【解剖大盤】

今天“東昇”的含金量成色十足，因爲不再是港股單兵突進，A股今天也勢頭相當猛，滬指重返3400點上方，創業板指一度漲超3%。中國市場均漲幅超2%。

現在的世道確實變了，以前一直很羨慕美股，因爲幾十年都一直在走牛，長期的上升通道，經常出現人家大漲，我們最多小漲，但人家只要下跌，這邊都要下跌，發生任何不好的事情都是我們買單。現在情況終於在開始逆轉，已經有好多次了，近期就特別明顯，美股持續在跌，這邊沒啥動靜，後面反而不斷走強。

有文章發出嘲諷：特朗普在上臺前後一直將中國和歐洲這兩個地區列爲地緣政治競爭對手。然而，他一系列搖擺不定的關稅政策卻並沒有能令“美國再次偉大”，反而卻令中國等市場重現了昔日的榮光。自特朗普1月份入主白宮以來，香港恒生指數已累計上漲了17%，恒生科技指數的漲幅更是達到了約30%。上證綜指的漲幅也有約5%。

當前，關稅戰未止，俄烏衝突也擺不平，特朗普又開始折騰其它。據央視新聞，總檯記者當地時間13日獲悉，美國國防部已受命提供“軍事選擇”以確保美國進入巴拿馬運河。此外，特朗普還在會見北約祕書長呂特時聲稱要派更多美軍前往格陵蘭島。沒啥路好走了，柿子撿軟的捏，但，以現在的實力哪個都不好拿捏，因爲都覺醒了，而且看清了外強中乾的本質。中東這塊也趨於穩定，中俄伊北京會晤聯合聲明:支持伊朗與國際原子能機構繼續合作的政策，強調要充分尊重伊朗作爲條約締約國享有的和平利用核能權利。三方強調終止所有非法單邊制裁的必要性。有了這個聲明，搞伊朗恐怕也沒那麼容易。

百達資產管理公司駐香港的高級基金經理Andy Wong表示，投資者正在從信奉“TINA”(美國資產無可替代)轉向了“TIARA”（There Is A Real Alternative，存在真正的替代選擇)。隨着投資者適應敘事轉變，資金將從原先擁擠的贏家板塊撤離。隨着越來越多的人認識到這點，資金不斷撤離美股轉向中國市場已經不可逆轉。當然，這個過程是漸進式的，會有一個臨界點，比如說徹底看到特朗普根本不能“MAGA”，還有就是中歐關係全面走向修復。實際上，歐洲股市的走強已經在走這個預期。

美股的失望情緒開始蔓延，投資者紛紛轉向黃金這一傳統避險資產，COMEX黃金報2980美元/盎司，再度刷新歷史高位。國家層面的增持黃金是重要推手，除了中國，近幾個月，伊朗政府也正大舉增持黃金，20%的外匯儲備已轉換爲黃金。黃金的走強還有一個邏輯，那就是比特幣在下跌，黃金總市值穩居世界第一，比特幣總市值跌至第九。前面說過，比特幣對黃金是有壓制的，但現在即便特朗普政府在大力推比特幣，甚至要建立戰略性比特幣儲備，這種背書都未能把比特幣刺激起來，說到底美國信用在缺失，投資者已經覺得不信任了，畢竟是虛擬的東西，說不值錢就不值錢，還是黃金這種實物更踏實。外資大行普遍將黃金價格從每盎司2890美元大幅上調至3100美元。今天黃金股如反覆提到的中國黃金國際（02099）今天大漲超8%。

今天尤其是A股市場能大漲，首先是央行發話，3月13日，中國人民銀行黨委召開擴大會議，重申“實施好適度寬鬆的貨幣政策”。會議提出，將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。這個時點，發出這種表態，應該是降準降息不會太遠，初步估計4月份有這個可能。潛在的預期就是美聯儲恐怕熬不過4月就會開始降息，因爲按照美股這種下跌勢頭，美聯儲還不採取行動這個鍋是背定了，鮑威爾頭再鐵，也不敢不降。降息的利好預期出來，地產肯定最受益，房產中介貝殼（02423）先行一步，今天漲超8%，其它綠城中國（03900）、中國金茂（00817）均漲幅超10%。

降息對CXO類也是很大利好，因爲醫藥的融資就會活躍，還有一點，據媒體13日報道，擔心聯邦資助撥款減少或暫停發放，美國一些高等院校、學術研究實驗室已經不得不縮減人員規模，減少或放緩研究生招收和教師聘用。美國教育理事會(ACE)、美國大學協會(AAU)等機構在一份聯合聲明中表示擔憂，警告稱NIH資金削減計劃將損害下一代生物醫學研究人員。此消彼長之下，中國CXO類競爭力將不斷提升。相關品種如藥明生物（02269）、藥明合聯（02268）、康龍化成（03759）、凱萊英（06821）均漲幅超9%。

