（來源：銀華理財家）

近期，巴菲特發佈了2025年致股東的信，披露了一組亮眼的數據：1965-2024年的60年間，伯克希爾·哈撒韋年化收益率高達19.9%，遠超標普500指數的10.4%；伯克希爾的市值增長55022倍，遠超標普500指數的390倍。

（資料參考：華爾街見聞《巴菲特2025年致股東信：伯克希爾如何實現60年5萬倍的市值增長？》，2025.2.24，指數歷史業績不預示未來表現）

巴菲特每年的股東信不僅是伯克希爾哈撒韋的年度成績單，更爲我們提供了一種穿越市場週期的投資智慧。今年的信中有哪些核心觀點？帶給我們什麼啓示？

權益投資、長期複利與護城河

巴菲特的2025年股東信再次傳遞了重視權益投資、長期主義與買入優質公司的核心哲學。

重視權益資產在組合中的作用

巴菲特在信中說，“伯克希爾股東可以放心，我們將永遠將他們的大部分資金投資於股票——主要是美國股票，儘管其中許多將擁有重要的國際業務。”

（資料參考：21世紀經濟報道《解碼巴菲特“投資聖經”，萬字長信精髓何在？》，2025.2.3）

機構研究顯示，長期來看，股票在全球範圍內普遍優於其他資產類別。以美國市場爲例，1802年至2021年，美國股票的名義收益率達到8.4%，而同期長期國債、短期國債、黃金和美元的收益率分別爲5.0%、4.0%、2.1%和1.4%。

（資料參考：海通證券《股市合理回報率是多少？——參考境內外百年曆史》，2024.11.30）

美國股票長期收益優於美國其他資產

資料參考：海通證券《股市合理回報率是多少？——參考境內外百年曆史》，2024.11.30

堅持長期主義，享受時間的複利

根據巴菲特的信，伯克希爾·哈撒韋在過去60年中僅進行過一次現金分紅。巴菲特指出，伯克希爾的股東通過放棄股息，選擇將收入再投資而非消費，實際上參與了“美國奇蹟”的創造。這種再投資起初微不足道，但隨着時間推移，其規模迅速擴大，“這是持續儲蓄文化與長期複利魔法相結合的結果”。

（資料參考：中國企業家雜誌《全文重磅發佈！巴菲特2025年股東信：永遠把絕大部分資金投資股票》，2025.2.24）

擁抱“護城河”，買入優質公司

巴菲特重申“永遠”將大部分資金投入優質企業股票。分析稱，伯克希爾的長期成功，很大程度上得益於其投資組合中衆多企業所擁有的強大“護城河”。這些企業憑藉品牌優勢、規模經濟、成本領先、專利技術或獨特的商業模式，在各自的行業中佔據主導地位，能夠抵禦競爭壓力，從而實現長期穩定的增長。

（資料參考：中信書院《巴菲特2025致股東信：如何實現60年5萬倍增長？》，2025.2.27）

總的來說，巴菲特的核心投資理念爲投資者提供了清晰的借鑑方向：注重企業內在價值，買入擁有“護城河”的優質公司，並堅持長期持有和再投資，充分利用時間的複利效應。

巴菲特理念，投資者該如何借鑑？

對於普通投資者而言，篩選優質公司並非易事，聚焦A股龍頭企業的寬基指數或是高效的投資工具。其中，中證A50指數與中證A500指數作爲2024年推出的重磅寬基指數，憑藉獨特的編制規則和廣泛行業覆蓋度，已成爲代表中國核心資產的重要標的。

中證 A50指數：

A股大盤核心資產 “新名片”

中證A50指數精選50只A股各行業龍頭，兼具市值代表性與行業均衡性，其中千億市值成份股數量爲39只，權重佔比達93.71%，前十大權重股均爲行業優秀龍頭，具有顯著的市場地位和競爭優勢。（數據來源：Wind，截至2025.3.3）

投資者可關注A50ETF基金（159592）及聯接基金（A類：021208，C類：021209，I類：022606），一鍵佈局A股核心龍頭企業，攻防兼備。

中證 A500指數：

均衡覆蓋新經濟與傳統龍頭

中證A500指數選取500只市值較大、流動性較好的證券，覆蓋30個申萬一級行業和109個二級行業，較滬深300指數行業覆蓋更廣。其重點配置了電子、電力設備、醫藥生物和計算機等新興行業，契合中國經濟轉型升級趨勢。

