金吾財訊 | 港股大盤午後回升，三大指數收市表現分化，截至收盤，恒指微跌0.01%，恆科指漲1.39%，國企指漲0.35%。藍籌中，紫金礦業(02899)跌4.46%，美團(03690)跌3.2%，京東集團(09618)跌3.08%，新東方(09901)跌2.86%，信義光能(00968)跌2.84%；中國生物製藥(01177)漲6.27%，快手(01024)漲5.15%，農夫山泉(09633)漲4.94%，中升控股(00881)漲4.09%，東方海外國際(00316)漲4.08%。板塊方面，新能源車午後走強，零跑汽車(09863)漲13.49%，蔚來(09866)漲9.81%，小鵬汽車(09868)漲9.19%，長城汽車(02333)漲3.15%，理想汽車(02015)漲2.26%。乘聯會2月新能源乘用車市場數據顯示，2月生產81.9萬輛，按年增85.9%，按月下降12.8%。今年首兩個月，累計生產175.9萬輛，按年增48.1%。2月市場零售68.6萬輛，按年增79.7%，按月下降7.8%。今年首兩個月，累計零售143萬輛，按年增35.5%。此外，乘聯會發布3月份全國乘用車市場展望報告，預計2025年3月內地乘用車市場銷量將保持較強增長態勢，其中新能源汽車將成爲主要驅動力。報告稱，春節假期後，各行各業快速轉入正常運作，3月按月產銷增長迅猛。由於外部環境的劇烈變化，且出現超預期的多極化新現象，有利於持續穩定消費走勢。在此背景下，2025年3月內地乘用車市場銷量有望保持較強增長，新能源汽車將擔當主要驅動力，而傳統燃油車市場則會繼續萎縮。化妝品相關概念部分向好，上美股份(02145)漲17%；毛戈平(01318)漲13.31%，報104.2港元。此前，全球領先的的消費者洞察與市場研究顧問公司NielsenIQ (NIQ)透露，全球美妝個護產業的價值較去年同期實現了7.3%的穩健成長。拉丁美洲以及非洲-中東地區引領成長，增幅最爲顯著，而北美和西歐也分別展現出強勁的成長率，達到7.8%和7.7%。在亞太地區，韓國、印度、泰國、新加坡和紐西蘭正成爲主要市場，推動了整體價值的成長。通膨是這一全球成長的主要驅動力，但收入的增加以及新消費者的湧入也爲成長提供了支撐。內房股普遍承壓，世茂集團(00813)跌6.48%，融創中國(01918)跌4.28%，旭輝控股(00884)跌3.51%，雅居樂集團(03383)跌3.08%，萬科企業(02202)跌3.06%。消息面上，上週37城新房成交面積178萬方，環比-30.5%，同比+11.4%。2025年3月1日至3月7日累計成交178萬方，同比+8.2%。今年截至3月7日累計成交1610.6萬方，同比+1.9%；上週16城二手房成交面積184.8萬方，環比-3.8%，同比+46.4%。2025年3月1日至3月7日累計成交184.8萬方，同比+50.9%。今年截至3月7日累計成交1378.2萬方，同比+33.4%。中郵證券表示，兩會政府工作報告中指出，要持續用力推動房地產市場止跌回穩，因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，同時還提及優化城市空間結構和土地利用方式、盤活存量用地和商辦用房、推動建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”等。目前來看，收購存量商品房路徑更加清晰，新房庫存去化週期明顯下降，短期內有量價齊穩的跡象，二手房成交量依然較大，雖價格仍在下探，但在政策持續寬鬆、居民預期逐步改善的前提下，預計年底止跌概率較大。個股方面， 越疆(02432)漲11.25%。消息面上，公司近日獲調入滬港通及深港通下港股通標的證券名單，自2025年3月10日起生效。另外，越疆科技3月11日發佈全球首款“靈巧操作+直膝行走”具身智能人形機器人。可實現跨場景、多臺協同勝任複雜操作泛化任務。該款被命名爲Dobot Atom的機器人，是面向工業級精細操作全尺寸仿生人形機器人，搭載自研神經驅動靈巧操作系統NDS和仿人直膝行走系統AWS，引領具身智能技術向工業、服務等多元場景深度落地。老鋪黃金(06181)漲12.87%。公司去年6月24日上市，上市價40.5港元，以現價計算，老鋪黃金上市股價至今漲超16倍。消息面上，老鋪黃金日前公佈，中國證監會於上週五(7日)向該公司發出備案通知書，內容有關H股全流通。據悉，老鋪黃金已就H股全流通事項向中國證監會完成備案。公告指，倘自備案通知書日期起計12個月內未完成股份轉換，且老鋪黃金仍有意進行該轉換，則該公司應當向中國證監會更新備案材料。另外，老鋪黃金將向聯交所申請批准該等H股於聯交所主板上市及買賣。申萬宏源研究發報指出，老鋪黃金深耕古法金賽道，致力打造具有高文化價值和強國際競爭力的中國古法黃金高端品牌，在當前黃金珠寶市場卡位高端渠道、產品和品牌認知具備稀缺性，有望充分受益於國潮迴歸下的高端黃金消費崛起，以及未來中國高端消費品牌出海的成長機遇。我們預計公司2024-2026 年淨利潤分別爲 14.4/27.2/36.6 億元，對應24-26 年PE 分別爲67/36/26 倍，考慮到公司處於高速增長期，參考可比公司給予老鋪黃金2026 年34x PE，對應目標價爲808 港元，較當前上行空間爲30%。首次覆蓋，給予“買入”評級。信達國際表示，政府工作報告將2025年GDP增長目標設定爲5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策“組合拳”，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等，有助增強市場對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進“人工智能+”行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估。不過，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國禁投令或影響投資氣氛，引發獲利。後續觀望企業業績期有關AI的指引，恒指阻力參考2022年初密集阻力區約25,000點。