昨晚納指再度大跌4%，自2月18號最高點以來不到一個月時間，跌了13%了，這基本上已經是納指近兩年的最大級別回調了。

下圖是納斯達克100指數(NDX.GI)的K線走勢圖：

這次納斯達克100不僅跌破了自2022年底部以來的上升趨勢，也是跌破了包括年線在內的所有均線。

從技術分析的角度看，這是一個值得注意的危險信號。

消息面上，上週末特朗普表示，美國經濟正面臨一個“過渡期”，不排除美國經濟衰退的可能性。市場擔心，特朗普的關稅政策和聯邦職位削減，會引發不可預知的經濟風險。

對國內投資者而言，經過這些年的牛市，對納指有信仰、信奉"相信G運、定投納指"的人不在少數，現在也來到了一個做選擇的關鍵點。

納指還能不能買，怎麼買？

爲了回答這個問題，我們還是從指數本身、從數據說起吧。

這裏我說的納指，是指：納斯達克100指數(NDX.GI)，這裏要注意它

與納斯達克指數(IXIC.GI)的區別。

一般軟件在展示行情時，更習慣用納斯達克指數，但這是一隻綜合性指數，由在納斯達克市場上市交易的所有公司構成，包括金融股，成分股數量高達3000多隻，成分股太多並不適合基金跟蹤。

而納斯達克100指數，成分股只有100只，更適合指數基金來跟蹤，國內發行的納指基金，基本都是跟蹤納斯達克100的。

因此，出於投資交易的考慮，我們更關心的是納斯達克100。

納

斯達克100指數，由美國納斯達克市場中，市值規模最大的100家非金融公司構成，這些公司主要是信息技術、消費、 零售批發貿易和生物技術等高成長行業中的科技龍頭。

具體來看，納斯達克100的權重股包括：蘋果(8.84%)、英偉達（7.68%）、微軟(7.50%)、亞馬遜(5.52%)、谷歌(5.52%+2.69%)、博通(4.17%)、特斯拉(3.56%)等。

下面是納斯達克100的權重股：

注：這裏我用納指ETF的基金持倉來近似代替指數成分股

這些公司基本都是各自賽道中赫赫有名的全球“領跑者”，體量巨大且先發優勢明顯，行業地位難以撼動。

簡單來說，納斯達克100指數有着高科技、高增長和非金融的特點。

納斯達克100的淨資產收益率ROE最新值高達26.21%，近15年的ROE最低時也有15%，最高時有近30%，中樞在22%左右，目前處於中等偏上位置。

ROE是最重要的基本面指標，是企業盈利的源泉，是業績增長之本，是股價長期必漲的最大保障。

作爲一隻高ROE、高回報、代表全球頂尖科技市場的長期績優指數，納斯達克100非常值得我們長期關注與跟蹤。

拉長週期看，納指的股價走勢很穩健，這可能跟它的股價漲幅，大多數時候主要由盈利驅動有關。

接下來我們再看看它的估值，下圖是納斯達克100的歷史PE走勢：

納斯達克100的最新PE是33.38倍，過去15年，它的PE最低到過15倍，最高到過40倍，中樞是25倍左右，目前的PE處於近15年的最高區域。

總的來說，納指是一隻值得長線看好的績優指數，起碼以目前的信息看依然如此，但這不代表它不會跌，不會有熊市。

我覺得我們應該以平常心來看待這麼一隻績優指數，而不是搞出"納指永遠漲"這種信仰來。

目前納指剛剛從股價高位、估值高位的地方趨勢破位，跌幅也僅僅13%，因此，過於着急加倉是有較大風險的，要做好準備，它也會出現30%、40%甚至50%跌幅的可能，也會有數年不漲的熊市。

因此，長期有投資價值，但短期不確定性很高、有風險，控制好倉位，拉開時間與空間，分批分層買入是最穩妥的選擇。

（轉自：復來指數投資）

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