金吾財訊 | 太平洋證券發研指，BOSS直聘(02076)3月11日發布業績公告：2024年，BOSS直聘實現營業收入73.56億元，按年增長23.6%，歸母淨利潤15.67億元，按年大幅提升42.6%，經調整後淨利潤達27.11億元，按年增長25.7%。2024Q4公司實現營收18.24億元，按年增長15.4%；淨利潤4.44億元，按年增長34.1%。該行指，公司2024年核心增長驅動力來自於用戶規模與付費客戶的雙向突破，全年平均月活躍用戶（MAU）達5300萬，按年增長25.3%；付費企業客戶數增至610萬，按年增長17.3%，推動線上招聘服務收入按年增長23.4%至72.7億元，佔總收入比重達98.8%。該行續指，公司預計2025年Q1收入介於19-19.2億，按年增長11.5%-12.7%，顯示對一季度招聘旺季的信心。長期來看，藍領市場滲透率不足10%，下沉市場及中小企業服務仍有較大拓展空間。同時，AI技術的深化應用有望提升平台服務附加值，打開新的變現場景。該行表示，預計2025-2027年BOSS直聘將實現營業收入87.26/102.12/118.36億元，按年增速19%/17%/16%；實現歸母淨利潤20.86/26.06/32.2億元，按年增速32%/25%/24%；2025-2027年EPS分別為2.3/2.88/3.55元/股，對應2025-2027年PE分別為29X、23X和19X。首次覆蓋，給予「買入」評級。