喬治·夏皮羅

肯，我想再追求一點航空業，那就是F-35，您本季度的利潤率爲18.5％。因此，很明顯，如果您可以分享提高的幅度，那一定是提高了利潤。然後，我的第二個問題是，如果您查看高端的隱含指導，則今年下半年的航空業增長率僅爲3％，而上半年的增長率爲15.5％。隱含利潤率約爲10.6％。那麼，是保守嗎？還是我們開始真正看到放緩了？謝謝。

肯尼斯·波森裏德（Kenneth Possenriede）

謝謝喬治。因此，是的，在本季度中，F-35的收入增長非常非常強勁，正如我在上一個問題中提到的那樣，生產增長強勁。從生產的角度看，利潤率是兩位數。我們在一些生產批次中有一些風險退出。因此，它不僅被[封鎖]，而且實際上仍然是我們以前的一些拍賣品。

所以我們有一些退休，他們的發展如此FCD，FCD倒閉了。這對我們來說是一筆微薄的生意。現在，我們正在與客戶一起進行現代化改造。而且，我們看到了強勁的增長-儘管其成本加上我們在FCD上看到的更高的利潤率，也將其視爲高個位數的利潤率。

然後在維持方面，我們有各種各樣的風險退休，沒有一個我可以提出的單一維持計劃，但是有各種各樣的維持計劃在本季度有一定程度的風險退休，所以您是正確的從保證金的角度來看四分之一。

下半年，我們沒有預料到本季度的風險退縮-喬治，您的另一個問題是看指南的高端。因此，儘管我們認爲我們在第二季度緩解了客戶因COVID帶來的很多風險方面做得很好，但我們開始特別在德克薩斯州以及在我們的供應鏈中因COVID看到了風險。

而且我們確實預期會因COVID風險而對F-35生產造成數億美元的影響。因此，您的問題是保守，只有COVID不會發生纔是保守的，但是如果發生COVID，我們會對指導的中點和指導的高端感到滿意。

喬納森·拉維夫（Jonathan Raviv）

僅考慮上限分配，我知道你們已經重申了平衡的資本策略。當我回想起上一次該行業面臨潛在的政治變化，高額赤字，潛在的預算壓力時，資本分配策略看起來有點不平衡。因此，關於資本配置策略如何變化和靈活變化的任何其他觀點，如果實地的現實發生了變化，以及今天與10年前，10年前的情況可能有所不同，您將不得不回購相當可觀的股息相對而言，資本支出下降很多，而現在資本支出仍處於相當高的水平。因此，因爲我們也一直是您-非常無槓桿的資產負債表，並且考慮資本配置在壓力巨大的預算環境中如何發揮作用？謝謝。

肯尼斯·波森裏德（Kenneth Possenriede）

謝謝，喬恩。早上好。是肯，我也希望你一切都好。因此，喬恩（Jon），我將接受這一承諾，我們致力於向股東提供現金流的重要部分，無論發生什麼情況，這種低迷情況如何。但是，我會-我將從現金開始。今年，我們只是拿到了超過80億美元的現金。我們有一些順風。坦率地說，今年我們遇到了一些不利因素，在我們看到的這種平衡中，通過改善營運資金，我們對此感到很滿意。我會說要面向未來的一件事，這是基於我們大量的積壓，這就是我所說的現金文化。

我過去曾說過，即使我們現在眼前的景氣在2021年達到了77億美元的逆風，我們現在也可以放心，我們願意將這1億美元增加到78億美元。然後到2022年，我們討論了R＆D攤銷的稅前變化，我們看到2022年將達到約78億美元。今天，我們很高興又拿到了1億美元。因此，僅考慮可用於內部投資和現金部署的現金，今年增加4億美元，明年增加1億美元，到2022年增加100美元。

我們已經討論過今年和明年的資本支出，這可能是我們可能會想到的最高資本支出，雖然今年大約有[10.7億美元]，但人們有興趣在業務領域投入更多，但是目前，我們預測明年有[10.7億美元]，可能還有[1.07億美元]，這將使我們未來的現金流仍然非常強勁。我們致力於股息，這是絕對沒有問題的。這是我們的優先事項。而且我們看不到將來會發生變化。

吉姆和我將去董事會建議在接下來的四個季度的9月時間範圍內更改我們的股息率。根據我們今天所看到的，出於規劃目的，我們應該假設單位數增長很高。我認爲是出於計劃目的。這就是我們計劃進入期貨市場的方式。我仍然認爲回購協議對我們來說是一個地方。我們已經討論了今年的10億美元，到7月我們已經完成了[10.1億美元]的交易，我們現在至少要在短期內暫停，根據這一點，我們這樣做是有意義的COVID環境。

