週一，美股交易員渡過了2022年以來最糟糕的一天。

納斯達克指數重挫4%，彭博“七巨頭”指數（Bloomberg Magnificent 7 Index）——美國最大科技股的等權重指數暴跌5.4%，使其跌幅從12月創下的紀錄擴大到20%以上。

曾被視爲受益於馬斯克與特朗普密切關係的特斯拉股價暴跌逾15%，將今年的跌幅擴大至45%。

標普500指數下挫2.7%，自2023年11月以來首次跌破200日移動均線，較2月19日峯值回撤8.6%，距技術性回調僅一步之遙。該指數在九個交易日內急跌5%，創2020年疫情爆發以來最快跌速。

反映市場恐慌情緒的VIX指數連續第六日站上20關口，信用風險指標同步飆升。投資者加速向防禦板塊轉移，能源、必需消費品和公用事業股成爲避風港。

隨着風險資產遭拋售，比特幣跌至四個月低點，公司債發行市場凍結，美國國債強勁反彈，2年期美債收益率驟降11個基點。

上述資產動向似乎講述了同一個故事：越來越多的人擔心，特朗普提高關稅、削減開支和地緣政治動盪，將使美國經濟陷入停滯。

特朗普一句話嚇破市場

近一個月，華爾街籠罩在不安的不安情緒中，白宮的言論爲股市的長期動盪埋下了伏筆。

美國財政部長貝森特上週五告訴CNBC，隨着新政府削減政府支出，經濟可能會進入“排毒期”。

隨後，特朗普上週日一席驚世駭俗的採訪，再次嚇壞市場。

“關稅可能繼續上升，我不確定這是否可預測”，這位總統在福克斯新聞的鏡頭前，展現出令人膽寒的政策任性。當被問及經濟衰退風險時，他給出的回答是：“總會有過渡期，需要一點時間。”

特朗普不排除美國經濟將步入衰退的言論，直接造成了“美股黑色星期一”這場血案。

國際聞匯已在《危險，信號已經再明確不過了》中做出提示，“特朗普看跌期權”或許不存在，華爾街的救市幻想正在破滅。

市場猜測特朗普故意製造一場經濟衰退，目標直指“美國化債”，股市要爲降低實際利率讓步。

特朗普政府目前的政策核心在於：解決美國36萬億債務問題。如果通過加徵關稅、DOGE大規模裁員等手段，導致經濟短期內衰退，就能爲降低利率創造條件。而利率每降低100個基點，就能節省高達4000億美元的利息支出，從而暫緩美債危機。

高盛總結美股大跌的十大原因

知名投行高盛最新一份報告總結了導致此次市場動盪的十大原因，其中經濟衰退擔憂、關稅問題以及技術面疲軟等因素佔據重要地位。

以下是高盛交易部門總結的導致美股市場下跌的十大原因：

增長擔憂（Growth Concerns）： 疲軟的經濟數據，包括非農就業數據和ISM製造業指數，加劇了市場對經濟衰退的擔憂。

關稅疲勞疊加AI主題重定價（Tariff Fatigue magnified by thematic re-pricing in AI）： 持續的貿易緊張局勢令投資者感到疲憊，而人工智能主題的重新定價也加劇了市場波動。

全球複雜性（Global Complexity）： 德國和法國國債收益率創高，中國市場的京東、阿里巴巴表現出色，以及QwQ-32B AI 模型崛起。

技術面疲軟（Technicals Weak）： 標普500指數逼近200日移動平均線5732點，但大多數主要指數和個股龍頭股也接近技術上的“超賣”水平。

系統性拋售（Systematic Supply）： 趨勢跟蹤基金（CTAs）在過去一週拋售了近600億美元的美國股票delta敞口，其中約300億美元爲標普500指數相關。

倉位過高（Positioning Elevated）： 對沖基金的總槓桿率本週上升1.1個百分點，達到過去一年的第100個百分位；而淨槓桿率保持相對平穩，處於過去一年的第47個百分位。

流動性挑戰（Liquidity very challenged）： 市場流動性非常有限，創下新低。

長期投資者降低風險敞口（Long-Only Risk Reduction）： 長期投資者降低了醫療保健、公用事業和半導體等相對錶現較好的資產的風險敞口。

消費者困境（Consumer Woes）： 服裝零售商 Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、羅斯百貨、泳裝品牌維多利亞的祕密以及郵輪公司等面臨困境。

糟糕的季節性因素（Poor Seasonality）： 市場季節性表現不佳，可能要到3月14日纔會出現反彈。

當華爾街再次幻想特朗普政策救市時，請多讀兩遍特朗普的名言：“我要做的是建設一個強大的國家，你不能只盯着股市。”