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　　今日，A股早盤震盪整理，午後又震盪回升，大盤藍籌股走勢較弱，上證50盤中一度跌逾1%，小盤成長股較爲活躍，北證50指數盤中最多漲逾2%。上漲個股遠多於下跌個股，成交萎縮至1.54萬億元。

　　港股市場低開低走，恒生指數跌近2%，恒生科技指數盤中最多跌逾3%。板塊方面，恒生航運主題指數、能源業指數等逆市走強。南向資金淨買入額爲296.26億港元，創歷史單日最高淨買入紀錄。麗年國際飆漲逾110%，方舟健客、金朝陽集團也均大漲超40%。

　　A股盤面上，培育鑽石、醫藥、微小盤股、ST等板塊表現較爲活躍，電信服務、保險、人工智能、銀行等板塊跌幅居前。

　　Wind數據實時監測數據顯示，機械設備獲得逾45億元主力資金淨流入，有色金屬、電力設備均獲得超20億元淨流入，基礎化工、醫藥生物也均獲得超10億元淨流入，建築材料則連續9日獲得淨流入。計算機主力資金淨流出逾80億元，非銀金融淨流出逾48億元，銀行淨流出逾26億元。

　　展望後市，華泰證券指出，過往看，兩會後至4月底的行情演繹有賴於盈利預期變化，但考慮產能週期與地產週期的影響，盈利改善短期仍需觀察，短期行情大概率仍偏結構性，產業週期與政策週期共振的科技是主要方向。當前科技行情受事件催化顯著，後續GTC大會、騰訊財報、華爲中國合作伙伴大會均是重要觀測窗口。總體看，3月仍有空間，4月可適當謹慎。

　　英大證券稱，3月中下旬至4月進入年報密集披露期，企業盈利兌現度將成爲試金石。當前市場對機器人行業及AI 板塊的估值已反映預期，但部分標的業績能否匹配高估值存在不確定性，需警惕回調風險（雖然中長期依舊看好科技股表現，但短期連續上漲後，或有震盪，提醒投資者注意節奏）。消費、醫藥等現金流穩定的板塊可能因防禦屬性受到青睞。

　　市場熱點方面，醫藥生物股全線走強，醫藥商業、AI醫療、家庭醫生、醫療美容等漲幅居前，其中創新藥、減肥藥等板塊指數創出年內新高。人民同泰、健之佳、塞力醫療（維權）、潤達醫療等批量漲停。

　　繼2024年政府工作報告首次提及“創新藥”之後，今年政府工作報告再度提出，健全藥品價格形成機制，制定創新藥目錄，支持創新藥發展。

　　在政策的持續加持下，我國創新藥穩步發展。華泰證券的統計數據顯示，2025年以來，國產創新藥的對外授權交易數量已達22項，同比增長29%；披露的交易總金額爲101.83億美元，與去年同期基本持平。反觀全球市場，同期共發生創新藥交易110項，數量同比增長3%，但披露總金額爲199.73億美元，同比下降14%。

　　近期，多家A股醫藥上市公司推出定增預案，加大創新藥領域的投資。今日，百利天恆公告，公司擬向特定對象發行不超過2005萬股，募集資金總額不超過39億元，扣除發行費用後全部用於創新藥研發項目，推進公司生物創新藥產品管線研發進程。海思科、迪哲醫藥也公告將定增募資用於新藥研發項目。

　　世紀證券表示，當下投資機構和海外藥企對於高潛力創新管線的估值出現轉暖跡象，整個創新藥板塊對早期創新管線的估值有望重構。目前尚未完成BD，臨牀進展較快的Biotech公司更有希望受益於本輪板塊估值重構。

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責任編輯：楊紅卜