禾賽科技全年營收較上年增長10.7%至20.8億元、創歷史新高，非GAAP口徑下淨利潤1370萬元，成爲全球首家全年盈利的上市激光雷達企業。隨着物理AI時代的到來，在人形機器人崛起的浪潮下，視覺數據將成爲競爭焦點，作爲激光雷達龍頭企業，禾賽科技有望迎來第二增長曲線。

禾賽科技財報宣告激光雷達賽道迎來盈利元年，人形機器人新浪潮就此開啓？

隔夜，中概股禾賽科技大漲超50%，這一漲勢源於其最新的亮眼財報與超預期業績指引，標誌着激光雷達行業從“燒錢賽道”正式邁入“盈利時代”。

更值得關注的是，隨着物理AI時代的到來，在人形機器人崛起的浪潮下，視覺數據將成爲競爭焦點，作爲激光雷達龍頭企業，禾賽科技有望迎來第二增長曲線，或引領行業邁向更廣闊的發展空間。

激光雷達行業迎首家實現盈利的上市公司

3月11日，禾賽科技發佈2024年第四季度及全年業績。數據顯示，公司成爲全球首家實現全年盈利且經營現金流爲正的上市激光雷達企業。

財報顯示，禾賽科技全年營收達20.8億元人民幣（約2.85億美元），同比增長10.7%；其中四季度營收7.2億元，同比增長28%、環比增長33%。在盈利方面，按非GAAP口徑計算，公司全年實現淨利潤約1370萬元，扭轉了上年2.413億元淨虧損的局面。

值得注意的是，禾賽科技在出貨量方面表現尤爲亮眼。2024年全年激光雷達總交付量爲50.19萬臺，同比增長126.0%；其中四季度單季出貨量達22.21萬臺，超過2023年全年水平，顯示出強勁的市場需求與供應能力。

銷售指引方面，公司將2025年出貨指引從此前的100萬臺大幅上調至120-150萬臺，相當於同比增長139%-200%，增速甚至超過去年的126.0%。

營收方面，公司預計2025年全年將達到30-35億元人民幣，同比增長44%-49%，遠超去年10.7%的增速。盈利能力也將實現質的飛躍，非GAAP口徑下淨利潤預計達3.5-5億元，爲去年的24-35.7倍。

機器人激光雷達崛起，視覺數據成競爭焦點

就主營業務而言，禾賽科技主要在ADAS和機器人激光雷達領域取得了顯著進展，尤其是後者，被廣泛視爲公司的第二增長曲線。

這一戰略佈局與當前興起的人形機器人熱潮高度契合。大摩此前曾表示，AI正在從純數字領域向物理世界擴展，例如自動駕駛、人形機器人和電動垂直起降飛行器（eVTOLs）等領域。

根據大摩近日發佈的TMT大會報告，人形機器人正從“小衆興趣”迅速演變爲“主流投資熱點”。不僅科技投資者，連傳統工業和汽車領域的投資人也開始湧入這一賽道。

高盛在最新研報中預測，到2027年，全球人形機器人的出貨量將達到7.6萬臺，到2035年將飆升至138萬臺，2030年的市場規模預計將達到380億美元。

對於人形機器人這個新戰場來說，視覺數據或將成爲各大企業爭奪份額的焦點。

大摩在其報告中表示，正如聊天機器人需要文本數據來訓練大語言模型（LLM）一樣，物理機器人需要數據來訓練其視覺-語言-動作模型（VLA）。這種數據需求將涵蓋生活的各個方面，包括倉庫、工廠、醫院、學校、商店、車輛、機場、礦山、家庭和森林等，甚至生物體的視覺數據也將成爲重要的資源。

因此，大摩指出，大規模視頻數據的獲取將成爲AI訓練的關鍵，視覺數據成爲AI訓練的核心資源，引發“視覺數據爭奪戰”。

高盛也強調，人形機器人的爆發式增長，離不開“眼睛”的進化。爲實現對周圍環境的精準感知，人形機器人需要依賴3D視覺技術，例如立體相機、ToF相機和激光雷達，這爲相關技術供應商帶來巨大機遇。