今日港A股全線回調，港股尾盤半小時跌幅收窄。

恒生科技指數在13:30深跌3%，隨後一路拉昇，最終收跌1.67%，恒生指數也從13:30的跌幅1.53%收窄至0.58%。

非常巧合的是，近期的港股扛把子南向資金淨買入額正是從13:30開始一路向上，最終淨買入54.66億港元。

作爲本輪做多港股的主力資金之一的南向資金，3月10日爆買296億港元，直接創下港股通開通以來的歷史新高，次日淨賣出40億港元，3月12日又爆買262億港元，創下歷史第三新高。

截至今日，南向資金年內淨買入3711.87億港元，是同期的4倍，這回似乎是真的衝着奪取香江定價權去了。

釐清楚南向資金究竟在買什麼，或許有益於在近期的震盪行情中，看清一些被忽視的細節。

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南向資金究竟在買什麼？

僅僅從南向資金近三日的十大活躍資產名單來看，其實會有一點摸不着頭腦。

比如，南向資金3月10日明明爆買盈富基金(跟蹤恒生指數的ETF)、恒生中國企業(跟蹤恒生中國企業指數的ETF)，次日就反手全部賣出，昨日又分別淨買入82.77億港元和13.81億港元，背後邏輯的確想不通。

(本文內容均爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

但南向資金對科技股的青睞是毋庸置疑的。

截至3月12日，南下資金連續21淨買入阿里巴巴，共計684.29億港元；連續6日淨買入小米，共計42.7782億港元；連續6日淨買入快手，共計45.8825億港元；連續4日淨買入騰訊，共計58.8781億港元。

除了科技股，就沒有別的了嗎？

興證策略的最新統計數據，給出了新方向。

2月3日-3月6日，南向資金的配置呈現青睞“科技+紅利”的“啞鈴型”。

一方面，AI板塊是本輪行情中南下資金與外資的顯著共識，大幅增配以零售（主要爲阿里巴巴）、汽車、生物科技、軟件服務、電訊、半導體爲代表的AI+板塊；

另一方面，南下資金依然持續流入以銀行、公用事業、保險爲代表的紅利板塊，並在公用事業和保險上，與中資中介資金形成共振。

事實上，當前南向資金定價權較高的個股大部分具備高股息特徵（持股佔比超過50%），主要集中在公用事業、金融、醫藥、工業工程、專業零售等行業。

無獨有偶，平安系”險資繼續掃貨銀行H股。

2

平安人壽再次增持銀行H股

險資買銀行H股買到根本停不下來！

繼1月10日舉牌招行H股後，港交所3月11日披露的信息顯示，平安人壽3月6日又斥資超3億港元增持718.25萬股招商銀行H股，增持完成後，平安人壽佔該行H股總數突破9%。

平安人壽2024年多次增持郵儲銀行、建設銀行H股，並於2024年的最後一天舉牌了工商銀行H股，持股比例達到15%。

進入2025年短短兩個月，平安人壽就已經舉牌三家銀行H股：農行H股、郵儲銀行H股、招行H股。

另據港交所披露數據，2月14日，平安集團又買入1.33億工商銀行H股後，持股比例升至18.08%。

保險公司在實施新會計準則後，更傾向於持有高股息資產，銀行股主因其業績穩定、分紅規模可觀、股息率較高。

且由於H股價格普遍低於A股，在分紅金額相同的條件下，H股股息率的更加高。

從A股有基金產品掛鉤的紅利指數的表現來看，中證香港銀行投資指數(HK銀行)表現最亮眼，近一年股息率達到8.47%，且年漲幅10%，均優於其餘紅利指數。

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多隻熱門QDII基金放寬限購額度

隔夜美股科技股終於強勢反彈了，特斯拉漲超7%，英偉達漲超6%，納指漲1.22%，標普500指數漲0.49%。

A股的美股ETF今日普遍反彈，國泰基金標普500ETF直接漲停，景順長城基金標普消費ETF大漲7.23%，兩日漲幅高達17%。兩隻ETF的最新溢折率分別爲15.3%和34.57%。

美股持續萎靡的情況下，越來越多QDII基金開門接客了。

3月11日，華夏基金公告將華夏納斯達克100ETF發起式聯接A（人民幣）、華夏納斯達克100ETF發起式聯接C的每日限購額度大幅放寬至50000元。

此前天弘納斯達克100指數基金每日限購100元，現已放寬至每日1000元；華夏標普500聯接基金每日限購100元，目前也已放寬至每日10000元。

3月12日，華泰柏瑞納斯達克100ETF發起式聯接基金申購金額由500元調整爲5000元；富國納斯達克100ETF恢復基金的申購業務；

同日，華寶基金旗下多隻QDII產品上調基金的申購限額，包括華寶納斯達克精選股票發起式、華寶海外新能源汽車股票發起式、華寶致遠混合。

QDII基金從年前的溢價滿天飛到如今的“擁擠度”降低，背後是部分基金遭遇贖回，基金份額相應減少，QDII額度也跟隨出現新空間。