上週，美國司法部針對Alphabet(GOOGL.US)的反壟斷案提出了修訂後的救濟措施，此後，華爾街發出警告，谷歌與蘋果(AAPL.US)之間利潤豐厚的移動搜索協議可能岌岌可危。

摩根大通分析師道格·安穆斯在給客戶的一份報告中寫道：“我們認爲，美國司法部的修訂後擬議最終判決與2024年11月20日提交的初始擬議最終判決(IPFJ)相比，差別不大，因此它並未給谷歌帶來一些投資者所期望的緩解。”與最初版本相比，關鍵變化在於，谷歌不能爲之提供支付款項的名單中新增了“選擇屏幕”一項，其中就包括蘋果，這對谷歌而言是個不利因素。

據報道，2022年穀歌向蘋果支付了約200億美元，以成爲Safari瀏覽器的默認搜索引擎。2023年末，投資公司伯恩斯坦表示，這筆交易對蘋果這家iPhone製造商來說價值可能在200億美元左右。

然而，預計8月初做出的法官最終判決，可能會比美國司法部和谷歌所提議的內容“更加平衡”，並且可能會“更多地考慮”對消費者的影響。安穆斯解釋稱：“雖然我們仍預計任何救濟措施一旦實施，都會對谷歌的財務狀況產生一定負面影響，但由於實際救濟措施的不確定性、上訴及可能的禁令之後救濟措施的實施時間，以及最重要的蘋果最終在搜索業務上的發展路徑等因素，確定其財務影響仍具有挑戰性。”

安穆斯認爲，如果谷歌與蘋果的協議終止，蘋果很可能會尋求其他搜索服務提供商，也許是微軟(MSFT)或OpenAI。它也可能會考慮聯合多家提供商，或者自行開發或收購搜索業務。

羅斯·桑德勒領導的巴克萊分析師團隊表示，修訂後的判決“比之前略差”，可能會促使亞馬遜(AMZN)、Meta(META)等新參與者涉足該領域。

分析師們寫道：“假設法院選擇這一方案，隨着谷歌的流量獲取成本被削減，這一變化應會迅速縮小其與必應在每查詢收入(RPQ)方面72%的差距，並且目前谷歌爲獲得默認設置而支付費用的50%的搜索接入點，將有機會轉向其他搜索文本廣告提供商。這也將爲Meta或亞馬遜等新參與者更廣泛地進入該領域打開大門。”

分析師們補充說，據報道谷歌已經在探索與美國司法部達成和解，對其而言，最佳行動方案可能是“以更有利的條件搶先達成和解” 。

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