金吾財訊 | 小鵬汽車(09868)早盤股價強勢，截至發稿，漲5.8%，報103.1港元，成交額7.19億港元。消息面上，長江證券表示，公司智能駕駛持續領先，隨着渠道變革和營銷體系加強，疊加強勢新車週期開啓，公司銷量快速提升。MONA M03 和P7+開啓公司新車週期。規模提升、平臺和技術降本效果將進一步體現，疊加軟件盈利的商業模式拓展以及出海持續增長，公司未來盈利具備較大彈性。預計公司2025 年收入爲857 億元，對應PS 1.8X，大衆軟件收入體現大幅改善財務表現，公司有望進入新車週期拐點，給予“買入”評級。花旗表示，鑑於小鵬汽車強勁的車型推出節奏以及在人工智能/機器人領域的持續投入，該行採用2.5倍的2025年預期市銷率(P/S)倍數(較2年平均水平高出1個標準差;之前爲1.9倍)，並將目標價53.30港元上調至113.00港元。基於2025年/2026年強勁的訂單獲取情況、新車型發佈、2026年盈利好轉以及人工智能/機器人領域潛在的額外增長驅動力，將評級上調至“買入”。