金吾財訊 | 國海證券發研指，創科實業(00669)2024年實現營業額146.2億美元，按年+6.5%，歸母淨利潤11.2億美元，按年+14.9%，毛利率40.3%，較上年同期+0.85pct，淨利率7.67%，較上年同期+0.57pct，攤薄EPS61.43美仙，按年+15.1%，公司擬派發股息每股29.09美仙，按年+17.1%。該行指，收入分地區看，北美按年+5.4%，歐洲按年+11%，其他地區按年+8.4%。公司2024年業績穩健，Milwaukee品牌在電池技術、實用性及高功率方面進一步拓展，實現了雙位數增長。目前公司海外基建及產能擴張基本完成，有望實現經營提效，2025年美國地產回暖後業績確定性將提升。該行表示，公司指引2025年收入增長中至高個位數，其中2025年Milwaukee收入雙位數增長、RYOBI收入個位數增長。我們預計公司2025-2027年收入為160、175及191億美元，按年+9.4%、9.5%、9.0%；歸母淨利潤為13.1、15.7、18.0億美元，按年+16.9%、19.7%、15.0%。對應當前收盤價，PE為18.5、15.5和13.5X。該行看好公司旗下品牌在品類擴張與技術升級下進一步獲得更多消費者認可，實現亮眼收入與業績增長，維持「買入」評級。