股市旗手也不會缺席，國泰君安和海通證券合併後，新公司的名稱終於塵埃落定。國泰君安與海通證券合併後公司名稱爲“國泰海通證券”。合併題材的中金公司（03908）、中國銀河（06881）還有中信證券（06030）均漲幅超4%。

其次，公募基金改革方案的大致方案已經基本出爐，目前處在優化完善階段，後續將由證監會正式發佈，並徵求意見。初稿主要從公募基金考覈機制、費率改革、權益產品、合規、代銷、企業文化建設等六大方面做出了新規定。其中最重要的當屬改革公募基金考覈機制，重點強調建立長週期考覈機制。對於公募基金行業內的評獎，方案提出要進行業態改革，注重長期業績，要以五年以上業績獎項評比爲主。注意其中的變化，

看長週期，如果都是短視資本在裏面追漲殺跌，還怎麼穩定市場。長期耐心資本才能奠定牛市的根基。因此，A股市場的茅臺（600519.SH）爲何大漲5.87%，就是這個原因，這個品種最適合長期持有。還有就是保險類個股，如中國太保(02601)、新華保險(01336)、中國人壽(02628)、中國平安(02318)等漲幅都很可觀。當然，其它如騰訊（00700）、阿里（09988）、美團（03690）也都是，稀缺方向的泡泡瑪特（09992）、中煙香港（06055）也都算。

3月13日，內蒙古呼和浩特市發佈落實《關於促進人口集聚推動人口高質量發展的實施意見》育兒補貼項目實施細則及服務流程。發放育兒補貼實施細則如下：生育一孩一次性發放育兒補貼1萬元；生育二孩發放育兒補貼5萬元，按照每年1萬元發放，直至孩子5週歲；生育三孩及以上發放育兒補貼10萬元，按照每年1萬元發放，直至孩子10週歲。這個政策超出預期，深圳市也在響應：國家有關部門正研究育兒補貼方案，將根據國家部署積極穩妥做好落實。預計接下來會有更多城市跟進。會不會形成拐點，要看各地的刺激政策力度如何。從人口增加這個維度來看，消費這塊的預期就會加強。輔助生殖行業龍頭錦欣生殖(01951)最受益，今天大漲41.67%。再是嬰幼兒奶粉的乳業，中國飛鶴（06186）大漲超15%，上游的優然牧業（09858）漲超5%。其它消費類看板塊聚集。

【板塊聚焦】

國家金融監督管理總局官網3月14日消息，金融監管總局印發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費。有關司局負責人就相關通知內容回答記者提問。金融支持提振消費的主要內容有四方面，一是增加消費金融供給，二是優化消費金融管理，三是開展個人消費貸款紓困，四是優化消費金融環境。

國新辦將於3月17日下午3時舉行新聞發佈會，介紹提振消費有關情況，重要部門負責人將出席。國家發展改革委主任鄭柵潔3月6日曾表示，提振消費專項行動方案將很快發佈實施。

消費涉及的品種比較多，刺激較大的主要是運動服飾類，因爲和旅遊健康等相關，主要品種361度（01361）、李寧（02331）、特步國際（01368）、安踏體育（02020）。其它有餐飲的九毛九（09922）、海底撈（06862）；家電類的海爾智家（06690）、免稅的中國中免（01880）。

【個股掘金】

海爾智家(06690)：首款DeepSeek語音空調出爐積極佈局智能機器人領域

公司最新發布的海爾聰明風空調，是海爾首款DeepSeek語音空調，真正實現空氣的專屬定製。海爾智家2024年前三個季度淨利潤增長15.27%，2020年Q3至2024年Q3淨利潤從63億元增長至151.5億元，年複合增長率爲24.6%。

點評：新產品的不斷推出將進一步提升公司的競爭力。2024年以舊換新政策已帶動部分家電企業經營改善，2025年政府工作任務強調提消費、全方位擴內需，安排3000億特別國債支持消費品以舊換新。海爾智家是國內白電龍頭全球化及海外併購第一家，全球化佈局，近年出海營收超中國本土。上半年實現營收1356.2億元，境外營收708.2億元，超境內營收。2024年12月2日，海爾智家在南非完成對伊萊克斯多南非熱水器業務收購，交易對價24.5億南非蘭特。業績亮眼，海爾智家業績增長得益於產品矩陣中冰箱和洗衣機行業的領先地位、全球化戰略以及高端品牌卡薩帝的顯著貢獻。海爾集團通過併購和投資已擁有8家上市公司，總營收超過4000億元。公司表示，三翼鳥開展與DeepSeek深度融合，依託DeepSeek的多項前沿技術，對三翼鳥進行了全方位升級。近年來，公司不斷加大在機器人技術研發和市場拓展方面的投入，家庭機器人產業立足於未來五到十年的中長期發展戰略，聚焦發展面向於家庭應用場景的服務機器人產品矩陣。海爾通過數字化轉型降費增效，經營效率不斷提高。

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