智通財經APP獲悉，特朗普引爆美國衰退恐慌，港股早盤隨外圍走低，隨後跌幅逐步收窄，尾盤三大指數集體拉昇轉漲，恆科指數收漲超1%。截止收盤，恒生指數跌0.01%或1.35點，報23782.14點，全日成交額3070.34億港元；恒生國企指數漲0.35%，報8755.37點；恒生科技指數漲1.39%，報5967.23點。

海通證券表示，2月港股漲幅領先，上漲主因科技股催化事件頻發、流動性改善以及兩會政策發力預期；結合估值、成交與風偏指標看，當前港股交易情緒較前期明顯修復，仍具備進一步上修的空間。該行指出，從資金流向看，本輪港股行情主要由南向資金推動，外資也在階段性迴流，未來或仍有流入空間。

藍籌股表現

快手-W(01024)創階段新高。截至收盤，漲5.15%，報66.35港元，成交額75.47億港元，貢獻恒指16.17點。小摩表示，Gen AI將顯著推動快手主應用的用戶參與和貨幣化；快手領先的AI視頻生成大模型可靈(KLING)與快手應用在視頻生成方面具有深度協同效應，在各種商業垂直領域(電子商務、專業內容製作——如遊戲/電影)具有豐富的貨幣化潛力。

其他藍籌股方面，中生製藥(01177)漲6.27%，報3.56港元，貢獻恒指3.58點；農夫山泉(09633)漲4.94%，報38.25港元，貢獻恒指5.99點；紫金礦業(02899)跌3.72%，報15.54港元，拖累恒指5.92點；滙豐控股(00005)跌3.24%，報85.2港元，拖累恒指56.88點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股漲跌不一，快手漲超5%，阿里巴巴則跌0.67%。新能源車股走勢強勁，零跑汽車績後大漲超13%；大消費板塊崛起，食品股、醫美概念股、酒精飲料、乳製品股等普遍走高；芯片股尾盤拉昇，華虹半導體、上海復旦均漲超5%。另一邊，國際金價週一回落，市場聚焦美國通脹數據，黃金股集體承壓；香港銀行本地股、影視股、光伏股、內房股等悉數承壓。

1. 新能源車股走勢強勁。截至收盤，零跑汽車(09863)漲13.49%，報47.1港元；蔚來-SW(09866)漲9.81%，報38.05港元；小鵬汽車-W(09868)漲9.19%，報97.45港元。

乘聯分會數據顯示，2月全國乘用車市場零售138.6萬輛，同比增長26%。2月新能源乘用車國內零售銷量達到68.6萬輛，同比增長79.7%，1-2月累計零售143.0萬輛，增長35.5%。展望3月車市，乘聯分會預期，受春節較早及報廢更新、置換補貼政策啓動影響，疊加車企主動穩定價格預期，行業價格戰較往年明顯降溫。車市關注度也將持續升溫，環比產銷增長將較爲迅猛。

此外，3月10日，零跑汽車發佈2024年度業績，該集團取得收益人民幣321.64億元(單位下同)，同比增加92.06%；公司權益持有人應占年內虧損則同比減少33.1%。2024年第四季度公司實現了淨利潤轉正，爲人民幣0.8億元，提前一年實現單季度淨利潤轉正的目標，成爲造車新勢力中第二家實現盈利的企業；期內毛利率爲13.3%，創公司成立以來新高。

2. 芯片股尾盤走高。截至收盤，貝克微(02149)漲6.62%，報33港元；華虹半導體(01347)漲5.16%，報38.7港元；上海復旦(01385)漲5.15%，報30.6港元；中芯國際(00981)漲2.4%，報53.3港元。

美國貿易代表辦公室將在當地時間11日就中國生產的傳統芯片舉行聽證會，探討進一步提高相關關稅的可能性。天風證券認爲，半導體自主可控是科技行情的重要方向，強調半導體國產替代需求迫切、市場空間較大、以及外部和內部潛在催化對板塊帶來的催化。此外，傳DeepSeek-R2將於3月17日發佈。招商證券表示，DeepSeek R1等國產大模型推出，引發華爲升騰等大芯片適配熱潮，小模型推理能力提升及成本下降，AI端應用落地及創新將持續加速，促進國產大模型+算力芯片的生態發展。

3. 大消費股表現亮眼。截至收盤，上美股份(02145)漲17%，報46.45港元；毛戈平(01318)漲13.31%，報104.3港元；珍酒李渡(06979)漲6.36%，報7.53港元；統一企業中國(00220)漲4.98%，報9.28港元。

