特斯拉的分析師們只會轉變論調，隨股價一同下跌

汽車產業前線觀察

2025/03/18

今天一大早啱啱撰文提到，摩根大通大幅下調了對特斯拉第一季度的銷售預期，並將其股票目標價定為 120 美元，這是華爾街給出的最低目標價，比特斯拉目前約 250 美元的股價低了約 130 美元。當然，這是在特斯拉 2024 年銷量下滑（埃隆・馬斯克曾多次表示特斯拉的銷量不會下滑），且在 2025 年年初銷量進一步下降之後發生的事。但別被摩根大通的預測給騙了。華爾街對特斯拉股票給出的目標價中位數是 ...

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美元，分析師們就會找出理由來為更低的目標價辯護。如果股價跌到 150 美元，他們給出的目標價還會更低。我認為目前關鍵的一點是，特斯拉的增長神話不僅已經停滯，其銷量也大幅下降了。如果特斯拉能扭轉這種局面，或許其股價就不會再大幅下跌了。但如果這種下滑趨勢持續下去，那可能會是一場漫長且深度的下跌。完全自動駕駛技術，或者説機器人出租車，本應是特斯拉區別於其他汽車製造商的優勢所在，但這一目標實現得越晚，分析師們就越得去思考，給予特斯拉與其他汽車製造商如此大的估值差異，以及讓其市盈率比其他汽車製造商高出約 10 倍是否合理。長期以來，特斯拉的市盈率一直遠遠高於行業內其他公司。最常被用來解釋這一現象的理由是，特斯拉的預期增長遠高於行業其他公司（而現在很明顯，這種增長優勢已經消失了，或者至少暫時朝着相反的方向發展了），或者是其從其他收入來源（機器人出租車、機器人業務）獲得的指數級增長。我們將拭目以待，看看特斯拉今年是否會取得任何重大進展，從而重拾上述理由之一。如果沒有…… 那就請繼續關注吧。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}