從計劃的角度來看，我們應該在2021年和2022年承擔10億美元的資金。考慮到這一點，是爲了防止稀釋我們的股份數量。正如您提到的，Jim談到了我們需要進行的其他投資。我們有資產負債表，有現金流量。您看到在第二季度，我們確實流了[11.50]億美元的債務。我們做到了那筆機會，使那筆錢大有收穫。我們將繼續研究進入債務市場是否有意義，無論是有機投資還是無機投資。

詹姆斯·泰克萊特

喬恩，這就是吉姆。肯（Ken）剛剛給您提供了一張完整的風景圖，我可以繼續講他所做的一件事，也許您在問題中正在尋找的是，我們可能會做些什麼？在資本配置下降的情況下，僅僅爲了重新計算股利，在我們看來，這將是越來越多的股利，至少Ken和mine和董事會希望我同意我們的觀點。

但是，如果我的歷史，最近的經歷低迷，並且我的哲學是，如果經濟低迷，這可能也爲我們提供了機會，我們將研究可能存在的一線希望。以及併購和其他投資。因此，如果將洛克希德·馬丁公司的現金流規模加在一起，他們就可以在其上定義積壓工作，時間延長和資產負債表實力，這可能爲我們提供機會在資產價格因我們可能希望帶入公司或合資企業之類的東西而受到壓抑的時期內採取行動。

因此，這只是描繪它的另一種方式，這是該公司允許的實力，廣度和基礎-可以像我們以前的經驗一樣讓我們獲得真正想要的資產。這可能會以誘人的價格提供，然後帶動您想要現金流增長的不錯的投資回報率？

理查德·薩夫蘭（Richard Safran）

因此，如果您在開場白中提到這一點，我深表歉意。我錯過了它。希望我們從開始的財政年度起就已經有了21財年的預算。但是，我想重點關注的是-我想問的是關於您所談論的全球解決方案的信息，而且我敢肯定，您知道還有其他刺激性資金的話題。所以我要尋找的是您的現金流是否存在風險，以及銷售指南是否實際上沒有得到全球認可和/或刺激性資金支持，我只是想知道新指南中包含了哪些假設，您希望從和解中得到什麼？

詹姆斯·泰克萊特

是的，早上好，裏奇，我接受。所以你是對的。根據我們認爲對洛克希德·馬丁公司及其供應鏈的影響可能持續到9月份，我們向[OSD]國防部提供了[不清楚]。我們剛剛進行了一些內部對話，並且我們開始與客戶進行對話可能很有意義，因爲那已經過時了，這種不穩定的情況對於我們更新大概的數量級可能是有意義的，並且對於它-我們將其擴展到9月以後。

我們將與他們一起討論。關於什麼，我們從銷售和利潤率的角度假設，我們通常看到的是Rich，這些影響比我們三個月前想象的要遠得多，並且可能在21世紀期間更大。也許在這個時間段的第四季度。

因此，我認爲，如果沒有交易，那就是大交易，下一個行動方案將是我們與各自的客戶一起單獨工作，以逐案協商對我們的影響。並不是，問題將是爲此提供的資金。如果沒有資金，這些都是允許的費用。然後，問題就變成了-我們將其納入我們的遠期定價率中，這對我們的幾個計劃可能會產生一些適度的影響，但這可能更多地是在利潤水平上，而不是在利潤上。現在，我們還沒有看到廣告宣傳的那樣。因此，它是不固定的，我們正在與客戶合作。

肯尼斯·波森裏德（Kenneth Possenriede）

總結似乎似乎是，無論刺激計劃是否通過，2020年的指導方針在任何方向上都不會受到很大影響。

凱文·魯莫爾

是的謝謝你。吉姆，您來自技術背景。您談論了一下，看到了在洛克希德·馬丁公司採用商業技術的一些實踐的機會，建立合作伙伴關係的潛力您提到的5G.mil計劃是否可以擴大您如何將商業技術引入公司，以及您希望從中受益嗎？

詹姆斯·泰克萊特

好的蔡有很多方法可以解決這個問題。同樣，根據我以前的經驗，我們正在爲商用5G應用着手開發此應用，這是包括自動陸地和空中車輛在內的大規模物聯網。因此，這在科技領域正在發生。因此，存在一種5G標準，即計算，即存儲和處理正在移動到網絡邊緣以及從數據中心到邊緣的中間位置的數據。

