在境外債重組獲得廣泛支持後，龍光正在尋求進一步優化境內債務管理，以更好穩定公司生產經營，保障債券持有人的長期利益。

智通財經APP獲悉，2月27日，龍光集團(03380)子公司深圳市龍光控股有限公司發佈公告宣佈，爲做好債券後續償付安排，保證公平信息披露，保護廣大債券投資者的利益，經本公司申請，旗下多隻債券將自2025年2月28日開市起停牌。

此次停牌共涉及“H8龍控05”、“H9龍控01”、“H9龍控02”、“H1龍控01”等21只境內債券。龍光公告指出，上述債券存在寬限期條款，公司將在寬限期內與投資者持續溝通，積極協商償付方案，以維護公司和投資者的利益。

據知情人士透露，龍光已與投資人就重組方案進行了初步溝通，整體反饋較爲積極正面，預計龍光將在近期向市場推出正式的債務重組方案。有投資人表示，方案設計相對合理且全面，能夠較好地兼顧不同類型投資人的訴求。投資人普遍希望公司儘快推出債務重組方案，後續將根據各選項的情況進行綜合評估和選擇。

多元化選項、多項資源彰顯決心與誠意

根據媒體報道稱，龍光集團將對整體境內債券進行重組。記者從知情人士處瞭解到，龍光高度重視公開市場兌付，本次將進行一攬子債務重組，旨在從根本上解決公司公開市場債務的償債問題，結合公司實際銷售現狀、經營情況和基本面，制定切實可行的債務重組方案，在一定程度上合理削減債務規模，穩定生產經營、完成保交樓任務，最終有效實現債務風險的化解。

有證券機構分析人士表示，目前整體化債方案還未推出，從市場傳出的方案來看，此次龍光債務重組拿出了現金、資產、股票等多項資源，在當前艱難的市場環境及償債資源有限的情況下，這對困難重重的房企而言十分不易，體現了公司切實化解債務風險的決心和誠意。

據悉，龍光債務重組充分考慮了不同類型投資人之間存在的差異化訴求，擬在方案設置5個選項，包括折價購回、資產抵債、債轉股、特定資產和全額展期留債。

投資者可以根據自己的偏好及需求自願選擇，沒有任何強制要求。多元化的選項給投資人提供了更多靈活性和退出路徑，盡最大努力保障持有人利益。

其中，在現金收購選項中，龍光擬以面值15%的價格發起折價購回；在資產抵債中，提供了多種形式的抵債方式；在債轉股選項中，擬增發股票，利用該部分定增股票抵償境內債券份額；特定資產選項則擬以上海區域某商業項目設立信託，境內債券轉換爲信託份額，享有該項資產的相關收益權；展期留債爲不削債選項，未參與其他選項的債券將足額展期9.5年，利息降至1%，自第5年期末開始分期兌付。

值得關注的是，此次龍光提供的資產抵債安排頗具新意，受到較多投資者關注。

有投資人透露，相比之前融創以應收賬款作爲抵債資產，龍光本次拿出了實打實的資產擬用於抵債。

分析人士認爲，該選項如能最終落地，公司將有效實現以資產盤活來化解債務風險，爲其他房企提供債務重組的新思路。

債務展期難解困局 房企整體債務重組勢在必行

因遭遇行業週期性調整，從2021年下半年開始，房企普遍遭遇流動性困難。在2023年之前，房企主要是以債務展期來實現“以時間換空間”，但此後房地產市場仍持續深度調期，房企依然處境艱難，即便是完成債務展期的房企，不少又陷入兌付難、方案難落地的尷尬境地，債務展期難以從根本上真正解決問題。

華泰證券曾在研報中指出，在這樣的背景下，房企需要的是一次真正意義上的債務重組，系統性、長期性地解決債務風險。中指研究院企業研究總監劉水錶示，整體債務重組能夠從源頭減少債務，幫助企業真正走出債務危機，更好地保護債權人利益。

2024年以來，包括融創、碧桂園、時代、遠洋集團等多家房企都發布公告，有意對境內債券進行整體重組安排。龍光此前也在2024年7月爲21筆境內債券爭取到了10個月的寬限期，並表示會利用寬限期形成一攬子重組方案。

今年1月21日，融創發佈公告披露，公司全資附屬公司融創房地產集團有限公司十筆債券的重組方案已全部經相關債券持有人會議審議通過，旗下共計10筆、總規模達154億元的境內債整體重組宣告成功。

融創境內債重組完成後，預計可削降超過50%的境內公開市場債券規模，留債部分最長展期達9.5年，且5年內不再有兌付壓力，併爲其他房企化解債券風險提供了借鑑。

2月25日，遠洋集團也發佈公告宣佈，旗下4只境內債券自當日起停牌，公司將在寬限期內持續與投資人溝通，努力制定和落實相關問題的解決方案，爭取妥善解決相關債務問題，被認爲將再次對境內債券進行重組。

在擬推動境內債重組的同時，龍光境外整體債務重組已經取得里程碑式突破。

2月27日，龍光公告披露，截至2025年2月27日下午5時正(香港時間)，持有本公司境外債務本金總額其中的62.07億美元，約80.8%的同意債權人已加入整體債權人支持協議。

這意味着龍光整體境外債重組已經鎖定成功，後續只待法庭程序完成，爲其整體境內債重組奠定了堅實的基礎。