繼昨天消費者價格漲幅低於預期之後，今天我們看到生產者價格走勢類似，核心生產者價格指數（PPI）環比降幅爲 2020 年 4 月以來最大（環比下降 0.1%，預期爲上升 0.3%），使得生產者價格的年度變化率放緩至 3.4%……

　　來源：彭博社

　　交通運輸服務是核心生產者價格指數下降的最大推動因素……

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　　總體生產者價格指數環比持平（遠低於預期的上升 0.3%）……

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　　生產者價格指數綜述：最終需求商品價格上漲 0.3%，抵消了最終需求服務指數 0.2% 的降幅。剔除食品、能源和貿易服務的最終需求指數在 1 月上升 0.3% 之後，2 月上升了 0.2%。在截至 2 月的 12 個月裏，剔除食品、能源和貿易服務的最終需求價格上漲了 3.3%。

　　最終需求生產者價格指數：2 月最終需求商品指數上升 0.3%，爲連續第五個月上漲。2 月價格上漲的主要推動因素是，最終需求食品價格躍升 1.7%。剔除食品和能源的最終需求商品指數上升了 0.4%。相比之下，最終需求能源價格下降了 1.2%。

　　產品明細：

　　2 月最終需求商品指數漲幅的三分之二歸因於雞蛋價格，雞蛋價格躍升了 53.6%。

　　豬肉、新鮮和乾貨蔬菜、電力、菸草製品以及碳鋼廢料的價格指數也有所上升。

　　相反，汽油價格下降了 4.7%。

　　加工雞肉和初級基本有機化學品的價格指數也出現了下降。

　　最終需求服務生產者價格指數：2 月最終需求服務指數下降 0.2%，爲 2024 年 7 月下降 0.2% 以來的最大降幅。2 月的下降可歸因於最終需求貿易服務的利潤率，其下降了 1.0%。相比之下，剔除貿易、運輸和倉儲的最終需求服務價格上升了 0.2%，而最終需求運輸和倉儲服務指數則持平。

　　產品明細：

　　2 月最終需求服務價格降幅的 40% 以上歸因於機械和車輛批發的利潤率，其下降了 1.4%。

　　食品和酒類零售、汽車及汽車零部件零售、服裝、鞋類及配飾零售、化學品及相關產品批發以及住宅房地產貸款（部分）的價格指數也有所下降。

　　相反，住院護理價格上升了 0.8%。

　　醫院門診護理以及機械設備零部件和用品批發的價格指數也有所上升。

　　從具體數據來看，能源和貿易服務環比降幅最大……

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　　美國企業仍面臨利潤率壓力，儘管上個月這種壓力略有緩解……

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　　最後我們要強調的是，2 月最終需求商品指數漲幅的三分之二歸因於雞蛋價格，雞蛋價格躍升了 53.6%。

　　而現在雞蛋價格正在大幅下跌……

　　並且在接下來的一個月左右，能源價格可能會進一步拉低消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）……

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　　更多的通縮動力即將到來……

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責任編輯：郭明煜