還有自動駕駛基礎設施和設備，在技術方面，我們將其稱爲“邊緣設備”，這些設備正在建造中，您將其視爲無人駕駛汽車等。因此，所有這些元素都需要在一個頁面上處理，這需要花費時間，要在商業空間中完成任何這些操作。

我認爲，這些做法可以帶到​​國防工業基地。但是隻有當我們的客戶與我們一起來並改變某些採購方式，我們如何獲得報酬時，您才能在電信領域意識到這種許可制度，尤其是可以建立全球標準的許可制度。然後，每個參與者或競爭對手都按照該全球標準進行設計。這樣一來，您就可以在20年的時間內完成2G，3G，4G，5G的工作，而完成一項防禦計劃則需要花費很長時間。

因此，我認爲這些做法可以與一些在商業方面致力於這些工作的合作伙伴一起過渡。現在，這又是一個長週期的倡議。是否需要與我們的客戶合作纔是商業行業，他們正在授權我們嘗試其中的一些方法。因爲沒有人會以不同的方式實施這些技術，從而在國防工業基礎上承擔任何風險。如果他們不確定他們會爲此得到報酬。

因此，我們還有很多事情要做。但坦率地說，在美國鐵塔公司，我們努力改變行業，使其從電話公司內部的電信網絡傳輸站點成爲不良成本中心的位置，並通過商業慣例（基本上是售後回租）進行轉換。我們將這些資產變成了像我們這樣的商業公司的績效資產，這些資產能夠在很長一段時間內爲股東創造價值。

因此可以做到這一點。但是，這需要時間，就像需要American Tower，客戶的合作一樣，這是需要電話公司與我們合作並參與其中的工作。他們這樣做的唯一原因是因爲他們可以更快地部署網絡，可以從我們這裏獲得資金，並且可以隨着時間的推移降低站點的總擁有成本。

當您乘以這之後，我們以前的公司就有18萬個站點，基本上，我們將幫助改變整個行業，不僅是我們自己，而且是全世界。這就是我們在洛克希德·馬丁公司（Lockheed Martin）的願望，我們有能力做到這一點，我認爲這比20年前15年來塔式和數字基礎設施行業的地位要好得多。

所以這就是願望，Cai我們如何做到這一點，我們在商業電話和技術方面取得了很好的榜樣，他們如何通過標準機構以及合資企業和聯盟中的其他機制進行協作以實現這一目標。這些就是我們可以帶來的實踐。這並不容易。這不會急着發生。但是，洛克希德·馬丁公司再次獲得的好處是，在我稱之爲以產品爲中心的以國防工業爲基礎的業務中，積壓的訂單是如此之多，以至於我們有時間。我們可以在努力使行業朝着以網絡爲中心的開展業務的過程中發揮作用。

塞思·塞夫曼（Seth Seifman）

肯，我想跟進一下，也許是在裏奇（Rich）關於和解的問題上，而業界一直對此很重要。你們提到過，對於2020年的指南並沒有太大影響。所以我們應該考慮一下，正如您所知，它是否重要，而對於2022年並不重要，所以我們考慮一下是對2021年至關重要的事情

也許如果您能向我們解釋一下機制，那麼有一個解決方案是，該公司今年以來一直在虧損現金，這可能會在某個時候出現明年，我們應該如何考慮所有這些在損益表中的運行機制？

肯尼斯·波森裏德（Kenneth Possenriede）

是的，無論是今年，明年還是整個年份，塞思都很重要，這對整個行業也很重要。不只是洛克希德·馬丁公司，它還將遍佈我們的整個供應基地。正如我提到的那樣，它是可變的，它有很多活動部件。這可能只是爲了我們的財務狀況，它將在下半年適度增長，但隨後可能會受到更大的衝擊，並在2021年上半年遍及整個供應鏈，這是我們的最佳評估。

從機械上講，如果這是一個大協議，這可能行得通，但我們仍然必須仔細研究細節，但是我猜測期望會是F-35的一個品牌協議，我認爲內部的期望僅來自於從程序性能的角度來看，並且從客戶的角度出發，如果您願意參加相應的程序，他們將需要這些成本和預算。

我將推測，從美元閾值的角度來看，可能會有某種限幅水平，我們將與客戶一起使用該程序的收益。因此，很可能會出現這樣的情況，即在整個計劃中實現收益遞減，而在整個計劃中卻要付出更多。

