金吾財訊 | 中郵證券發研指，百勝中國(09987)發佈24Q4及24年財務業績公告，24年公司實現營收113.03億美元，同比+3%，歸母淨利潤9.11億美元，同比+10%。其中24Q4公司實現營收25.95億美元，同比+4%，歸母淨利潤1.15億美元，同比+19%。該行指，公司作爲國內餐飲行業龍頭，兼具傳統和創新的特性。短期來看，25年公司擴店1600-1800家，26年衝擊2萬家門店，同店有望延續交易量繼續上行的趨勢，公司推出 Fresh Eye、Red Eye等計劃，將有效提升公司的運營效率，餐廳淨利率有望持續上行。長期來看，公司業績韌性十足。該行表示，預計公司25-27年營業收入增速爲4.6%、6.3%、5.7%，歸母淨利潤增速爲2.2%、10.9%、12.4%，EPS分別爲2.47、2.74、3.09美元/股，當下股價對應PE分別爲20x、18x、16x。首次覆蓋，給予“買入”評級。