智通財經APP獲悉，中金髮發佈研報稱，港股本輪反彈的本質是建立在對科技趨勢的樂觀情緒上。這個情緒計入的程度和未來還有多少“想象”空間，是回答未來市場空間的關鍵。該行認爲，第一是當前的AI趨勢、敘事變化和估值重估的大方向是正確的，但第二是短期也需要把握節奏，倉位和成本同樣重要。如果預期短期新增催化劑有限、甚至還可能存在政策不及預期以及外部擾動增加的風險，還是以短期觀望爲主。該行繼續維持短期恒指23,000-24,000點，樂觀情形25,000點的點位測算。

該行表示，靜態的測算並不意味着觸及後一定會大跌，也不意味着在短期資金和情緒助推下不會突破，但意味着在長期預期無法兌現之前，對樂觀情緒的不斷透支，也意味着市場分歧的可能加大。行業上，中期還是以結構行情爲主，有產業趨勢加持的科技爲主線。但是短期，如果調整倉位的話，可以選擇部分平衡至前期跑輸的分紅類資產。長期看，該行依然建議當前配置關注四條主線：第一是穩定回報(分紅+回購，尤其是淨現金佔比較高的增長性公司);第二是科技(DeepSeek相關AI算力與AI應用)，如雲服務器、國產算力廠商、AIDC、AI應用軟件、智能駕駛、人形機器人及消費電子等;第三是出海，以中端製造、傳媒與新零售爲主;第四是新消費，滿足當前人口和消費習慣的新式消費龍頭。

2023年底以來，港股已經出現四輪快速反彈後透支回調，但底部不斷抬升的現象(2023年底萬億國債、2024年五一地產政策、2024年924行情，2025年初春節後行情)，這說明政策的發力是有效的，因此底部不斷抬升，市場即便回調也不至於完全抹去此前跌幅;但市場會線性外推其強度，導致快速衝高後透支回調。因此，應對這種情形，最好的策略就是“低的時候積極買入，亢奮的時候適度獲利”，同時更多聚焦有基本面和產業趨勢的結構性行情。