假設沒有贈款協議，我想您會看到，每個程序都會逐案處理，然後機械地處理，這就是這種情況。這將對每個程序產生銷售影響，現金影響和息稅前利潤影響。但是，無論您說的是什麼，無論我們的數字是多少，我們的公司總值達650億美元，而總資產卻高達650億美元。如果它已經存在了多年，那麼將不會成爲我們盈利的關鍵。因此，我們將看到，我們將看到結果。我認爲這還需要一些時間才能發揮出來。

諾亞·波波納克（Noah Poponak）

因此，您會認爲，在國防預算下降的假設下，這裏出現了許多有關您的業務部署資本狀況的問題。所以我想問你一個問題，你認爲國防預算會下降嗎？我們大家顯然都可以-並且基於對我們可見的投入來對此進行探討，但是我假設大家都對地緣政治格局有更深刻的瞭解，然後[IO]雙方都在思考現在以及委員會中，還有潛在的總統平臺中。因此，也許不僅僅是標準，世界也是一個危險的地方。您對國防開支是否減少以及是否會實際增長有何看法？具體是什麼可以使這種情況從這裏發生？

詹姆斯·泰克萊特

諾亞，是吉姆。我試圖不推測那些將做出我們無法預測的獨立決策的人的行爲。因此，坦率地說，我們只是爲公司做好準備，如果國防預算穩定，略有上升或適度上升，我們都知道該如何處理。但是，如果國防預算下降，我們也正在爲此計劃。因此，無論是從現在開始的六個月之後，還是無論何時他們做出此類決策，我們都無法預測人類的行爲，但是我們可以爲兩種情況做準備。而這正是我們正在做的。

我們所有的BA都在研究他們的所有計劃，並說是否在Ken的指導下進行規劃，是否在國防防禦方面出現下滑，我已經請每個BA仔細研究並重新考慮綜合計劃，如果在那種情況下，這是一個紅隊的練習，我們該怎麼辦？這是一個應急計劃，說，好吧，我們會提供-讓我們的客戶說，看看您的預算是否爲x負y。這就是我們認爲您應該使用我們的產品和程序來延長壽命以及類似的事情。

隨着積壓訂單的增加，進入國防供應鏈的生產線將在國防預算削減實際流入國防工業基地生產線之前兩到三年。因此，我們有時間與客戶合作，以​​確保他們可以制定自己的應急計劃，而我們卻落後了，我們正在與他們100％地合作。

邁爾斯·沃爾頓

吉姆，我很好奇。如果您從運營部門的角度來看，您認爲領導層可能會從所帶來的影響力中發揮最大的作用，這是您的技術合作夥伴關係，因此可以從併購角度學到垂直整合的經驗教訓？那將如何體現呢？更快的增長，更好的利潤率，也許僅僅是，您認爲您可能會產生更大的影響，也許對組織有一個較低的影響？

詹姆斯·泰克萊特

因此，按運營部門劃分，每一個擁有自己公司支持的業務，他們都擅長於自己的工作，我可能不會做出比MFC中的人更好的導彈設計。我的利益或增加的價值可能與以前所未有的方式交叉挖掘這些BA一樣。然後將他們與客戶聯繫起來，以完成客戶要求我們做的事情，這就是我們如何跨他們所謂的域連接設備，系統，通信網絡。

那麼，我該如何安裝衛星，從F-35接收信號，然後返回地面導彈防禦系統，以對進來的威脅進行打擊，成爲我們的其中一個裝置？那就是他們真正想要的。坦率地說，我認爲沒有一個業務領域或任何其他公司可以爲他們提供這種解決方案。因此，我們正在與我們最近聘用的CTO一起工作，他以前是DARPA的負責人，負責橫向觀察國防部和我們的盟友需要執行的任務是什麼？以及擁有哪些BA和BA，我們擁有資產，資源和時間技術能力來爲他們提供橫向解決方案。

因此，我們的典型待辦事項是提供垂直解決方案，我們通常只爲一種服務（F-35）提**品，平臺，服務，當然也有例外，但僅提供給一種服務（也許只是一個國家/地區），但我們需要更好地跨服務鏈接，我們需要跨盟更好地鏈接。而我們-這就是我真正想到的網絡解決方案。

因此，我認爲Myles可以將我們的技術領域合作伙伴以及美國和其他盟國的公司帶入其中，以使我們在水平方向上變得更好。我不確定他們甚至可以使我們在垂直方向，經常水平上都變得更好，但在水平方向上我認爲我們可以做到。那就是您將5G，分佈式計算之類的東西引入AI的地方。