（數據來源：Wind，截至2025.3.3，申萬行業分類；滬深300指數覆蓋28個申萬一級行業和80個二級行業。）

投資者可關注A500ETF（159339）及其聯接基金（A類022450，C類022451，I類022452，Y類022944）。其中，銀華中證A500ETF發起式聯接I年銷售服務費率爲0.1%，通過銀華生利寶APP可購買。

當前中國資產重估趨勢背景下，兩大指數配置時機凸顯，投資者不妨重點關注，以期分享中國經濟增長紅利！

馬君履歷：碩士學位。2008年7月至2009年3月任職大成基金管理有限公司助理金融工程師。2009年3月加盟銀華基金管理股份有限公司，曾擔任研究員及基金經理助理職務。曾擔任銀華中證內地資源指數分級（2012.9.4-2020.11.30）、銀華消費主題混合A（2013.12.16-2015.7.16）、銀華中證國防安全指數分級（2015.8.6-2016.8.5）、銀華中證一帶一路主題指數分級（2015.8.13-2016.8.5）、銀華抗通脹主題(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、銀華智能汽車量化股票發起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、銀華食品飲料量化優選股票發起式（2017.11.9-2021.2.25）、銀華穩健增利靈活配置混合發起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、銀華中小市值量化優選股票發起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、銀華信息科技量化優選股票發起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、農業50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金經理。

現管理基金如下：銀華醫療健康量化優選股票發起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、創新藥ETF（2020.3.20起）、銀華中證5G通信主題ETF聯接A（2020.5.28起）、新經濟ETF（2020.9.29起）、銀華中證5G通信主題ETF聯接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、銀華中證光伏產業ETF發起式聯接A/C（2022.4.20起）、銀華中證基建ETF發起式聯接A/C（2022.6.2起）、中藥50ETF（2022.7.20起）、銀華海外數字經濟量化選股A/C（2023.3.15起）、港股通醫藥ETF（2023.3.17起）、銀華中證500價值ETF（2023.4.7起）、科創100ETF（2023.9.6起）、港股創新藥ETF（2024.1.3起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、銀華中證A500ETF發起式聯接A/C/I（2024.11.13起）、銀華中證A500ETF發起式聯接Y（2024.12.13起）。

馬君現管理基金業績如下：

銀華醫療健康量化優選股票發起式A於2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、-15.28%、9.43%，同期業績比較基準收益率依次爲44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-15.44%。

銀華醫療健康量化優選股票發起式C於2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、-15.61%、6.68%，同期業績比較基準收益率依次爲44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-15.44%。

5GETF於2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-6.32%，同期業績比較基準收益率依次爲6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、-0.78%。

創新藥ETF於2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來淨值增長率依次爲-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-30.37%，同期業績基準依次爲-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-23.97%。

銀華中證5G通信主題ETF聯接A於2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來淨值增長率依次爲6.29%、-34.89%、15.29%、22.93%、-10.94%，同期業績基準依次爲5.91%、-36.40%、15.23%、22.53%、4.74%。

銀華中證5G通信主題ETF聯接C於2021年1月4日成立，2022年、2023年、2024年、自成立以來淨值增長率依次爲-35.09%、14.95%、22.56%、-3.07%，同期業績基準依次爲-36.40%、15.23%、22.53%、-4.90%。

新經濟ETF於2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-39.65%，同期業績比較基準收益率依次爲-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-32.88%。

券商ETF於2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-25.63%、4.21%、27.87%、10.40%，同期業績比較基準收益率依次爲-27.37%、3.04%、27.26%、2.55%。

銀華中證光伏產業ETF發起式聯接A於2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-33.24%、-13.00%、-32.33%，同期業績比較基準收益率依次爲-34.82%、-14.90%、-41.25%。

銀華中證光伏產業ETF發起式聯接C於2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-33.40%、-13.21%、-32.78%，同期業績比較基準收益率依次爲-34.82%、-14.90%、-41.25%。

銀華中證基建ETF發起式聯接A於2022年6月2日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-3.20%、17.59%、5.95%，同期業績比較基準收益率依次爲-4.46%、13.76%、0.84%。

