“別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪。” 這句簡單卻蘊含深刻智慧的座右銘,出自 94 歲高齡的億萬富翁投資者沃倫·巴菲特之口。
這位被譽爲“奧馬哈先知”的市場預言家,再次以其精準的判斷力,印證了這句格言的價值——他似乎早已預見到,唐納德·特朗普的政策可能給華爾街帶來一場風暴。
昨日華爾街遭遇“黑色星期一”,市場大幅下挫,印證了巴菲特的“預言”。 投資者對經濟衰退的擔憂升溫,引發市場恐慌性拋售。標普500指數從2月19日的歷史高點下跌了超過9%,距離“回調”(定義爲從前期高點下跌10%或更多)僅一步之遙,Top10 富豪榜中,僅巴菲特一人的淨資產逆勢上漲。
對巴菲特而言,市場的暴跌,無疑再次證明了他投資策略的前瞻性和正確性。
爲“特朗普衰退”提前佈局
巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司,近年來持續減持股票,規模高達數十億美元,轉而囤積鉅額現金。
數據顯示,巴菲特已連續九個季度賣出股票多於買入,其中包括大幅減持多家知名公司的股份。早在去年,特朗普政府尚未上臺之時,巴菲特就已開始拋售大部分蘋果股票,並減持了美國銀行和花旗集團的投資。
在過去幾個月中,伯克希爾·哈撒韋的現金儲備一路飆升,達到了驚人的 3340 億美元,佔其整個投資組合的三分之一以上。 令人震驚的是,這一現金儲備規模,甚至超過了英國富時 100 指數所有上市公司的總市值。
巴菲特是一位典型的長期投資者,他更樂於靜坐場邊,耐心等待最佳時機,而不是盲目追逐市場熱點和最新潮流。
儘管手握鉅額現金,但巴菲特明確否認自己 “更喜歡現金而非股票” 的說法。 他在2 月份致股東信中強調: “儘管一些評論員認爲伯克希爾的現金頭寸異常龐大,但你們的大部分資金仍然投資於股票, 這種投資偏好不會改變。”
恐慌情緒蔓延,巴菲特格言再成“金科玉律”
市場波動之際,不妨再次聆聽這位投資傳奇人物的忠告。
他在 2017 年致股東的信中寫道:“在短期內,股市可能下跌多少,根本無法預測。” 但他緊接着表示,如果真的發生大幅下跌,請謹記Rudyard Kipling創作於 1895 年左右的經典詩歌《如果》中的這段話:
“如果周圍的人都失去了理智,你還能保持冷靜……如果你能等待,並且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不是把思想當成目標……如果你在衆人懷疑時,還能相信自己……那麼,地球和地球上的一切都將屬於你。”
爲何保持冷靜能帶來回報?
值得注意的是,巴菲特所談論的是美股的重大下跌,例如 2007 年至 2009 年的熊市,期間標普 500 指數市值縮水超過 50%。與彼時相比,投資者目前經歷的回調,遠遠比不上那場驚濤駭浪。
事實上,股市回調本就是資本市場運行的常態。 貝德私人財富管理公司的數據顯示,自 1980 年以來,標普 500 指數已出現 21 次 10% 或以上的下跌,年內跌幅平均爲 14%。
誠然,在市場風雲突變之際,投資者往往難以準確預測未來走向。正如巴菲特在 2017 年所寫:
“沒有人能告訴你這些(暴跌)何時會發生。 指示燈可能隨時從綠轉紅,且不會有黃燈緩衝。”
巴菲特堅信,市場低迷時期蘊藏着 “非同尋常的機遇”。 因爲歷史數據早已無數次證明,市場終將恢復上行軌道,而價值投資者所需要做的,只是耐心等待,並充分利用市場低迷期 “撿拾” 廉價籌碼。
哈特福德基金公司的數據顯示,自 1928 年以來,美股平均熊市持續時間不足 10 個月——熊市的定義是從近期高點下跌 20% 或更多,對於計劃進行長達數十年投資的投資者而言,熊市的衝擊,不過是漫漫投資長河中的短暫一瞬。
因此,即使在經歷熊市的恐慌與煎熬,也要始終將目光鎖定在最終的 “獎品” 上——你爲之奮鬥的長期財務目標。 在市場下跌時持續投資,就相當於在股票打折促銷時積極買入。 只要你堅持多元化的投資策略,股票價格跌得越深,你就能獲得越划算的 “ bargain ”(便宜貨)。
巴菲特的投資哲學,與他 2009 年致股東信中的一句名言異曲同工, 都強調了在市場低迷時積極把握投資機會的重要性: “大機會並不常有,當天上掉金子時,要拿桶去接,而不是用頂針。”
作者:BitpushNews Mary Liu
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