封面新聞記者 朱寧

當地時間3月7日，美國第二大證券交易所納斯達克公司宣佈，已向監管機構申請實現每週5天、每天24小時的交易。納斯達克總裁泰·科恩表示，他們已經開始與監管機構、市場參與者和其他主要利益相關者接觸，預計在2026年下半年實施該計劃。

擬延長交易時間

科恩指出，世界各地尤其是亞洲投資者對美國市場的興趣日益濃厚，延長交易時間是爲了更好地服務這些客戶。然而，他也承認存在一些障礙，比如在非傳統交易時間內的流動性較低。該申請需要得到美國證券交易委員會的批准才能繼續進行。延長交易時間還可能給金融服務行業帶來挑戰，包括風險管理、清算監控和確保充足流動性等方面的問題。

自1985年以來，美國市場的正常交易時間一直固定爲東部時間週一至週五上午9:30至下午4:00。儘管多年來，美國主要證券交易所已提供了盤前和盤後交易時段，但此次納斯達克的改革計劃無疑將徹底打破這一傳統交易時間框架。

納斯達克並不是第一個計劃擴大交易時間的美國主要交易所。去年10月，紐約證券交易所宣佈將在其電子Arca交易所每天提供22小時的交易，這一計劃在今年2月獲得了美國證券交易委員會的批准。紐約證券交易所首席產品官喬·赫利克表示，他們正在等待證券信息處理器委員會的批准，並預計Arca將在2025年的某個時候開始提供22小時交易。

此外，日本東京證券交易所也於2024年10月9日發佈消息，決定自2024年11月5日起，將交易時間延長30分鐘，收盤時間由下午3點延長到下午3點30分，全天交易時間增至5.5小時。

延長時間各有利弊

在納斯達克近期針對上市公司的調查顯示，約有一半的受訪者對延長交易所交易時間持保留意見，主要的顧慮有市場的流動性，以及公司公告或其他行動產生的影響。雖然現在的夜盤交易也是在沒有交易所帶來的監督、透明度的情況下進行，但主流交易所選擇開始“24小時交易”，市場各方會期待更好的交易體驗。

IPG首席經濟學家柏文喜對記者表示，24小時交易時間將使投資者能夠更靈活地參與市場，尤其是在傳統交易時段之外，例如，亞洲投資者可以在白天交易美股，而無需熬夜，此外，還能降低信息不對稱風險，投資者可以在非傳統交易時段對突發事件或重大新聞作出快速反應，減少因信息延遲導致的市場風險。

但柏文喜也提到，在非傳統交易時段，市場流動性較低，可能導致價格波動加劇，交易成本上升，此外，投資者需要更加關注市場動態，隨時準備應對市場變化，這可能會增加投資決策的壓力。“夜間交易的清算和監控需要更加高效的解決方案，這對金融服務行業的運營能力提出了挑戰。”柏文喜表示24小時交易制度從技術角度看確實存在難度，但同時也爲技術創新和市場發展提供了機遇。

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