銀華中證基建ETF發起式聯接C於2022年6月2日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-3.49%、17.22%、5.12%，同期業績比較基準收益率依次爲-4.46%、13.76%、0.84%。

中藥50ETF於2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲1.36%、-5.64%、-0.13%，同期業績比較基準收益率依次爲0.27%、-8.13%、-3.61%。

銀華海外數字經濟量化選股混合發起式（QDII）A於2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲25.36%、43.19%，同期業績比較基準收益率依次爲14.34%、33.86%。

銀華海外數字經濟量化選股混合發起式（QDII）C於2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲24.69%、41.92%，同期業績比較基準收益率依次爲14.34%、33.86%。

港股通醫藥ETF於2022年3月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-24.61%、-16.32%、-22.36%，同期業績比較基準收益率依次爲-23.42%、-16.48%、-28.78%。

中證500價值ETF於2023年4月7日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲8.60%、-0.13%，同期業績比較基準收益率依次爲6.24%、-3.68%。

科創100ETF於2023年9月6日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-8.54%、-10.78%，同期業績比較基準收益率依次爲-8.56%、-10.25%。

港股創新藥ETF於2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲-4.44%，同期業績比較基準收益率爲-6.07%。

中證500成長ETF於2024年4月25日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲-0.20%，同期業績比較基準收益率爲0.86%。

譚躍峯履歷：學士學位。曾就職於交通銀行股份有限公司北京分公司。2012年8月加入銀華基金，歷任量化投資部助理量化研究員、基金經理助理，現任量化投資部基金經理。曾擔任小盤價值ETF（2021.12.29-2023.10.24）、銀華華證ESG領先指數（2021.12.29-2023.10.24）、科技創新ETF(2021.12.29-2024.10.31)、影視ETF（2022.6.20-2023.10.24）、銀華巨潮小盤價值ETF發起式聯接A（2021.12.29-2024.4.25）、銀華巨潮小盤價值ETF聯接C（2022.8.10-2024.4.25）、房地產ETF（2022.11.21-2024.11.14）、化工產業ETF（2023.7.11-2024.7.30）等基金基金經理。

現管理基金如下：深100ETF銀華（2021.12.29起）、農業50ETF（2022.6.20起）、有色金屬ETF（2022.6.20起）、滬深300成長ETF（2022.9.1）、機器人ETF基金（2022.11.21起）、VRETF（2022.11.21起）、滬深300價值ETF（2022.12.29起）、創業板200ETF銀華（2023.12.20起）、電力指數ETF（2024.1.9起）、物流快遞ETF（2024.1.9起）、高股息ETF（2024.5.6起）、A500ETF（2024.9.26起）、銀華中證A500ETF發起式聯接A/C/I（2024.11.13起）、銀華中證A500ETF發起式聯接Y（2024.12.13起）、銀華滬深300價值ETF發起式聯接 A/C（2024.12.24起）、科創板人工智能ETF（2025.1.6起）。

譚躍峯現管理基金業績如下：

深100ETF銀華於2019年6月28日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲48.27%、-0.90%、-25.19%、-16.55%、12.10%、17.66%，同期業績比較基準收益率依次爲49.58%、-1.27%、-26.13%、-17.36%、11.07%、16.17%。

有色金屬ETF於2021年3月10日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-18.84%、-9.39%、4.20%、0.77%，同期業績比較基準收益率依次爲-19.22%、-10.43%、2.96%、-0.66%。

農業50ETF於2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲3.44%、-15.89%、-13.16%、-8.57%、-28.87%，同期業績比較基準收益率依次爲-3.11%、-17.02%、-14.66%、-10.54%、-36.47%。

滬深300成長ETF於2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-20.77%、6.41%、-23.36%，同期業績比較基準收益率依次爲-21.85%、4.24%、-26.58%。

機器人ETF基金於2021年9月22日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-30.69%、5.85%、4.13%、-15.47%，同期業績比較基準收益率依次爲-31.76%、6.01%、4.34%、-18.56%。

VRETF於2021年7月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-43.75%、14.78%、15.84%、-14.60%，同期業績比較基準收益率依次爲-45.00%、14.51%、14.29%、-14.35%。

滬深300價值ETF於2022年12月29日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-2.88%、28.15%、24.52%，同期業績比較基準收益率依次爲-4.10%、24.85%、19.67%。

