3月12日，國內頭部一對一急送平臺閃送（FLX）發佈2024年全年財報。數據顯示，閃送全年營收44.68億元，較2023年45.29億元下降1.35%；淨利潤虧損1.46億元，2023年則盈利1.1億元。

　　儘管訂單量同比增長2.4%至2.77億單，且業務覆蓋城市擴展至295個，閃送員規模達280萬人，註冊用戶突破1億，但其“增收不增利”的困境凸顯同城配送行業在規模擴張與盈利平衡間的矛盾。

　　訂單增長難掩盈利疲態

　　從財務指標看，閃送2024年營收下滑主要源於單均收入下降。

　　雖然訂單總量增長2.4%，但營收同比減少0.61億元，意味着單筆訂單收入從2023年的約16.35元降至約16.13元。這一現象或與市場競爭加劇導致的補貼增加、定價策略調整有關。

　　2023年閃送通過補貼策略實現用戶增長，但2024年補貼力度縮減後，用戶付費意願明顯降低。與此同時，順豐（002352）同城、達達（DADA）等競爭對手在下沉市場發起價格戰，進一步壓縮了閃送的議價能力。（詳見財中社《衆包模式門檻低？閃送淨利大增靠“雙降”》）

　　閃送淨虧損擴大至1.46億元，反映出成本端壓力陡增，也暴露了同城配送行業的共性難題。

　　人力成本方面，280萬閃送員的薪資及管理成本是剛性支出；未來儘管採用靈活用工模式，但隨着社保合規趨嚴（如《電子商務法》對勞動者權益的強化），騎手的保險等相關成本將進一步上升。（詳見財中社《京東美團騎手社保繳納：餓了麼跟進後，壓力給到了閃送和叮咚買菜》）

　　技術投入亦不容小覷，爲提升配送效率及用戶體驗，閃送在智能調度系統、風控體系及用戶端App優化上持續加碼，短期內難以轉化爲直接收益。

　　此外，市場擴張帶來的邊際收益遞減問題凸顯。新進入城市需經歷用戶培育期，前期補貼與營銷費用高企，而訂單密度不足導致單城盈利週期拉長。

　　內外夾擊下的生存挑戰

　　外部競爭環境加劇了閃送的盈利壓力。

　　一方面，美團（03690）、達達等綜合平臺憑藉生態協同優勢，通過高頻外賣業務攤薄配送成本，對垂直類急送平臺形成擠壓；另一方面，順豐同城、UU跑腿等對手在細分場景（如文件配送、奢侈品遞送）持續發力，行業價格戰隱現。

　　閃送如何平衡規模擴張與效益提升，仍是擺在管理層面前的嚴峻考題。

　　閃送的財報表現反應出，單純依賴規模擴張難以實現可持續增長。同時，也揭示了垂直類同城配送平臺在規模與盈利間的艱難權衡。

（文章來源：財中社）