金吾財訊 | 中信證券表示，根據國家衛健委主任在會議中表述，2025年將發放育兒補貼，正在會同有關部門起草相關操作方案。根據國家統計局公佈數據，2024年我國出生人口階段性回升至954萬人，同比增長約6%，該行分析與各地生育支持政策逐漸推出及落實及龍年生肖因素有關，人口結構壓力仍存，生育支持政策加碼存在必要性。該行認爲育兒成本高是生育率下降的核心原因之一，育兒補貼有助於降低生育養育成本。該行預計，相較此前地方性補貼，若國家層面育兒補貼落地，受益區域、人羣範圍有望擴大，補貼金額雖未明確但根據之前地方試點情況來看，生育補貼作用正向，尤其對於偏低線城市而言，補貼帶動效果更爲明顯。該行認爲，育兒補貼是破解低生育率問題的關鍵措施之一，短期有助於提振生育意願、降低人口壓力，長期來看仍需托育、教育、職業保障等配套舉措的配合，建設生育友好型社會。育兒補貼落地有望提振生育意願，投資端受益生育率提升的相關板塊有望迎主題表現機會。綜合企業基本面和主題彈性，建議重點關注：1）母嬰連鎖；2）乳製品；3）母嬰用品；4）母嬰代運營；5）輔助生殖；6）疫苗；7）兒童藥；8）眼科。