物流快遞ETF於2022年1月4日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-14.72%、17.89%、-10.18%，同期業績比較基準收益率依次爲-17.63%、15.12%、-16.49%。

電力指數ETF於2022年6月30日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-0.46%、12.63%、4.48%，同期業績比較基準收益率依次爲-0.98%、11.86%、7.49%。

創業板200ETF銀華於2023年12月20日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲10.15%、12.88%，同期業績比較基準收益率依次爲9.74%、9.17%。

高股息ETF於2024年5月6日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲9.94%，同期業績比較基準收益率爲6.06%。

王帥履歷：碩士學位。曾就職於泰康資產管理有限責任公司、工銀瑞信基金管理有限公司、工銀瑞信投資管理有限公司，2018年8月加入銀華基金，任量化投資部基金經理。曾擔任銀華深證100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、銀華中證研發創新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、銀華巨潮小盤價值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、銀華中證5G通信主題ETF聯接A（2020.5.28-2023.4.12）、銀華中證農業ETF（2020.12.10-2022.6.20）、銀華中證5G通信主題ETF聯接C（2021.1.4-2023.04.12）、銀華巨潮小盤價值ETF聯接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、銀華中證影視ETF（2021.2.9-2022.6.20）、銀華中證有色金屬ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工產業ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快遞ETF（2022.1.4-2024.1.23）、消費電子龍頭ETF（2022.2.18-2023.3.17）、電力指數ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增強ETF（2022.11.24-2024.1.23）、滬深300價值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金經理。

現管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），創新藥ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、滬港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、雙創50ETF基金（2021.6.29起）、銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接A/C（2021.12.30）、滬深300成長ETF（2022.9.1起）、央企科技引領ETF（2023.6.26起）、800增強ETF（2023.8.23起）、銀華中證國新央企科技引領ETF聯接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、銀華中證A50ETF聯接A/C（2024.5.22起）、銀華中證A50ETF聯接I（2024.11.13起）、上證180ETF基金（2025.1.17起）、銀華上證180ETF發起式聯接A/C/I（2025.2.5起）。

王帥現管理基金業績如下：

5GETF於2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-6.32%，同期業績比較基準收益率依次爲6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、-0.78%。

創新藥ETF於2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來淨值增長率依次爲-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-30.37%，同期業績比較基準依次爲-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-23.97%。

光伏50ETF於2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-19.67%、-35.01%、-13.79%、-36.44%，同期業績比較基準收益率依次爲-20.15%、-36.38%、-15.93%、-39.54%。

滬港深500ETF於2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-14.72%、-9.21%、20.23%、-19.06%，同期業績比較基準收益率依次爲-17.46%、-11.97%、17.56%、-27.55%。

券商ETF於2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-25.63%、4.21%、27.87%、10.40%，同期業績比較基準收益率依次爲-27.37%、3.04%、27.26%、2.55%。

基建ETF於2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-15.91%、-2.93%、17.47%、7.16%，同期業績比較基準收益率依次爲-17.14%、-4.81%、14.33%、-0.29%。

雙創50ETF基金於2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-27.87%、-18.21%、14.81%、-43.34%，同期業績比較基準收益率依次爲-28.32%、-18.83%、13.63%、-43.70%。

銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接A於2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-23.38%、-11.59%、-14.13%、-41.97%，同期業績比較基準收益率依次爲-24.44%、-11.24%、-15.55%、-43.14%。

銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接C於2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-23.45%、-11.68%、-14.22%、-42.14%，同期業績比較基準收益率依次爲-24.44%、-11.24%、-15.55%、-43.14%。

滬深300成長ETF於2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-20.77%、6.41%、-23.36%，同期業績比較基準收益率依次爲-21.85%、4.24%、-26.58%。

央企科技引領ETF於2023年6月26日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲3.55%、-10.75%，同期業績比較基準收益率依次爲1.91%、-12.61%。

800增強ETF於2023年8月23日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲16.00%、8.04%，同期業績比較基準收益率依次爲12.20%、3.38%。

銀華中證國新央企科技引領 ETF 聯接A於2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲16.14%，同期業績比較基準收益率爲18.77%。

銀華中證國新央企科技引領 ETF 聯接C於2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲15.86%，同期業績比較基準收益率爲18.77%。

A50ETF基金於2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲12.89%，同期業績比較基準收益率爲11.11%。

