金吾財訊 | 港股早盤疲軟，三大指數震盪下行，截至午間收盤，恒指跌2.11%，國企指跌2.38%，恆科指跌2.98%。藍籌中，李寧(02331)跌5.79%，中芯國際(00981)跌5.59%，申洲國際(02313)跌5.57%，中國聯通(00762)跌5.34%，海底撈(06862)跌5.03%；百度集團(09888)漲1.54%，東方海外國際(00316)漲1.49%，阿里健康(00241)漲1.45%，港鐵公司(00066)漲0.76%，中海油(00883)漲0.68%。上交所和深交所分別發佈公告稱，鑑於恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股定期調整，相應對納入及調出港股通交易範圍的證券名單進行調整，此次調整於3月10日生效。調整生效後，被剔出港股通名單的個股股價普遍呈現下跌態勢。其中，京基金融國際(01468)表現疲軟，半日股價下跌33.33%，報0.255港元。此外，科笛(02487)下跌17.01%；來凱醫藥-B(02105)下跌15.47%；宜明昂科-B(01541)股價下跌11.75%；科濟藥業-B(02171)下跌9.34%。

煤炭股逆市有支撐，弘海高新能源(00065)漲7.32%，久泰邦達能源(02798)漲6.85%，蒙古焦煤(00975)漲4.63%，安域亞洲(00645)漲3.42%，中煤能源(01898)跟漲0.37%，中國神華(01088)跟漲0.16%。開源證券指，當前國內經濟運行偏弱，海外面臨特朗普上臺之後關稅政策的打壓，美國處於降息週期且國內利率也進入下行通道，煤炭穩健紅利仍可配置，此外保險資金已在24年11月底完成考覈，當前已開始新的佈局期，煤炭等紅利板塊且國資背景風險小，有望成爲險資佈局的首選方向。

個股方面，奈雪的茶(02150)股價走勢低迷。該股開盤便低開8.54%，隨後跌幅進一步擴大，最低觸及1.22港元。半日跌幅達21.95%。奈雪的茶發佈盈警，預計去年由盈轉虧。在非國際財務報告準則下，經調整淨虧損約爲8.8億至9.7億元人民幣，上年同期經調整淨利潤爲2090萬元人民幣。收入方面，預計約爲48億至51億元人民幣，即按年下降1.2%至7.1%。集團對業績變動作出解釋，2024年度消費市場表現疲軟，消費者更傾向於謹慎消費或目的性消費。同時，現製茶飲行業競爭日益激烈，這使得奈雪的茶全年直營門店的收益及門店經營利潤率出現波動。此外，期內關閉部分表現不達預期的門店產生了閉店損失。考慮到未來還將繼續關閉或改造經營不善的門店，因此計提了資產減值準備。另外，去年還錄得應占聯營公司虧損以及來自若干投資的減值虧損。

龍湖集團(00960)早盤股價反覆，一度升1.46%，高見11.08港元，隨後由升轉跌，半日跌幅達2.01%，報10.7港元。摩根大通發表研究報告指，龍湖集團發盈警，預計2024財年核心溢利按年下降35至40%，而市場對此不會感到意外。自2021年以來，內房行業動盪對所有發展商的邊際利潤影響深遠，龍湖仍能維持約70億元人民幣的淨利潤，這已使其在私人企業中脫穎而出。摩通認爲，市場對這次盈警的反應不會太劇烈。如果龍湖在合約銷售和發展物業利潤率方面均出現復甦，料市場將更加正面。華泰證券發研指，兩會延續穩中求進定調，內需成爲對沖外部不確定性的核心抓手，政策態度積極提振市場情緒。美國就業等數據偏弱推動近期海外流動性邊際寬鬆，爲港股帶來階段性順風，但中期仍需關注美國通脹隱憂及債務上限博弈對流動性進一步寬鬆的制約。資金面上，被動型外資加速流入港股，南向資金流入態勢穩定。該行表示，考慮到國內經濟企穩態勢顯現，AI應用加速落地邏輯不改，科技龍頭財報表現仍強等因素，短期視角對港股不宜悲觀，中長期仍堅定看好中國資產重估行情演繹。配置上，建議維持啞鈴策略，關注科技重估（互聯網/硬件）、新消費、創新藥及高股息中兼具攻守屬性的通信等板塊。