里昂：維持華潤啤酒「跑贏大市」評級上調目標價至30.4港元

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2025/03/19

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　　里昂發布研報稱，維持華潤啤酒（00291）「跑贏大市」評級，目標價升至30.4港元，由於啤酒行業競爭維持激烈，將今明兩年收入及盈利預測下調1%至3%。該行預期，今年中國高端啤酒行業的競爭格局亦是投資者關注重點，目前預測華潤啤酒大衆高端及以上檔次啤酒銷量增長，在產品整體平均售價提升下2025年收入將按年增長2%，由於公司已鎖定全年原材料價格，毛利率料可能擴大超過1個百分點，推動全年利潤按年增長18%。

　　里昂指出，華潤啤酒2024年銷售符合普遍預期，政府補貼減少令淨利潤略遜預期，對業績表現未感到太意外，管理層提到內地餐飲市場情況略有改善，並且似乎對今年可能加劇的市場競爭充滿信心。里昂相信利潤率擴張將是華潤啤酒今年主要盈利增長驅動因素。

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責任編輯：史麗君

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