銀華中證A50ETF聯接A於2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲12.63%，同期業績比較基準收益率爲7.02%。

銀華中證A50ETF聯接C於2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲12.46%，同期業績比較基準收益率爲7.02%。

張亦馳履歷：碩士學位。曾就職於中國工商銀行北京市分行電子銀行中心。2015年10月加入銀華基金，歷任量化投資部助理量化研究員、量化研究員、基金經理助理，現任量化投資部基金經理。曾擔任深100ETF銀華（2021.5.25-2023.9.27）、科技創新ETF（2021.5.25-2023.9.27）、小盤價值ETF（2021.5.25-2024.8.28）、有色金屬ETF（2022.6.20-2023.9.27）、機器人ETF基金（2022.11.21-2023.12.19）、VRETF（2022.11.21-2024.7.16）、銀華巨潮小盤價值ETF發起式聯接A（2021.5.25-2024.4.25）、銀華巨潮小盤價值ETF發起式聯接C（2022.8.10-2024.4.25）、中證500價值ETF（2023.4.7-2024.7.16）基金經理。

現管理基金如下：銀華華證ESG領先指數（2021.11.23起）、農業50ETF（2022.6.20起）、影視ETF（2022.6.20起）、房地產ETF（2022.11.21起）、碳中和ETF基金（2023.7.11起）、科創100ETF（2023.9.6起）、2000增強ETF（2023.12.1起）、銀華上證科創板100ETF聯接A/C（2023.12.4起）、創業板200ETF銀華（2023.12.20起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、高股息ETF（2024.5.6起）、油氣資源ETF（2024.5.22起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）、銀華上證科創板100ETF聯接I（2024.11.11起）、銀華中證高股息策略ETF發起式聯接A/C（2024.12.3起）。

張亦馳現管理基金業績如下：

銀華華證ESG領先指數於2021年11月19日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-16.10%、-5.68%、19.09%、-5.66%，同期業績比較基準收益率依次爲-17.52%、-7.45%、16.40%、-8.42%。

農業50ETF於2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲3.44%、-15.89%、-13.16%、-8.57%、-28.87%，同期業績比較基準收益率依次爲-3.11%、-17.02%、-14.66%、-10.54%、-36.47%。

影視ETF於2021年2月9日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-25.00%、3.18%、-4.19%、-17.30%，同期業績比較基準收益率依次爲-26.38%、3.64%、-3.53%、-20.03%。

房地產ETF於2022年1月27日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-32.14%、-2.00%、-43.07%，同期業績比較基準收益率依次爲-33.23%、-3.41%、-46.66%。

碳中和ETF基金於2021年12月20日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-24.61%、-29.49%、6.37%、-42.21%，同期業績比較基準收益率依次爲-25.98%、-30.69%、5.17%、-47.05%。

科創100ETF於2023年9月6日成立，2024年、自基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-8.54%、-10.78%，同期業績比較基準收益率依次爲-8.56%、-10.25%。

2000增強ETF於2023年12月1日成立，2024年、基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲10.41、9.25%%，同期業績比較基準收益率依次爲-2.14%、-4.30%。

銀華上證科創板100ETF聯接A於2023年12月4日成立，2024年、基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-8.44%、-11.27%，同期業績比較基準收益率依次爲-7.75%、-12.43%。

銀華上證科創板100ETF聯接C於2023年12月4日成立，2024年、基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲-8.66%、-11.50%，同期業績比較基準收益率依次爲-7.75%、-12.43%。

創業板200ETF於2023年12月20日成立，2024年、基金合同生效起至今的淨值增長率依次爲10.15%、12.88%，同期業績比較基準收益率依次爲9.74%、9.17%。

A50ETF基金於2024年3月6日成立，基金合同生效起至今的淨值增長率爲12.89%，同期業績比較基準收益率爲11.11%。

中證500成長ETF於2024年4月25日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲-0.20%，同期業績比較基準收益率爲0.86%。

高股息ETF於2024年5月6日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲9.94%，同期業績比較基準收益率爲6.06%。

油氣資源ETF於2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的淨值增長率爲-3.86%，同期業績比較基準收益率爲-6.75%。

（數據來源：基金定期報告；截至2024.12.31）

根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分爲股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。鉅額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金爲百分之十，定期開放基金爲百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，並經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可註冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。

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