對於曾深陷虧損泥潭的都市麗人(02298.HK)來講，去年經營創下佳績。不過打下這場“翻身仗”，似乎並非依靠內衣主業。

　　3月11日晚間，都市麗人披露正面盈利公告，預計2024年公司擁有人應占利潤較上年增長約180%。2023年，公司擁有人應占利潤爲4248.30萬元，以此測算去年利潤約爲1.19億元。

　　來源：公司公告

　　數據顯示，去年全年，都市麗人相關聯營電商的成交產品交易總額(GMV)達到了約11億元。此外，都市麗人嚴格的成本控制也取得了成效，通過優化供應鏈、減少不必要開支以及提高生產效率等多維降本舉措，進一步降低了營運成本，實現了運營效率的大幅提升。

　　不過值得注意的是，亮眼成績的背後，“賣房”也是都市麗人業績增長的重要因素之一。2022年，公司將位於廣東東莞鳳崗鎮的原中國玉泉的舊倉庫，改造成現代化工業廠房和智慧物流倉儲，一部分自用，一部分對外銷售。2024年中報披露，該項目的總建築面積約14.50萬平方米，其中部分區域已完成交付並確認收入，爲都市麗人的業績貢獻了增量。

　　2024年中報來看，去年上半年，貼身衣物產品作爲公司的主要營收來源，收入錄得約12.95億元，較上年同期13.19億元微降1.82%。同期內，公司產業項目及物流服務業務收入總額2.83億元，分部業績更是高達7984萬元，同比增長約787%。相比之下，貼身衣物產品分部業績爲6025.70萬元，同比增長約36.62%，毛利率同比僅增加0.9個百分點。

　　不僅如此，如果剔除新增產業及物流服務業務，公司內衣主業利潤雖然有所增長，但收入規模與高峯期收入存在不小的差距。回顧過往，都市麗人在2018年營業收入實現50.96億元。其中，內衣產品（包括文胸、內褲、睡衣及家居服、保暖服等產品）銷售收入創下45.05億元。

　　因營收下滑及大額存貨減值等因素，都市麗人在2019年-2021年裏，累計虧損高達19.1億元，幾乎抹平了此前五年的利潤。儘管此後打響百城千店戰役，又推出縣鎮下沉戰略，甚至打出“9.9元包郵”的低價，都市麗人的內衣主業一直未能回暖。

　　不過賣房的出色表現，還是給都市麗人注入了一劑“強心劑”。在去年中期業績發佈會上，管理層對外透露，公司在東莞鳳崗鎮還有將近11萬平方米土地儲備等待開發。

　　行情方面，都市麗人的市場表現也頗令人唏噓，曾在2015年創下市值200億港元的高光時刻，如今已成爲難以企及的過去。截至3月12日發稿時間，該股股價報0.27港元/股，市值6.07億港元。

（文章來源：深圳商報·讀創）