在今年政府工作報告中，2025年要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求等政策方向成爲今年政策的重心之一。中信證券此前研報指出，消費產業在經歷數年疲弱表現後格局加快企穩、悲觀情緒釋放下估值處於低位，2025年消費修復機會明確。該行維持判斷，當前消費估值仍處於合理偏低水平，經營端，即使不考慮政策潛在拉動，24Q4-25Q1在基數壓力減輕背景下，多數消費行業尤其是偏必需品行業基本面基本企穩，而25Q2有望成爲多數消費行業的壓力見底窗口。

值得一提的是，今年3·8大促頭部國貨美妝表現優異。據青眼情報統計，首場直播中美妝GMV超9.3億元，同比增長2.5%。共有380個美妝商品鏈接上架，涉及141個品牌（相比2024年預售鏈接爲327個，涉及132個品牌）。具體來看，此次直播中共58個本土品牌參與，總GMV約3.88億元，佔直播間總GMV的41.7%。

4. 黃金股跌幅居前。截至收盤，靈寶黃金(03330)跌11.07%，報5.46港元；中國白銀集團(00815)跌4.11%，報0.35港元；紫金礦業(02899)跌3.72%，報15.54港元；中國黃金國際(02099)跌0.71%，報48.75港元。

特朗普引爆美國衰退恐慌，國際金價週一回落。當前市場關注本週即將公佈的美國通脹數據。新湖期貨認爲，短期來看，投資者憂慮美國經濟增長和AI投資前景，特朗普關稅讓步未能平息悲觀情緒，市場風險偏好有所下降，但地緣政治衝突走向仍然撲朔迷離，金價波動可能會增加。中長期來看，央行購金具有持續性，疊加全球貨幣的泛濫，將繼續支撐金價中樞上行，後續黃金可能仍偏強。

此外，靈寶黃金髮布公告稱，擬配售最多4350萬股新H股，佔擴大後已發行H股數目約3.93%，以及已發行股份數目約3.38%，每股H股配售價5.38港元，較3月10日收盤價6.14港元折讓12.38%，集資2.34億港元，淨額2.29億港元，擬用於可能的併購機會。

熱門異動股

1. 多點數智(02586)大幅飆升。截至收盤，漲35.01%，報12.38港元。

3月10日，多點數智正式進入港股通名單。據悉，多點數智AI產品近期接入了DeepSeek並完成本地化部署，此前還接入了豆包、ChatGPT等國內外大模型。該公司已經爲全球400多家零售企業提供全渠道數字化解決方案，這些企業中不乏7-Eleven、萬寧、胖東來、步步高、麥德龍這樣的國內外知名零售巨頭。

2. 布魯可(00325)創新高。截至收盤，漲17.1%，報117.1港元。

天風證券認爲，未來公司成長主要看產品IP和渠道兩大方向。產品IP上，自有IP產品SKU豐富，收入佔比雖低但毛利率高、未來潛力大，此外與凱蒂貓等IP合作的產品有效拓展女性羣體，打開女性市場想象空間。渠道上，海外市場潛力較大，儘管布魯可目前海外佈局尚在起步階段，但收入增長迅速，公司目前加快海外市場建設，今年有望迎來拐點。

3. 老鋪黃金(06181)續刷新高。截至收盤，漲12.87%，報693港元。

老鋪黃金此前發盈喜，預計2024年全年淨利潤約爲14億元至15億元，同比增長約236%至260%，主要歸因於去年同店銷售額穩健增長、新開七間門店及四家現有精品店的升級翻新的帶動。中信建投證券指出，伴隨老鋪黃金品牌進一步破圈，疊加金價迅速攀升，近期公司多家門店銷售火爆、出現排隊潮，該行預計公司25年1-2月銷售維持高增態勢，Q1業績有望達到8-9 億元。

4. 越疆(02432)創上市新高。截至收盤，漲11.25%，報40.55港元。

據創新南山公衆號，3月11日，越疆科技發佈全球首款“靈巧操作+直膝行走”具身智能人形機器人。可實現跨場景、多臺協同勝任複雜操作泛化任務。據介紹，該款被命名爲Dobot Atom的機器人，是面向工業級精細操作全尺寸仿生人形機器人，搭載自研神經驅動靈巧操作系統NDS和仿⼈直膝行走系統AWS，引領具身智能技術向工業、服務等多元場景深度落地‌。

5. 蜜雪集團(02097)屢刷新高。截至收盤，漲6.91%，報420.6港元。

東吳證券表示，蜜雪集團作爲平價現制飲品龍頭，自建端對端全流程供應鏈體系打造核心壁壘，IP化品牌營銷塑造品牌心智。公司以加盟模式深耕下沉市場，推進品牌出海，持續鞏固行業地位。該行認爲蜜雪集團的核心優勢是品牌勢能和在平價現制飲品市場的統治力，且在出海方面值得期待。