車型後，理想汽車股價卻會大幅上漲？而這次理想汽車的“勝算”又有多大？

“關鍵一戰”即將打響

實際上，資本市場之所以如此“躁動”，主要原因在於理想汽車有了新的預期。

當下，理想汽車雖然勢頭正盛，但新故事卻並不算多，隨着純電車型的推出，雖然不知成績如何，但理想汽車無疑有了更多的想象空間。

作爲造車新勢力中第一家實現盈利的車企，理想汽車已經是“行業標杆”。從銷量來看，2024年理想汽車的全年銷量高達50.05萬輛，是造車新勢力中的“銷冠”。

作爲對比，排在第二和第三名的鴻蒙智行和零跑汽車，2024年的量分別爲44.05萬輛和29.37萬輛，理想汽車在造車新勢力中已經是斷層的存在。

誠然，能斬獲這麼高的銷量固然不容易，但另一方面其實也說明，如果依賴現有的“L系列”，理想汽車想要銷量繼續大幅增長的難度很大。

其實，雖然理想汽車的銷量還在增長中，但如果一直都依賴“L系列”，理想汽車將會越來越乏力，這樣講主要基於三點原因：

第一，近兩年理想汽車銷量大幅增長背後，跟消費者對增程車型認可度提高有很大的關係。

據統計，2023年增程車銷量達到64.2萬輛，同比增長181%，市場份額爲2.9%。到了2024年，增程式汽車銷量爲116.7萬輛，同比增長78.7%——雖然增程式汽車的銷量還在增長，但對比2023年不難發現，2024年增速已經放緩。而進入2025年後，增程式汽車的銷量增長大概率會繼續放緩，如果沒有行業增長這個關鍵驅動因素，理想汽車銷量“降速”將是必然的、

第二，隨着純電技術越來越成熟，增程汽車可能已經出現“天花板”。

過去，理想汽車的“L系列”之所以大獲成功，重點在於精準擊中了家庭用戶對“無續航焦慮”的需求。但這一優勢正被純電技術迭代消解：800V高壓平臺和超充網絡的普及，讓純電車型的補能效率逼近燃油車。據媒體發佈的研究，當純電車型續航突破700公里、充電時間壓縮至15分鐘內時，增程技術的差異化優勢將大幅削弱。

第三，隨着越來越多的車企正湧向增程領域，理想汽車的先發優勢將越來越小。

最近幾年，隨着消費者對於增程車型認可度的提高，再加上增程技術本來就沒有太深的護城河，越來越多的車企開始湧入增程領域。例如，曾經以純電爲主打的小鵬汽車，在2024年年底宣佈進軍增程賽道，而極氪、智己、廣汽埃安等車企也明確表示將推出增程車型，當增程市場變得越來越擁擠，理想汽車面臨的競爭壓力也將越來越大。

此前，理想汽車雖然通過增程大獲成功，但其對行業趨勢曾有過深刻的判斷，增程只是過渡，純電纔是終局。由此來看，隨着理想i8的曝光，理想汽車的“關鍵一戰”也即將打響了。

“勝算”多大？

對於理想汽車而言，再次試水純電無疑是“關鍵的一戰”。

尤其是在“理想MEGA”大敗的前提下，如果理想I8不能成功，理想汽車向純電路線轉型這條路將會越來越難走。

那麼，理想汽車這一次再戰純電的“勝算”有多大呢？

或許只有時間才能告訴我們答案。

但是，我們可以從過去兩年理想汽車爲轉型純電所做的準備嘗試進行分析。對於轉型純電路線能否成功的關鍵，理想汽車此前給出的答案是“是否搭建起完善的充電基礎設施”。在去年8月舉行的理想汽車第二季度財報電話會議上，創始人李想就提出了想要讓用戶購買純電產品，首要任務就是解決充電問題的觀點：“要實現接近燃油車的充電體驗非常關鍵，其中基礎設施的跟進至關重要。”

爲了解決充電問題，近兩年理想汽車加快了超充站的建設速度。據統計，截至2月末理想汽車在全國範圍內建設了 1863 座充電站，並且其目標是到今年年底落成 4000 座充電站。

除了加快超充站的建設之外，理想汽車還對充電樁的配置進行了調整。據報道，理想汽車過去自建的超充站是由 2C 和 5C 充電樁組成，但理想汽車後來調整了樁的配置，取消了 2C 充電樁的建設，全部採用“4C+5C”的充電樁搭配。通過一系列的改變，理想汽車在充電這方面已然成爲行業裏的第一梯隊。

當然，除了搭建起完善的充電基礎設施之外，技術的領先程度對於能否成功轉型純電路線也相當重要，畢竟相比於增程車型，純電車型的技術要求更高。

當前，理想汽車並未詳細披露理想I8的相關技術，僅知道理想i8將搭載電動四驅和5C充電技術。不過，我們可以結合“理想MEGA”一起分析，畢竟“理想MEGA”已有的技術都可以搭配在理想I8上。據媒體報道，理想汽車現有純電MPV-“理想MEGA”搭載雙電機動力系統，最大功率爲400千瓦，最大扭矩542牛·米；電池方面，理想MEGA的電池包容量爲102.7千瓦時，使用理想5C充電樁，峯值充電功率超過520千瓦，平均充電功率大於400千瓦，充電12分鐘可以補能500公里，CLTC工況續航超過710公里。

整體而言，無論是從建設充電基礎設施來看，還是理想汽車爲轉型純電而做的技術積累來看，推出理想I8顯然比推出理想MEGA時做了更加充足的準備，或許也是這個原因，資本市場用真金白銀爲理想i8投下信任票。不過，對於理想汽車而言，真正的考驗纔剛剛開始，畢竟小鵬G9、蔚來ES6等競品早已在30萬級純電SUV市場展開競爭。在當下這個競爭激烈的市場中，市場已不會給車企太多的試錯機會了。