我們的一些垂直技術，例如高超音速，我們會做的很好，現在，我們可能會購買個別的併購機會或目標，以便能夠充實自己或在類似的技術中執行更多的任務系統工作，但我認爲它比水平的Myles水平要快得多。

彼得·阿門

對了謝謝。吉姆，早上好。肯，我可以問您一個關於訂單環境的問題嗎？您的季度表現非常好。我認爲吉姆提到了220億美元的1.4訂單對訂單的訂單，但也許您可以重點介紹仍在眼前的一些國際業務。並且，如果您因**遇到任何形式的延誤或chat不休，也許只是那樣-您希望到2020年仍會出現這種情況嗎？謝謝。

肯尼斯·波森裏德（Kenneth Possenriede）

謝謝。早上好，彼得。謝謝你的問題。是的，我們在國際上仍然看到一些巨大的機會。我們並沒有看到向右滑動太多，我想說的是，我們可能會看到向右移的唯一一件事是對提案的要求，向右移的徵求意見，但它們一直堅持到最後。

但是要具體回答您的問題，我們有幾件相當大的東西，或者我們有不確定的數量和確定的交付F-16訂單。[不清楚]的主要客戶是臺灣，另一個應該在本季度某個時候宣佈的國家客戶。

可以認爲這是另外90架F-16飛機，我們對此感到非常滿意。有一架C-130。我們也期待的印尼訂單將於今年晚些時候發生。我們較早前宣佈的最近宣佈的印度海軍MH-60R計劃還有一些後續工作，這是主要的工作-主要是大型飛機，我們還有[聽不清]日本的訂單，我們預計在今年晚些時候進行。

當然，我們計劃在今年晚些時候訂購各種F-35生產訂單，其中大約40％的數量將是國際性的。進入明年，我們將看到-我們還將繼續看到對F-16，我們的綜合空中和導彈防禦系統的強勁需求。與客戶並行的是，我們正在德國和以色列採購應獲得的CH-53K訂單-我們將在今年確定訂單，並希望在明年某個時候的競爭中獲得該獎項。因此，從訂單簿的角度來看，那裏有很多國際機會，但實際上並沒有看到很多放緩。

羅伯特·斯塔拉德

[聽不清]我認爲這是你們描述的方式。我認爲只是想跟進諾亞的問題，而不是要求您一定要推測美國國防預算的去向。但是，也許您會繼續聽取有關國家安全挑戰的介紹性評論，這些挑戰是圍繞資源還是圍繞您擴展美國應對未來國家安全威脅所需的能力？而且您還可以詳細說明一下。謝謝。

詹姆斯·泰克萊特

我要描述一下中國和俄羅斯在重新獲得同行競爭對手美國這一領域的地位方面所面臨的挑戰或追求。當您深入瞭解正在發生的事情時，這是某個在此領域工作的人所關心的，這是我整個職業生涯的斷斷續續。

這就是真正的挑戰，我們已經有了一個以中國爲形式的國家，中國在他們的行動，態度和抱負上正變得非常激進，並且正在投資於能力。他們中的某些人是對稱的，而另一些人則是不對稱的，它們以傳統的方式運行我們的國防行動來找到我們的薄弱環節，並試圖在那些特別脆弱的地區領先我們。

因此，必須有大量投資和大量技術投資才能以防禦姿態站穩那些脆弱的地方。這就是我所面臨的巨大挑戰。在戰略方面，俄羅斯，無論是高超音速導彈還是其他具有戰略意義的威脅類型要素，都重新加入了遊戲市場並進行了投資。因此他們可能不是偉大的陸軍，他們在1980年代就以這種方式威脅歐洲。但是他們已經採取了技術威脅的姿態，這使他們可以從更遠的距離進行攻擊。如果願意，我們將與規模較小的軍事組織合作。

詹姆斯·泰克萊特

當然，我今天結束電話會議。我確實要感謝洛克希德·馬丁公司在全球大流行期間所做的貢獻和奉獻。他們的表現爲我們的客戶及其重要任務提供了出色的支持。我爲他們感到驕傲，現在與110,000多名隊友一起成爲洛克希德·馬丁團隊的一員。再次感謝您，今天所有在電話中的人都加入了我們。我們希望在10月的下一次收益電話會議上與您交談，並希望您在本週愉快。

操作員

女士們，先生們，今天會議閉幕了。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

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