文|公司研究室
A股今年的春季躁動,來得比往年早了一些。
元旦後,大盤指數連續下跌3天。1月7日,科創板率先止跌,當日科創50上漲2.86%。幾天後,滬深300指數也觸及年內低點,在1月13日見底。(數據來源:Wind)
自此,國內A股便震盪上行,春節後更是再接再厲,大盤指數一路走高,迎來強勁開局。
全球資本對中國資產價值重估,投資科創板正當其時
春節期間,DeepSeek大模型、人形機器人等嶄露頭角,讓全球資本對中國科技進步有了全新認識,對中國資產尤其是科技股價值進行重估。
多家外資投行認爲,DeepSeek-R1的出現改變了中國科技行業的敘事,包括近期推出的其他中國AI模型和應用在內,提升了投資者對AI增長和經濟效益的樂觀預期。
高盛預計,廣泛採用AI技術可能使中國企業每股收益(EPS)在未來十年每年提高2.5%,並使中國股市的公允估值提高15%-20%。
國內人工智能等前沿科技的突破,提升了國際投資者對中國市場的信心,海外資金加速買入中國資產。
根據韓國最大證券公司數據,2月17日至28日期間,韓國投資者淨買入規模排前10的海外股票中,中國股票高達6席,主要集中在電動汽車、人工智能、芯片等科技行業的龍頭企業。
回到A股,這輪春季躁動行情也有着明顯的結構性特徵,科技公司尤其是AI產業鏈個股成爲上漲主力。而在A股中,科創板正是包括人工智能在內的中國硬核科技公司尤爲集中的上市地。
2025年以來,國內寬基指數漲幅前10中,科創板相關指數佔有4個。其中,科創50指數已突破去年9.24行情高點,這爲未來行情打開了上漲空間。(數據來源:Wind,截至3月12日)
眼下,投資科創板成分指數或正當其時。
科創50集中了中國硬核科技公司,一指捕捉科創板投資機會
目前,科創板已推出20多條指數,科創50指數是其中最早推出,也是最具代表性的指數之一。這個指數集中了科創板具有代表性的50家公司,代表了中國硬核科技上市公司的前沿方陣。
從行業分佈來看,科創50指數主要覆蓋新一代信息技術、生物、新材料、高端裝備製造等產業,具有較爲突出的高成長屬性。
具體來看,指數前五大細分行業爲電子、醫藥生物、計算機、電力設備、機械設備,佔比分別爲65.8%、8.9%、7.3%、5.7%、4.0%,合計權重超90%,匯聚了科技創新優質龍頭企業,科技含量成色足。(數據來源:Wind,行業分類爲申萬一級行業,截至2025.3.12)
科創50指數作爲科創板的“壓艙石”,營業收入年年增長。截止2023年年末,指數成份股合計實現主營業務收入6568.93億元,歸母淨利潤527.83億元,分別佔科創板整體營業收入的47%和71%。(數據來源:Wind,截至2023.12.31)
因此,投資科創50 指數,或可一指捕捉科創板中具有市場代表性的科創企業投資機會。
事實上,今年以來A股具有代表性的寬基指數中,科創50領跑春季行情,漲幅達10.49%。(數據來源:Wind,截至3月12日)
作爲普通投資者,如果想抓住A股這輪科技股領漲的結構性行情機會,關注科創50指數,無疑是一條可選之路。
科創50指數深蹲起跳
當然,任何一輪行情的上漲都不會一蹴而就,本輪春季躁動也不例外。
進入3月中旬,受多種因素影響,納斯達克中國金龍指數、恒生科技指數先後出現回撤,國內科技股包括科創50指數也隨之調整。
部分投資者開始擔心:這輪春季行情,是否已經見頂?對此,市場各方衆說紛紜。
面對行情波動,國內多家券商認爲,在資產配置中科技成長仍爲主線。
3月12日,一家國內知名券商指出,結構牛是當前市場的一個基本盤,國內AI應用爆款尚處於醞釀期,產業趨勢和增量政策已經形成共振,各類資金在產業趨勢上也達成了共識。2025年上半年,科技成長風格或會持續佔優。
至於科創板特別是科創50指數,目前處於行情的什麼位置呢?
自去年9.24井噴行情起,科創50指數就成爲A股反彈的領頭羊,從那時起至今已上漲69.93%,目前在1100點附近,距離歷史高點還有很大空間。(數據來源:Wind,時間區間:2024年9月24日-2025年3月12日)
根據Wind數據,截至3月13日,科創50指數市淨率爲4.86倍,處於十年百分位49.81%,仍具有配置價值。
有市場觀點認爲,從整體上看,科創50指數目前或屬於深蹲起跳階段,有可能正走在價值迴歸上漲途中。
ETF成爲A股最明確的增量資金之一,中銀科創50ETF優勢明顯
3月6日,全國人大經濟主題記者會上,證監會主席吳清表示,公募基金註冊發行明顯提速,權益類ETF規模突破3萬億元,公募基金持有A股流通市值規模已增至6萬億元。
上述數據,不僅體現出中國權益類ETF市場的迅猛增長,也反映出A股投資生態的鉅變,被動投資或正迎來跨越式大發展。
繼去年上半年的滬深300ETF、下半年的中證A500ETF後,今年以來,科創板有關的寬基指數開始成爲市場熱點,科創50指數也引起投資者高度關注,頭部基金公司競相入場。
在國內頭部基金公司中,中銀基金量化指數團隊成立較早,目前已有比較完善的被動產品線佈局,其中包括中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強、中銀滬深300指數增強、中銀中證500指數增強、中銀中證央企紅利50等多隻產品。
具體到這次新發的中銀上證科創板50ETF,趕上硬科技風口,而且管理費率低廉。
公開信息顯示,中銀上證科創板50ETF的年管理費率爲0.15%,年託管費率爲0.05%,在公募基金降費大趨勢下,低廉的費率,不僅可以有效降低投資者成本,更能提升長期持有體驗。
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